在內地科創板效應下，有大行預期今年下半年中資券商股盈利增長可維持強勁。近日內地股市回勇，令板塊動力增強；而在人民幣持續貶值下，A股仍然有勢，反映市場相對穩健，亦有利中資券商。再者，上月MSCI落實A股擴容，至11月納入因子再提高至20%，加上匯率走弱，料可進一步吸引海外資金流入，中資券商股可看高一線。
上月21日，科創板開板滿月，市場數據指該板28隻個股於當日相對發行價的累計漲幅均逾80%，平均漲幅達183%，反映投資氣氛火熱。
據Wind金融數据顯示，今年下半年短短兩個月以來，內地券商新股承銷保薦收入已達32億元人民幣，超過上半年的30.46億元人民幣。當中收入三甲分別為中信建投（6066）、中信證券（6030）及華泰證券（6886）下的華泰聯合證券。數據並顯示，僅科創板開板後的一個月，券商共計20.99億元人民幣科創板項目承銷收入進帳。
上証重上2900關
摩通亦表示，受惠日均成交、投資及交易表現推動盈利復甦，估計中資券商股於下半年可維持盈利增長達雙位數字；並指內地A股市場於上半年日均成交額按年升34%至5900億人民幣，隨着支持經濟政策出台，料中資券商交易機會增加，在行業中喜愛中信證券及中金（3908）。
近日A股走勢回勇，上證指數逐步收復失地，近日重上2900點關，昨日再升0.93%，以最高位2957點收市，自上月底位2787點計，已累漲約6.1%。人民幣匯率自上月跌穿7算以來，A股走勢仍然硬淨，顯示內地股市目前基本穩健。
此外，人民幣匯價對內地經濟亦屬「雙刃劍」，隨着MSCI A股的納入因子提升，海外資金將加快流入，在人民幣相對偏弱的情況下，更將推動海外投資者對A股市場的興趣。中金表示，至11月底A股於MSCI的納入因子再提高至20%後，將為A股帶來增量資金約420億美元。在交投增長下，相信中資券商股可錄不俗的業務表現。
上半年日均成交升34%
行業走勢上，高盛指目前中資券商估值已處低位，建議吸納對股票市場表現的收益敏感度較低、但具有強大品牌及投行部比重較大的公司，如中金及中信建投。
瑞信則看好華泰，指其正向財富管理方向轉型，並有不錯進展，旗下的財富管理App的月活躍用戶亦具領導表現，將目標價升至16.4元，重申「跑贏大市」。華泰昨升5.23%，報12.08元。
重機股估值吸引 中聯重科績優可取
受惠國策谷基建帶動，重型機械股中期業績穩健，其中中聯重科（1157）更多賺近兩倍，相信基建發展能推動機械股今年業務表現，加上機械板塊估值吸引，不妨擇優吸納。
濰柴中期多賺兩成
據行業數據，7月內地共銷售挖掘機械產品約12.3萬台，按年增11%。其中國內市場銷量約1.01萬台，按年增長9.1%，為第25個月挖掘機單月銷量連續逾萬。日前，多家內房企公佈8月份銷售數據，當中銷售金額及面積同比大多顯著上漲。野村指，內房發展商8月的銷售提速，較該行預期的按年增約15%為強。
國策谷基建穩經濟增長，重型機械股料可持續得益。行業中，中聯重科半年表現搶眼，純利增長195.8%至25.85億元人民幣；期內整體毛利額按年上升77.94%，集團高毛利率產品佔比擴大，令毛利率上升至30%。
瑞信指，中聯重科兩隻旗艦產品上半年銷售按年分別升94.7%及31.2%，毛利率亦提升3.8個百分點及5.2個百分點，將全年盈測上調18%，維持其「跑贏大市」評級，目標價亦由5.97元上調至6.91元。該股昨日升0.2%，收報5.13元。
板塊中，濰柴（2338）中期多賺20.38%至52.87億元人民幣。里昂認為其受惠市佔率上升及較好的成本控制，將目標價由17.82元升至18.25元，維持評級「買入」。濰柴昨平收，報11.64元。估值上，中聯重科市盈率約16倍，較同業濰柴及重汽（3808）較貴，但仍屬合理水平，加上其明顯強勢，息率亦有5.6厘，於業內實屬可取。
財金解碼 本報記者
財金解碼——科創板效應 MSCI指數擴容 A股交投熱 帶挈券商股
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