大行晨報——再通脹成今年市場焦點

  在歐洲及亞洲股市大升的情況下,避險美元受拋售。全球風險情緒改善,驅動美元走軟。本週全球經濟的積極前景,繼續主導著投資者的情緒,風險偏好有望推動十國貨幣以及新興市場貨幣上行,再通脹為今年市場焦點,市場參與者或低估了目前全球主要央行在今年餘下時間內,刺激全球經濟復甦的動力。

  假設在美國名義收益率走勢得到控制、全球股市趨勢向好、加上原油與其他商品價格上升的背景下,新興市場貨幣將獲得支持。本週關注:美聯儲會議紀錄,數據關注:1月零售銷售數據和歐美國家2月份的PMI數據等。

  德國智庫ZEW表示,金融市場專家對未來持樂觀態度,相信德國經濟將在未來6個月內重回增長軌道,消費和零售貿易預計將顯著復甦,同時通脹預期也將上升。歐羅區2月ZEW經濟現況指數為-74.6,前值-78.9。

市場料歐羅跌至1.16

  市場預期,未來一到三個月,歐羅兌美元目標為1.22,未來十二個月料跌至1.16,預計公允價值目標將在1.08至1.20區間。歐羅兌美元的估值為中性;由於缺乏競爭力,歐羅兌美元面臨結構性下跌的趨勢,歐羅區經濟前景樂觀趨勢下降、主要新興市場國家經濟增長放緩。昨日歐市,歐羅升至1.2160水平,趨勢往上,下方支持1.2120、1.2080。

  澳洲央行公佈:2月貨幣政策會議紀錄,委員指出,澳洲央行的資產負債表對GDP的貢獻率,仍然低於其他大多數發達經濟體;低利率帶來的好處超出了更多槓桿,以及不斷走高的房價所帶來的風險;住房貸款標準幾乎沒有惡化跡象,將會密切監測,需要勞動力市場持續收緊,以刺激薪資增長和通脹。委員會認為,薪資凍結還需要一段時間才會結束,公共部門的薪酬也受到限制。澳元昨日歐市,升至0.7800水平,趨勢往上,下方支持0.7755、0.7700。

日圓年底或跌破100

  市場風險胃納回升,避險日圓遭到拋售。美元兌日圓或將在年底跌破100關口,因為日圓可能走強,日本央行3月貨幣政策會議前,貨幣政策成為焦點。本周日本將公佈重要經濟數據,由於日本重新實施新冠疫情封鎖,預期第一季度日本經濟增長將放緩,市場難以因應第四季度日本GDP增長獲得刺激。

  日本公佈:12月第三產業活動指數月率為-0.4%,前值-0.7%;10年期國債收益率升至0.8%,創2020年3月以來新高。美元兌日圓昨日歐市,在105.25水平整固,下方支持104.80、上方阻力105.60。

  英國疫苗接種方面的進展理想,英鎊維持上用五的上升動能。英國首相約翰遜暗示,在完成疫苗接種目標時放鬆封鎖措施。首相約翰遜表示,將研究重啟經濟的最早日期,將嘗試設定一個解除封鎖的路標。沒有疫苗接種計劃是100%有效,但將幫助人們抵禦疾病和減少死亡,將採取一切措施讓學校在3月8日重開。英鎊昨日歐市,於1.3930水平整固,趨勢往上,下方支持1.3890、1.3840。

國泰君安財富管理投資顧問

徐惠芳


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