財金解碼——5G建網疫後提速 市場發展空間大 美歐封殺無礙5G股馳騁

        聯通(762)昨日狂升近26%,主因上半年表現勝預期;中移動成績表亦符預期,集團更提早於半年內完成全年5G上客7000萬戶目標,反映5G市場發展空間不俗。此外,兩者對5G的資本開支年內亦穩定增長。在前景具動能下,個別5G設備股昨日應聲彈起。歐美封殺雖利淡5G板塊,但於疫後國家料相應提速5G建設,或推動活力較弱的5G股,可小注部署。

        今年上半年,聯通純利75.69億元(人民幣,下同),按年升10.06%;期內營業額1503.97億元,升3.8%,表現勝預期。管理層指,集團流動ARPU次季開始回升,料隨著5G網絡建設加快,加上5G終端價格續降和普及等,下半年5G用戶將快速發展,帶動ARPU和服務收入續升。相關資本開支上,上半年為126億元,料全年5G資本開支將為350億元。

  花旗指,聯通上半年純利較市場預期高9%,夥中電信(728)共享5G網絡有助盈利增長,重申「買入」。野村料,公司將續受惠其「5G+」戰略,但因營運成本飆升,維持「中性」評級,行業首選仍為中移動。

資本開支穩定增長

  中移動中期少賺0.53%至557.65億元,期內完成5G資本開支552億元,全年計劃約為1050億元。

  美銀指,集團表現符預期,而首6月已淨上客7000萬,100%完成全年目標,重申「買入」,並料其於第三季尾至第四季初將對5G基站進行另一輪集中採購。

  目前,市場因擔憂華為被海外封殺,以至5G設備股表現較呆滯。不過,中移動指,已在全國建設30萬個5G基站,部署城市逾300個,料8月底前完成全年建設任務,建設進度超前。

  消息反映內地5G網絡擴張進程理想,而面對歐美封殺及疫情後更或提速。

中移動上客提早達標

  中移動上月公佈今年光纜集中採購招標結果,長飛光纖(6869)重獲第一,市場份額增加4.4倍。富瑞指,長飛光纖中標均價雖進一步下降36%,但料可推動行業整合,認為策略明智,予「持有」評級,目標價看15.96元。該股昨升1.15%,收報14.08元。

  5G設備股中,中通服近日公佈料中期收入及純利將按年倒退5%及10%,一度至其見4連跌,但至昨日靠穩,升3.24%至5.1元,重越50天線(5.07元)。

  瑞銀指因疫情所困,對其盈警不意外,雖下調目標價至6.7元,但料下半年業務強勁,維持「買入」評級。



中通服走勢反覆

公司動向:受肺炎爆發影響,預期上半年的營收和淨利潤按年分別降不超過5%和10%。

最近業績:去年多賺5.1%至30.49億元人民幣。

股價走勢:3月至超賣水平反彈,其後反覆橫行,本月初曾重上百天線,但因盈利下降消息復軟。

大行評估:大摩評級「增持」,予最高目標價7元。



長飛250天線爭持

公司動向:於中移動(941)2020年光纜集中採購招標的結果中,中標份額最大達19.44%,但均價下降36%。

最近業績:首季盈轉虧蝕717.5萬元人民幣;去年同期盈利2.53億元人民幣。

股價走勢:上月初一度隨大市衝高,但現回落至250天線爭持,於約13.4元具支持。

大行評估:野村看17元,評級「中性」。



聯通見三個月高

公司動向:上半年與中電信(728)新增共建共享5G基站約15萬,而公司可用5G基站約21萬。

最近業績:上半年淨利潤75.69億元人民幣,按年增長10.06%。

股價走勢:上月初隨市況上試100天線未果回落,漸見圓底走勢,昨在績優下爆升,見3個月高。

大行評估:摩通予最「牛」目標價10.5元,評級「增持」。



思摩爾受捧可翻炒

  恒指昨日高開246點後曾倒跌99點,最後跌13點收25230點,成交減至1164億元。但中資電訊股逆市急升,聯通(762)半年多賺一成超市場預期,竟急漲25%報5.74元!中移動(941)公佈業績,升3.6%報59元。中電信(728)升11.1%報2.6元。電訊基建股中通服(552)及京信通信(2342)各升3%。

  大型科技股阿里巴巴(9988)升2%報248.2元,但美團(3690)跌1.1%,京東(9618)及網易(9999)各升1.4%及3.6%。其他科網股各有升跌,微盟(2013)升3.8%,金蝶(268)跌2.9%。

  創科(669)中期多賺16%增派息,升10.9%至94.45元創歷史新高。申洲(02313.HK)升3.6%。

  內需股普遍上升,萬洲(288)及維達(3331)分別升2.5%及1.9%,餐飲股海底撈(6862)、九毛九(9922)及呷哺呷哺(520)升6.6%至7.3%,體育用品股安踏(2020)升3.2%收80.05元。

  壹傳媒(282)連續第二天暴挫,股價急跌41%收0.38元,周三高位1.96元!

  Saas概念股回升,移卡(9923)暴漲24%至57元,周二高位80元,中國有贊(8083)升5%至1.72元,預期移卡有望納入港股通。

  中信證券稱,SaaS是長周期的優質賽道,中期來看,全球SaaS市場仍有望維持20%以上營收複合增速,且企業經營效率、盈利能力有望持續提升。

  電子煙股思摩爾國際(6969)漲8%至37.5元,已經連續12個交易日獲得南向資金淨買入,由44.85元回調,可以翻炒。

財金解碼 本報記者


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