財金解碼——受惠多次提價 包裝需求大 紙品股走勢不俗多望兩眼

          內地次季消費數據欠佳,或令國家加碼谷消費,將帶動內地電商業務及包裝需求,加上龍頭紙品股玖紙(2689)及理文造紙(2314)近期走勢不俗,可多望兩眼。此外,受累數據,近期強勢的衞生紙品股維達(3331)亦受壓。不過,該股盈喜後獲市場看好,昨日回吐反為長線部署機會。

        國統局公佈,中國第二季國內生產總值(GDP)按年增長3.2%,勝市場預期增長2.4%,環比增長更為11.5%。不過,上半年社會消費品零售總額按年跌11.4%;期內全國居民人均消費支出按年實際跌幅為9.3%。此外,6月社會消費品零售總額降1.8%,遠遜預期的由跌轉升0.3%。

        數據反映內地民眾消費力仍有待釋放,而受新冠肺炎疫情影響外圍經濟及貿易形勢仍不明朗,加上中美角力升溫,相信國家經濟現仍較倚重內需,故或會再加碼刺激消費,早前各地推出的電子消費券或重臨,利好電商及紙品包裝業務。

上月內地零售遠遜預期

  此外,受惠近期多次提價,紙品股本月升勢不俗,玖紙及理紙期內累升18.26%及14.42%,後市並續受看好。花旗指,玖紙新集裝箱板和塗層雙面板均價升幅為每噸250至300元人民幣,升幅高於月初約100至200元人民幣,總計5月至7月均價升900至1050元人民幣,升幅約為30%至40%,主因本地消費需求,和再出口需求提升,故將玖紙目標價升至11元,重申「買入」。玖紙昨跌3.27%,收報8.29元。

  該行並指,理紙利潤率可隨7月紙品均價增加而上升,加上木漿成本降約25%,及紙巾產品利潤可維持穩定,轉軚將評級由「沽售」升至「買入」,目標價由5.5元升至6.5元。該股昨軟2.86%,報4.76元。走勢上,玖紙本月初站上所有平均線後正於3個月高位整固,相反理紙則受制150天線(5.11元),在行業基本面好轉下,理紙具較佳值博空間。

維達3月至今累升95%

  同樣受惠木漿價格低企,加上產品組合持續改善,維達於本周初盈喜料第二季及上半年分別多賺逾1.5倍及1倍。野村指,維達第二季銷售強勁,反映內地紙巾市場升級趨勢持續,升維達目標價至39.1元,重申「買入」。

  維達自3月反彈以來,已累升逾95%,但在強勁業績展望下仍可看好,而預測市盈率更只有22倍,可部署逢回收集。該股昨跌3.62%,報30.65元。



理文受阻150天線

公司動向:去年總銷售量為629萬噸,產品平均每噸淨利潤為525元。江西廠房的10萬噸新衞生紙生產線已投入生產。

最近業績:去年少賺32.38%至33億元。

股價走勢:3月初績後受壓至6月觸底反覆橫行,本月隨紙價向上起動,但近日升至150天線受阻。

大行評估:瑞信看7元,評級「跑贏大市」。



玖紙突破阻力

公司動向:6月9日宣佈瓦楞紙、箱板紙等多個紙種每噸上漲50元人民幣。

最近業績:中期,盈利22.79億元人民幣,按年增長0.52%。

股價走勢:3月初因人民幣走弱急瀉,其後於250天線反覆橫行,本月見突破上衝,現站所有平均線上。

大行評估:大和評級「買入」,予目標價10元。



維達高位整固

公司動向:盈喜料第二季及上半年純利按年分別增逾1.5倍及1倍,至5.35億元及9.13億元。

最近業績:首季淨利潤3.77億元,按年增長64.8%。

股價走勢:1月上衝後一度整固,其後隨市況回軟,但至150天線見支持反彈,本周初盈喜後破頂,現高位整固。

大行評估:野村予目標價39.1元,評級「買入」。



首都機場暫可避險

  隔晚美股企穩,杜指及納指分別升0.8%及0.5%,內地次季GDP同比及環比恢復增長3.2%及11.5%均顯勝預期,工業生產按年升幅加快至4.8%符預期,城鎮固定資產投資按月升幅加快至5.91%, 但6月零售銷售額按年意外續降1.8%,加上中美兩國關係緊張,上證指數由兩年半高位連跌第三天,跌破7月8日低位3327點支持,收報3210點,跌150點或4.4%,下一支持在20天線3165點。

        恒指昨日最高見25576點後無以為繼,低見24919點,收24970點,跌510點,跌破20天線25183點,6月也曾兩度跌破,維持兩天後便反彈,且看今次恒指可否盡快回升,最大支持在100天線24475點。

        中芯國際(981)在內地科創板上市,集資金總額可達532億元人民幣,中芯A股首日掛牌收報人民幣82.92元,較招股價人民幣27.46元升近202%。將規劃今年第四季量產10nm,H股股價低見27.5元,收報28.75元,大跌25%!華虹半導體(1347)跌19%至27.3元。

  部份航空股逆勢走強,國泰航空(293)漲3.5%收6.11元,昨日除淨,11股供7股每股4.68元。文旅部日前發文同意恢復跨省團隊旅遊,攜程平台上度假、酒店、民航等各個板塊搜索量迅速攀升,國內遊客的暑假旅遊意願迅速被激發,國內航空客運需求有望回升,首都機場(694)漲1.5%至5.21元,但前天炒高的復星旅遊(1992)昨天跌5.7%至7.65元。大和報告指,國泰航空最壞階段已過去,預計公司將深度重組,將國泰評級由沽售上調至持有。

  科技股全線下跌,ATMXJN分別跌2.5%至7.8%。當炒的生物醫藥板塊全線下跌,啟明醫療(2500)收69.4元、康希諾生物(6185)收218.2元,均跌超過10%。港交所(388)大跌近5.7%至336.2元,高盛下調其目標價至325元。獲利盤湧至天能動力(819),昨日開市21.4元,收跌19.5%報16.74元,該股前一天才剛剛創21.45元歷史新高。

財金解碼 本報記者

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