財金解碼——長線可受惠5G 疫情重臨利固網 本地電訊股防守力強可吼

  電盈(008)上周宣佈多項業務調整及措施,刺激股價見逾52周高,昨日仍逆市升近1.5%,反映市場看好措施可有效釋放估值。至於獲轉讓Now TV的香港電訊(6823)昨亦隨板塊回穩,目前市場看好其長線可受惠5G發展,加上疫情重臨亦有助固網業務。此外,本地電訊股防守力強,在大市不明朗加劇下,可適度安排資金換馬。

截至今年6月底止中期,電盈由盈轉虧蝕5.84億元。不過,市場對集團焦點集中於其業務調整、將持有的盈大地產(432)股份以特別息形式作分派,以及主席李澤楷提出斥資8.04億元,以每股5.2元增持購約1.54億股。

  在消息帶動下,電盈上周五曾飆15.6%至接近李澤楷要約價的5.19元,最終逆市高收9.1%。該股昨日持續向上,升1.43%,收報4.97元。

市場受落業務調整

  從走勢看,市場對電盈多項措施受落,料可釋放估值折讓。滙證認為,現為電盈把Viu變現的好時機,而把Now TV售予香港電訊做法合理,且派發盈大地產股份作為特別息,可減少其於盈大地產的風險敞口,並提供額外流動性。該行按香港電訊估值下調、Now TV目前估值下調至19.5億元、方案業務估值因收入減少而下降,及集團減少盈大地產持股價值等因素,將電盈目標價由5元降至4.5元,維持「持有」評級。

  至於獲電盈以1.95億元轉讓Now TV的香港電訊,昨亦回穩升1.24%,報11.48元。該股於母企公佈業務調整後,上周五低收2.24%。今年上半年,Now TV收入按年跌6%,相信上周五跌幅或反映市場憂慮Now TV或拖累香港電訊業務。不過,電盈指,兩者客戶群重合度高,重組可提升協同效應。目前疫情仍反覆,配合收費電視或可提升客戶忠誠度。事實上,香港寬頻(1310)於7月疫情重臨後,走勢明顯轉強。

重組提升協同效應

  今年上半年,香港電訊業務受疫情影響不小,期內收入及盈利按年跌3.33%及12.21%,當中流動服務收入跌7.9%,主因數據漫遊收入受挫,但在家工作需求上升亦令固網業務收入升1.7%。

  野村指,本港7月出現第三波疫情,料公司手機業務在下半年持續疲弱,但受惠在家工作增加,香港電訊在家娛樂及國際連接服務可受帶動,加上其已推出5G,料長線可拉動ARPU表現,重申「買入」,但考慮到疫情影響,目標價降至13.32元。



電盈見逾三年高

公司動向:宣佈將對OTT業務進行策略檢討,不排除會將OTT業務分拆進行獨立上市。

最近業績:上半年由盈轉虧蝕5.84億元,對比去年同期盈利1.63億元。

股價走勢:5月初除淨後反覆橫行,至上周在重組方案下裂口高開至逾3年高。

大行評估:瑞信評級「跑贏大市」,予最高目標價5.35元。



香港電訊走勢橫行

公司動向:4月推出5G服務以來,截至8月初已經有接近10萬戶5G客戶,於公司移動通訊客戶中的佔比約為4%。

最近業績:中期盈利18.98億元,按年跌12.21%。

股價走勢:3月反彈後曾上揚至年內新高,5月除淨後活力欠奉,近月波動收窄持續橫行。

大行評估:星展予最高目標價15.4元,評級「買入」。



香港寬頻重上高位

公司動向:與實惠合作,未來五年香港寬頻企業方案為實惠提供電訊服務;實惠則為香港寬頻住宅客戶帶來專屬家居購物優惠。

最近業績:截至2月底止中期,少賺33.7%至1.32億元。

股價走勢:首季隨大市調整後於4月展橫行,至7月本地疫情反彈下急升,本月再度破頂。

大行評估:滙證最「牛」看19.6元,評級「買入」。



康希諾50天線有支持

  騰訊(700)仍受微信在美國被制裁消息影響,股價跌4.8%報502元,恒指昨日曾跌258點見24272點,全日跌154點收24377點;恒生科技指數大跌210點或2.9%,收7176點,成交1352億元。

  ATMX個別發展,阿里巴巴(9988)跌2.7%報242.4元,美團點評(3690)逆升0.3%報223元。微信被制裁,騰訊持有的移卡(9923)可能受惠,股價再升16%至67.05元,創上市以來新高,此股6月1日以16.64元定價上市,低開14.96元之後,當天收17.66元,比上次高6.1%。

  其他科網股方面,新東方在線(1797)及金蝶(268)各跌6%及5.3%,晶片股中芯(981) 跌7%。如蘋果手機不安裝微信,可能很多人棄用,瑞聲(2018)跌5.6%,比亞迪電子(285)跌7.5%。醫藥股向下,石四藥(2005)發盈警料中期少賺最少五成,股價跌9.5% ,信達生物(1801)跌4%。

  資金買落後板塊,電訊股中移動(941)升1.8%報54.8元。周三起珠海居民可赴澳門旅遊,濠賭股銀娛(027)升5.6%,澳博(880)升4.8%至9.67元,距離今年高位9.82元不遠。亂藍燈籠基建股亦升,中國中鐵(390)、中鐵建(1186)及中交建(1800)各升2.2%至2.4%。金價稍回至每安士2030美元,招金(1818)跌5.1%,資源股跟跌,江西銅業(358)跌5%。

  壹傳媒(282) 高層被捕,大樓被搜,股價一度飆3.4倍曾高見0.4元,全日升1.83倍報0.255元;毛記葵涌(1716) 亦高見1.5元升1.9倍,收報0.75元升47%。連有線寬頻(1097)也曾升58%高見0.098元,收市升19%報0.074元。

  康希諾(6185)疫苗股之首,股價照例波動,但從近期高位下跌至50天線214.7元附近,有相當大支持,昨日低見215元,收222.2元,跌7.8%,可博反彈。

財金解碼 本報記者

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