財金解碼——新保觸底回勇 國壽節節上揚 A股重拾升勢 內險股可受惠

        內地股市三連升,上證指數再度上望3000點關。A股動力重現,內險股將受惠。龍頭國壽(2628)節節上揚外,另一龍頭平保(2318)亦錄得四連揚。至於昨日領跑的新華保險(1336),有大行指其利淡因素已於股價反映,走勢上觸底回升,可視為追落後之選。

        市場憧憬中美能於本月簽署貿易協議,帶動投資情緒同步改善,內地股市造好,滬指昨日一度重上3000關,最終升0.54% 收報2991。近日中港股市回勇,對A股走勢敏感的內險股隨之水漲船高。其中,國壽在今年開展的「三年戰略計劃」下,業務表現明顯改善,今年首三季更多賺1.9倍至577.02億元人民幣,遠遠超越去年全年盈利113.95億元人民幣。

大行唱好國壽前景

  國壽績後大行紛紛唱好其前景。大和報告指,國壽今年首3季總投資收益率和淨投資收益率分別增長231個基點和21個基點,帶動純利增1.9倍,認為期內新業務價值增幅及代理人數保持優於同行表現,上季新業務價值增長續領先同業,並已部署2020年發展計劃,重申「買入」評級,目標價上調至30元。

  中金指,國壽受惠於投資收益大幅改善、稅收政策變化,以及去年同期基數較低等,第三季淨利潤大增逾4.8倍至201億元人民幣。期內,新業務價值表現強勁,主要由於業務結構顯著改善,以及代理人數量繼續快速增長,重申「跑贏大市」評級及目標價28元。該行近日亦指,由於長期國債利率存在下行風險,料內險業明年新業務價值有中低單位數增長,內含價值增長料約13%至16%,當中推薦國壽及平保。國壽昨日升1.68%,報21.15元。

平保回穩增長潛力強

  平保在績後因管理層下調今年壽險新業務價值增長指引而一度急挫,但近日已見回穩,由於基本面穩,中長線增長潛力強勁,現時可視為吸納良機。

  內險股中,新華保險昨日跑出,升3.86%,該股在同業中較落後,但多次回落至30.5元附近反彈,反映該價位具強大支持。近日該股亦自該水平起動,突破50天線(32.12元)至昨日收報33.65元。

  野村指,新華保險第三季整體收入及首年保費增長動力均較同業遜色,惟股價表現落後於同業,相信已大致反映業績疲弱因素,加上其上半年代理人團隊增長強勁,重申「買入」,目標價47.6元。

獲大行唱好 中海油服分注吸

  受惠大行唱好及油價回勇,向來跑贏同業的中海油服(2883)昨日再創新高。市場憧憬中美兩國將簽署首階段貿易協議,加上沙特阿美將於下月上市,有利油價走勢。分析普遍認為全球石油服務業正步向復甦,中海油服更具母企中海油(883)提高資本開支支持,定位良好,不妨分注收集。

  隔晚油價連續第二個交易日向上,布蘭特期油更見9月26日以來最高收市價62.13美元。除市場預期中美可於本月簽署外,沙特阿美計劃於12月在當地證券交易所上市,亦利好油價。油服股中,中石化油服(1033)日前公佈與沙特阿美簽訂4億美元合同,刺激該股昨日揚2.44%。

首三季扭虧賺21.19億

  至於中海油服昨日在大摩加持下,曾升近3%,破頂見11.38元,最終高收1.63%報11.24元。今年首三季,中海油服扭虧賺21.19億元人民幣,每股盈利0.44元人民幣;期內,收入213.35億元人民幣,增長55.52%。

  大摩認為,全球石油服務業正處復甦周期首階段,而中海油服在中海油提高資本開支下處良好位置,料該公司服務業務可持續增長、毛利率改善,並料其明年日費率前景可成下一個催化劑,目標價上調至12.12元,但相信正面因素已反映在股價之上,維持其「與大市同步」評級。

  里昂則指,中海油服季度業績表現強勁,主要動力為油田器械業務的毛利改善,以及鑽機業務的經營槓桿,升目標價至12.71元,重申「買入」評級。該行並指,若該公司股價在冬季淡季中回調,均可視為買入機會。

財金解碼 本報記者

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