匯市焦點——紐元短期維持0.7水平上落

  周一美國財政部拍賣一批6個月票據、3年及10年期國庫劵,標售息率皆比上次拍賣的有所上升,當中10年期債標售息率為1.68厘,拍債結果公佈後,市場10年期債息在亞洲市一度升至1.696厘。

  拍債結果反映市場仍然對美國通脹升溫的憂慮未減,加上拜登推出的2萬億美元基建方案,必定是透過發債去提供資金,即使其將同時採取加稅措施去降低政府赤字,但加稅所得未能完全填補基建費用。

  共和黨亦表明,除非拜登降低預算金額,否則不會同意,而且亦批評其將企業稅率由21%調高到28%的做法。拜登從政幾十年,自然了解如何玩政治遊戲,因此他必定會降低原來2萬億美元的要求,甚至企業稅率亦應民主黨參議員Joe Manchin建議般降至25%,因為他要的只是政績。

美近月通脹勢見4%

  投資者要留意,昨晚美國將會公佈3月份消費者物價指數(CPI),市場預期整體CPI按年升幅由1.7%擴大到2.5%,由此推算,美國今、明兩月通脹率幾乎可肯定超過4%。我當然不會感到驚訝,因為這是低基數效應所致,但市場會否亦抱同樣看法? 美國2、3月份就業數據強勁,現時市場不太可能以通脹升溫,推高企業經營成本蠶食企業利潤為由,而將資金撤離美股,無乜選擇是主要原因,故通脹上升之餘,只要美國就業市場持續改善,投資者仍可繼續炒後疫情經濟復甦,息差優勢及美元資產表現相對較佳將會繼續支持美元匯價上升。

  今早紐西蘭儲備銀行(RBNZ)公佈議息結果,預期維持指標利率在0.1厘,雖然RBNZ在3月10日宣佈撤銷部份臨時性的資金流動性措施,包括以定期拍賣措施(TAF)及企業公開市場操作(COMO),前者是容許商業銀行以國債、銀行票據及住宅按揭抵押證券作擔保,借入為期3、6、12個月貸款的措施;後者取消的銀行以企業證券及資產抵押證券作擔保,所借入的3個月期貸款措施,主要因金融市場自去年3月以來明顯改善,相關措施在過去6個月的需求極低,但強調不影響貨幣政策立場。不過,投資者仍要注意RBNZ對經濟前景的觀點是否轉趨樂觀。

美匯料進一步推高

  紐元兌美元自3月初失守20日SMA(0.7045)後,至今仍未能重返該線以上,3月23日以大陰燭跌穿0.71,其後曾低見0.6943,但之後的反彈最高僅見0.7070,未能迫近0.71,同時亦明顯受制於20日SMA。昨晚美國公佈的3月份通脹率勢必急升,相信會進一步推高美元匯價,紐元兌美元很可能下試0.6943後才反彈,惟必須重新守穩0.7070才可進一步看好,否則仍難擺脫0.70心理關口的牽引。

資深外匯評論員

鄭廣復


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