大行晨報——經濟貿易受衝擊 美元明年恐挫兩成

  市場風險偏好有所上升,以及美國大選僵局逐步化解,拜登被允許開始交接程式。美國官員表示,疫苗接種將在不到三周內開始。目前正處於全球經濟和貿易從疫情衝擊中復甦的早期階段,將進一步拖累美元,若2019冠狀病毒病疫苗得到廣泛銷售並有助於恢復全球貿易和經濟增長,2021年美元可能最多下跌20%。

  投資者期待本周英國脫歐協商能夠達成協議。雖然英國脫歐談判達成協議會給英鎊帶來短線利好,這很快就會被市場消化,之後市場重新聚焦於英國央行的寬鬆政策前景,這將推動英鎊匯價再度下行,尤其是在當美國政局最終塵埃落定令美元指數起死回生之後,英鎊兌美元後市有望上試2019年底英國大選之後錄得的高位1.3514,但是之後進一步的上行空間仍然缺乏。 英鎊昨日歐市在1.3320水平整固,上方阻力1.3380、1.3460。

  分析指,美、歐疫情近期出現戲劇性局面,一方面歐洲國家在實施封鎖措施後,新病例有所回落,另一方面,美國大選前後的人群聚集活動卻令新感染人數創出新高,扭轉了此前的匯市風向。美國政局的不確定性,正迫使美聯儲進一步擴大寬鬆政策,而目前無論何方入主白宮,下一任期內全面財政寬鬆政策都是唯一選項,令投資者對美元匯價更加看淡。相反,歐羅區進一步向好的經濟數據支持了歐羅匯價。市場預期,歐羅匯價重新上望並站穩1.19關口,原因在於美國政局風險短期內仍難以排除,觀望下周歐洲央行的政策措辭指引。歐羅昨日歐市,在1.1880水平整固,下方支持1.1820、1.1760。

  瑞士11月瑞信/CFA經濟現況指數為-38,前值-18.6。瑞士11月瑞信/CFA經濟預期指數30,前值2.3。美元兌瑞郎昨日歐市在0.9120水平整固,上方阻力0.9180、0.9250,下方支持0.9060、0.9000。

  紐元一度大漲,創2018年6月以來新高,報0.6974,升幅0.72%。紐西蘭財長致函紐儲行,提議將穩定房價列入貨幣政策考量因素,在致函被披露之前,市場原本就已經排除紐儲行實施負利率的可能性。近期資料顯示,紐西蘭經濟復甦力道超越了預期。在致函消息傳出後,市場認為,紐西蘭央行減息的機會都變少。目前紐西蘭央行官方隔夜拆款利率(OCR)為0.25%。紐西蘭控制住新冠疫情的成功表現,與美國歐洲疫情反彈情況形成強烈對比,確保紐元短線的魅力。

  消息指,紐西蘭央行將重啟借貸限制,由於對房地產泡沫的擔憂。市場預期,紐西蘭央行將從明年3月起,重新實施抵押貸款限制;紐儲行行長奧爾表示,銀行將對放貸機構重啓於5月放寬的貸款與價值比限制;紐西蘭央行希望,在其宏觀審慎政策工具包中增加債務收入比限制。

  昨日歐市,紐元兌美元在0.6980水平爭持,趨勢往上,上望0.7020、0.7080,10天線支持在0.6880、20天線支持在0.6790。

國泰君安財富管理投資顧問

徐惠芳


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