財金解碼——5G股回暖 減疫情影響 電訊業收入不跌反升可吸

        中國5G產業發展事在必行,適逢市場對疫情憂慮有所減退,國家主席習近平開腔力撐5G可對沖疫情影響,上游的電訊設備股螫伏近一個月再展升浪,龍頭企業中興通訊(763)昨日急飆近一成,正挑戰歷史高位。隨著大量5G基站開始運作,相關設備行業仍有增長空間,投資者可趁勢吸納。

        內媒近日披露習近平於年初應對疫情時講話,其中提及擴大消費是對沖疫情影響的重要「着力點」,包括豐富5G技術應用場景,帶動5G手機等終端消費,推動增加電子商務、電子政務、網絡教育、網絡娛樂等消費。工信部上周已向三大電訊商頒發使用許可證,可使用3300至3400兆赫的5G室內頻率。

  雖然高盛估計,疫情或拖累電訊行業收入8%至10%,但在國策推動「5G抗疫」下,該板塊卻因禍得福,中聯通(762)表示,5G終端佈局與發展更是不會受疫情影響,而且更是重要機遇。而隨著內地多家生產商復工,中移動(941)指截至一月底已開通7.4萬個5G基站,5G套餐客戶達670多萬戶。瑞銀早前唱好有份營運基站的中國鐵塔(788),指政府或要求其以市場為基礎定價,料令鐵塔未來兩三年收入增長達8%至9%。該行評級由「中性」升至「買入」,目標價增至2.2元。鐵塔昨日升3.3%報1.87元,離該行目標價尚有17.6%水位。

電訊股因禍得福

  昨日5G概念板塊最矚目為中興通訊,市場研究機構IHS Markit指出,中興固網終端產品持續創新及具核心競爭力,去年第三季度的市佔率全球排名第一,佔14%。中興亦借勢集資,計畫使用非公開發行A股股票,置換預先投入募集資金投資項目自籌資金,金額為49.72億元人民幣。

中興評級升至買入

  交銀國際指出,預計三大電訊商的5G招標結果將於首季出爐,逐漸發展獨立組網,料中興可搶佔市佔率,並於今年進入收成期,當中核心路由器成業務推動力。該行亦認為疫情無礙中興發展,評級由「中性」調升至「買入」,目標價亦大幅調升至33元,較昨收市潛在4.9%升幅。中興昨收愈升愈有,接近全日高位收報31.45元,揚9.8%,或挑戰2017年的歷史高位32.3元。

  至於京信通信(2342)亦落鑊,昨大升8.8%報3.35元。該公司早前發盈喜,預料去年度業務可扭虧為盈,主要來自中國電訊營運商的收入增加,以及成本費用控制措施的實施後有關支出下降,其於2018年度蝕1.7億元。高盛早前點名看好中興、京信和長飛光纖光纜(6869),指出中國廣電的5G試網建設計劃今年將擴至40個大城市,明年及至全國,當中京信早着先機從事小型基站設備,可從中受惠,維持「買入」評級。但該行予目標價2.6元,目前已超額完成,投資者應伺機而動。

中興通訊反覆試頂

        公司動向:擬使用非公開發行A股募集資金,置換預先投入募集資金投資項目,總額為49.72億元人民幣。

        最近業績:去年首三季盈利41.28代元人民幣,按年增1.57倍。

        股價走勢:去年擺脫制裁陰霾展升浪,惟4月起進入大型橫行格局,及至今年開始初反覆試頂,昨日股價獨領風騷,距離受制裁前歷史高位僅一步之遙。

        大行評估:中金評「跑贏行業」,目標價38.56元。

京信通信3.14元可期

        公司動向:盈喜料去年虧轉盈,主要來自中國電信營運商的收入增加,以及成本費用控制措施的實施後有關支出下降。

        最近業績:去年上半年純利8221萬元,按年大增2.9倍。

        股價走勢:去年見過2.44元後一直低位徘徊,但數次企穩250天線,年底開始獲資金追捧,近日不斷破頂。

        大行評估:興業證券評級「跑贏大市」,目標看3.14元。

中國鐵塔企穩250天線

        公司動向:聯合360公司推出「智慧疫情防控平台」,免費為政府提供新型防控方法,包括疫情查看、事件上報、同行查詢、智慧研判等功能。

        最近業績:去年首三季純利38.73億元人民幣,按年增97.5%。

        股價走勢:去年4月從高位2.33元回吐至11月低見1.56元,經過三個月築底近日突破,昨企穩250天線。

        大行評估:Bernstein評級「跑贏大市」,目標2.2元。

澳博業績良好 維持買入評級

        央行開展MLF及逆回購操作,上海A股升2%,但恒指再次受制二萬八,中國新冠肺炎確診病例增至逾70000宗,恒指昨日升144點報27959點,大市成交減至956億元。

  大市跌不下,但月尾期指結算時,大市似乎仍可維持在高台,可繼續搵嘢炒。

  澳博(880)截至9月底止第三季業績,博彩淨收益為80.59億元,按年減少3.2%,溢利為7.38億,升4.5%,累計首三季,博彩淨收益為247億元,按年跌1.6%,溢利為24.1億元,升9.6%。

  縱使受到環球經濟影響,集團繼續保持良好的業績,其中場博彩收益及溢利,已遠遠抵銷不明朗因素對澳門貴賓博彩收益的影響。集團第三季度貴賓博彩毛收益為28.9億港元,按年減少42.6%,惟中場博彩毛收益為63.05億港元,按年上升12.1%。

  至於澳博總預算成本達360億元的路氹綜合度假村項目「上葡京」,現時建築工程接近竣工,並預計短期內會開始政府的檢查工作。

  里昂指,政府於下周起檢視上葡京(Grand Lisboa Palace)工程,預期可於今年下半年開業。雖然該行看淡澳博今年表現,但調升2020年EBITDA預期1%,目標價升至10.38元,維持「買入」評級。

        澳門整體博彩收益只是微跌,澳博亦然,上葡京今年下半年開業後,收益可大增。自1月27日(年初三)至昨天(2月16日),全澳各口岸出入境共213萬人次,與去年按年下降81.4%,其中入境旅客20.4萬人次,與去年按年下降92.3%。

        澳門連續12日無新增確診病例,本周四(20日)凌晨零時起,解除賭場的臨時關閉令,濠賭股可走一轉。

財金解碼 本報記者

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