財金解碼——國策扶體育消費 李寧滔搏破頂 體品股受惠疫後內需復甦

        體育用品股昨日普遍上力,其中李寧(2331)及滔搏(6110)齊齊破頂,安踏(2020)亦見逾三個月高。新冠疫情衝擊內地經濟增長,加上內需角色於中國經濟發展模式日漸吃重,令谷內需消費成為國策重點。在疫後消費者回流下,內需股近期見活力,市場並料內需下半年具復甦勢頭,體品股將可受惠,加上受外圍影響較小,可逢回吸納。

        內地民眾於疫情過後恢復外出消費,令消費力明顯釋放。據商務部指,內地五一黃金周期間實物商品銷售額按年增逾36%。此外,中央於兩會提出要多措並舉促進消費回升,並將新增減稅降費約5000億元人民幣。

  除全國大環境谷消費外,體育產業亦受惠國家重點扶持。國家體育總局上月指,將在全國開展促進體育消費試點工作,推動體育消費規模持續增長,首批試點時間為2020至2022年。國策帶動下,相信有助資金繼續流入體品股。

黃金周銷售增逾36%

  大摩上月中報告指,內地消費具復甦跡象,相信實物需求會於第二季底回復正常,並看好高端或注重銷量之內需股,李寧、安踏及滔搏均屬該行選股之列。

  昨日以近歷史高位收市的滔搏於上月底公佈,截至2月底止全年多賺4.7%至23億元人民幣,並獲市場看好,績後累升近20%。大摩認為,公司5月銷售轉正是積極的開始,較好的現金流和健康庫存令管理層能平衡銷售和盈利,預計公司市佔率可進一步提升,重申「增持」及升目標價至13.1元。滔搏昨升3.72%,收報11.7元。

  至於同樣破頂的李寧,近期獲高盛列入「確信買入」名單,主因公司為純中國企業,並具有穩健的品牌優勢和良好的庫存,以及穩步增長的毛利率。

  此外,該行並重申安踏「買入」評級。今年首季,安踏零售銷售表現勝預期,其中「FILA」品牌零售銷售有中單位數下跌,更遠勝指引的下跌10%至20%。野村指,安踏管理層稱4月復甦好於預期,並較公司預期更早恢復至正常水平的70%,維持「買入」評級,目標價由79元升至81.2元。安踏昨高收2.5%,報73.3元。

裕元發力狂飆8.4%

  體品股中,昨日除李寧抽高近6%表現搶眼外,Nike及adidas代工生產商裕元(551)亦發力狂飆8.42%,收報12.36元,重越50天線(12.17元)。大和早前指,裕元在疫情下定位良好,並增加市場份額,故首予「跑贏大市」評級及目標價14元。



裕元走勢反覆

公司動向:4月綜合經營收益淨額為7.1億美元,按年下跌19.1%。今年首四個月按年減少20.3%。

最近業績:首季盈轉虧蝕5628.1萬美元,上年同期賺7549.4萬美元。

股價走勢:3月觸底回彈,4月成功收復20天線,近日於該平均線及50天線反覆。

大行評估:大和看14元,評級「跑贏大市」。



安踏穩健向上

公司動向:今年首季,「安踏」品牌零售銷售按年下跌20%至25%。

最近業績:去年純利53.44億元人民幣,按年增30.25%。

股價走勢:近期大致收復年初下跌失地,走勢上亦穩健向上,4月突破50天線後,上月亦收復250天線,近日3連升站所有平均線上。

大行評估:富瑞評級「買入」,予目標價83元。



滔搏股價創新高

公司動向:截至今年2月底止,直營實體門店較去年淨增加52家,共計8395家。

最近業績:截至2月底止,全年純利23.03億元人民幣,按年升4.71%。

股價走勢:5月突破橫行及百天線上衝,昨見11.8元新高,但14天RSI已達70水平。

大行評估:大摩予最高目標價13.1元,評級「增持」。



百威亞太走勢轉佳

  市場繼續憧憬全球經濟逐步重啟,恒指昨日以全日最高位收市,升263點報23995點,收復10/20/50天線,如要完全回補5月22日的下跌裂口,可見24208點,成交減至1140億元。

  美股杜指期貨在亞洲時段升約180點至25644點,但仍未升破5月28日的高位25758點,但整體走勢不差,仍維持反覆上升。納指走勢更好,以收市計,已接近是2月24日以來最高。

  藍籌友邦(1299)再升3.1%至68.2元,領展(823)說租金已見底,將投資商業用地,股價升6.4%至65.25元。中國聯塑(2128)升10%至10.56元。逆市跌有美團點評 (3690)跌1.9%至147.1元,阿里巴巴 (9988)跌1.3%至200元。

  移卡(9923)上市第二日再升4.6%至18.48元,華電福新能源 (816)私有化,升60%至2.42元。

  港交所(388)今日股價破頂升1.8%收288元,是兩年高位。網易(9999)昨日起至本周五招股,每手100股入場費為12,726.97元。預計最多集資約216億元,於6月11日上市。

  東亞銀行(023)股價抽升17.6%收17.24元,委託高盛對該行資產進行策略性檢討,促使該行向金融及機構投資者就出售其中港業務進行初步磋商,但東亞中午發澄清通告指,未作出任何決定。

  百威亞太(1876)走勢轉佳,剛升穿100天線阻力,滙豐指首季收入和EBITDA按年跌39%及68%,低於市場預期, 超高端品牌帶動較依賴夜場的銷售,復甦較緩慢,以致中國銷售跌47%,但估算至4月底,零售、餐飲和夜場渠道的銷售已分別有95%、85%及25%重開,而庫存亦已回復至正常水平,加上電商的銷售,可帶動未來三季的銷售復甦,維持「買入」評級,目標價28元。

財金解碼 本報記者

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