大行晨報——美元欠更強的方向感

  投資者認為,美元很難找到更強的方向感,因為非農就業和CPI數據疲軟,似乎削弱了對美聯儲的加息預期,而投資者還必須考慮股市疲軟,以及持續疲軟的風險,這將給美元帶來避險需求。

  摩根大通將第三季度美國經濟增長率預估從7%下調至5%,理由是需求增長減弱,以及庫存重建速度放緩。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示,Delta德爾塔毒株引起的疫情迅速蔓延,加上供應鏈問題,都限制消費者支出增長,本季度增速已放緩至1.9%左右。德爾塔正遏制消費者服務支出,而汽車經銷商數量稀少是阻礙消費品支出的重要因素之一。

美原油產量增每日10萬桶

  美國截至9月10日一周,美國EIA汽油庫存減少185.7萬桶,精煉油庫存減少168.9萬桶;美國國內原油產量增加每日10萬桶至1010萬桶。除卻戰略儲備的商業原油上周每日進口576.1萬桶,按周每日減少4.9萬桶,原油出口每日增加28.2萬桶至每日262.4萬桶。

  日本公佈,8月季調後商品貿易帳為-2717.8億日圓,不及預期1087億日圓;8月出口年率增長26.2%,優於預期增長34%;8月商品進口年率增長44.7%,優於預期增長40%。日本貿易收支創下2012年以來的最大逆差。昨日美元兌日圓一度觸及109.11,為8月16日以來最低;在接近關鍵支持位的情況下,期權需求推動市場交易活躍。匯價昨日歐市,在109.35水平整固,趨勢往下,上方阻力109.80、110.45。

  英國通脹數據超出預期,價格上漲繼續導致英國短期國債收益率與基準利率之差擴大,反映英鎊應該會繼續受到利率因素支持。英國8月消費者物價指數(CPI)按年上漲3.2%,為2012年3月以來的最高漲幅,按月升幅錄得至少24年來最大,反映去年援助計劃中,餐館減價優惠的一次性因素。

英鎊下方支持1.3760、1.3700

  英鎊周三受到通脹數據高於預期影響而上漲,但加息前景是一個負面因素。如果說經濟處於熱絡狀態,利率通常會上升,然而目前英國經濟正處於復甦模式,加息將會造成拖累。就算利率走高,利率水準仍處於偏低水平,不足以讓英鎊成為值得進行套利交易的標的。面對加稅、成本激增和貨幣政策可能收緊,英國消費者可能會停止消費,為未來更艱難的時期進行儲蓄,但英鎊走強對緩和通脹壓力作用不大。英鎊昨日歐市,在1.3815水平整固,下方支持1.3760、1.3700。

  歐洲央行首席經濟學家Philip Lane指,投資者不要專注於債券購買規模。就在幾天前,歐洲央行決定在第四季度放慢購債速度。歐羅區公佈,7月未季調貿易帳為207億歐羅,前值181億歐羅;7月季調後貿易帳為134億歐羅,前值124億歐羅。

  歐央行管委雷恩:通脹高於目標是暫時的,中期前景受到疲軟、溫和的工資壓力抑制。歐羅昨日歐市,在1.1765水平整固,上方阻力1.1820、1.1900。

國泰君安財富管理投資顧問

徐惠芳


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