大行晨報 - 英新首相今出爐鎊匯下跌壓力未減｜大行晨報

大行晨報

2022-09-05 00:00

產經專欄

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英國本周一將揭曉保守黨領袖並將成為新首相，本來是事關政治和經濟的大事件，但可看到金融市場並沒給予過多的關注和行情配合，雖然英鎊上周出現連跌，但更多是出於對經濟的憂慮，與此同時歐央行和聯儲局大幅加息的立場讓英鎊相形見絀。
英年底前難避免陷衰退

新首相將在兩位保守黨領袖候選人，包括外交大臣卓慧思和前財政大臣辛偉誠中選出一位，卓慧思主張的是減稅和放鬆管控的辦法來促進經濟發展；辛偉誠則認為抗通脹是目前的關鍵，並承諾推進削減個人收入所得稅，來幫助減輕家庭支出壓力。之所以市場沒有對新首相的結果有太大的期待，是因為外界覺得無論是誰勝出，都難以從根本上挽救英國經濟陷入衰退的命運。有描述稱：英國正處於自全球金融危機以來最嚴重經濟危機的氛圍。根據經濟學家預期，英國經濟年底前難以避免出現衰退，這一點即便是英國央行也沒有否認，在上一次會議上發出了今年最後一個季度，英國有可能陷入經濟衰退的警告，而且這個衰退期可能漫長。

7月，英國消費者價格指數按年上漲了10.1%，為1982年2月以來的最高值，也是G7中通脹最高的，意味着英國央行加息不能停止，即便已經看到經濟衰退跡象，也要「衝鋒陷陣」繼續上調利率，這意味着對經濟更沉重的打擊。

儘管英國央行加息還沒有停止，但是市場對於明年減息的預期已經先行，預計最快在明年第三季度就要減息，在利率達到峰值之後可能減息近100個基點。如果英國經濟進一步遭受能源危機的衝擊，英國央行要做的無疑更多。當前英國經濟並不具備繼續大幅上調利率的空間，甚至經濟面臨更大程度的衰退，是英鎊持續刷新兩年半低位的關鍵。

英鎊兌美元匯率8月跌超過4%，是英國脫歐公投以來的最大單月跌幅，英鎊兌歐羅匯率也下跌了近3%。不過新首相人選的塵埃落定並非對英鎊毫無影響，從一定程度上講，可以暫時緩和英國政治角力，只是新經濟政策能否落實，能否緩解經濟壓力，還需要時間來證明。當前英鎊下跌壓力不減的情況下，如果美元在聯儲局9月會議前繼續嘗試走強，英鎊可能會開啟1.15關口，下試2020年3月低位1.1409。
ATFX亞太區分析師
林銘添