財金解碼——國策推環保能源 長揸短炒兩皆宜 「十四五」快出爐 留意新能源股

  中國「十四五」規劃將於本月出爐,多個新能源板塊近期氣勢如虹,太陽能龍頭信義光能(968)及福萊特玻璃(6865)近期破頂再破頂,在未來幾年需求熾熱下,紛紛獲大行調升估值。環保能源發展已成大勢所趨,蒙受國家祝福,長揸短炒兩皆宜,投資者可適時部署。

        國家主席習近平上月在聯合國大會承諾,力爭2030年前二氧化碳排放量升至高峰後,逐步於2060年達到碳平衡。市場估計,中國勢就「十四五」提升可再生能源比例,為達到2025年非石化能源比例達18%及2030年達到20%的目標,每年太陽能新增裝機量可達55至60吉瓦(GW)。而上月多個國家部門已就太陽能競價上網、補貼等推出新政,促致太陽能生產商發展當時得令。

追入信義 留意風險

  招銀國際指出,受到下游產業鏈元件需求帶動,近期主流的3.2毫米太陽能玻璃價格已上漲16%至24%,達到每平方米35至37元人民幣。該行又指,目前原材料供應非常緊張,中國最快要明年初才新增產能,需求壓力亦要下半年才能紓緩,有望提升生產商的毛利率。

  貴為行業龍頭信義光能,昨日股價愈升愈有,裂口大漲14.8%收報15.2元。瑞銀表示,信義光能股價擁有多重催化劑加持,包括可受惠中國與歐洲的減碳新目標,將推動未來五年太陽能安裝規模,而第四季生產線飽和,相信從而帶動該公司今年平均銷售單價增10%,以及提升利潤2%,以反映產品組合改善。

  瑞銀又指,信義光能可持續獲得估值提升,參考2017年上一輪行業高峰期時市盈率達到30倍,估計明年行業盈利增長可達40%至50%,估值有望重新提升至當時水平。瑞銀給予信義光能「買入」評級,目標價升至17元。該股自三月低位以來,半年間已累升3倍,暫升勢有餘未盡,但現時預測市盈率已達41倍,有意追入投資者應控制風險及注碼。

福萊特28.25元破頂

  另一太陽能股福萊特玻璃亦有睇頭,昨收升14.14%報28.25元破頂。對比太陽能玻璃銷售佔信義光能收入75%,在福萊特比重更佔達85%,今年中期相關毛利率大升11.28個百分點,至40.05%。大和指出,其自設的矽砂礦場將有助節省成本,加上天然氣成本下降,有望每全年毛利率提升至43%;該行又預期,由於福萊特正加快生產建設,更善用熔爐,估計2022年的有效玻璃產能可進一步增至每日1.15萬噸,高過早前估計,帶動更多盈利。該行予其目標價19.5元。

  一眾風電股早已有鑊氣,當中大唐新能源(1798)昨日收升3.36%報1.23元,預測市帳率0.5倍,估值便宜。由於過去一年已有四家新能源公司提私有化,市場一直憧憬同樣劇本發生在大唐新能源身上,業務前景亦看好,令股價更有想像空間。該公司中期純利增長12.3%至9.92億元人民幣,風電總售電量得益新增裝機量及上網電價,增加7.6%至10.6太瓦(TW),國泰君安指出,其業績好過預期,成本亦顯著降低,予其目標價1.5元。

  上月底廣東發表新計劃,大力發展先進核能、海上風電、太陽能等產業,當中提及爭取國家支持建設近海深水區千萬千瓦級別的海上風電基地,定於2025年前海上風電項目實現平價上網,屆時累計投產海上風電約1500萬千瓦。



信義光能飆至15.22元

公司動向:九月以每股9.44元配售3.34%股權,集資26.6億元。

最近業績:中期純利增47.6%至14.06億元,收入多15.7%至46.2億元。

股價走勢:股價自2018年穩步上揚,至今年初於7元止步後,三月起已急速飆升至昨日高見15.22元。

大行評估:瑞銀評級「買入」,目標價17元。



福萊特屢破新高

公司動向:九月公佈購買工商銀行(1398)嘉興市分行結構性存款產品。

最近業績:淨利潤增長76.3%至4.6億元,收入增22.7%至24.96億元人民幣。

股價走勢:三月從3.66元起步,未曾跌穿50天線,近期升勢轉趨強勁,屢破新高。

大行評估:中銀國際評級「買入」,目標價28.4元。



大唐新能源目標1.5元

公司動向:九月完成發行第六期可續期公司債券,規模為10億元人民幣,年利率3.73厘。

最近業績:上半年純利增13.5%至9.97億元人民幣,收入多7.4%至48.2億元人民幣。

股價走勢:年中炒作行業私有化憧憬後,自0.5元水平反覆探頂,高見1.34元,近期進入整固。

大行評估:國泰君安評「買入」,目標1.5元。



貓眼娛樂有16%水位

  特朗普促請國會拯救航空業,部份刺激經濟方案有望達成,隔晚杜指及納指均升1.9%。內地A股今日復市,恒指昨日高開20點後曾跌220點低見24021點,全日跌49點收24193點,成交跌至877億元。傳美國研究限制騰訊(700)和螞蟻集團支付平台,騰訊收報535元,無起跌。阿里巴巴(9988)升0.4%報289.6元。

  手機設備股繼續彈,舜宇(2382)及瑞聲(2018)分別升2.8%及2.1%。中國平安(2318)旗下陸金所遞交美國上市申請,股價升0.3%報80.3元。

  新能源車股向上,比亞迪(1211)升5.9%收報128.4元,再創歷史新高。報告指,內地汽車4S店於十一黃金周的人流仍較五一黃金周較強勁,千禧世代的汽車買家對長城汽車的新能源車有強烈興趣,長城汽車(2333)升5.4%報11.18元,是兩年多高位。摩通指澳門近期博彩業趨勢並不理想,復甦需更下在行業中僅對銀娛(027)維持「增持」評級,股價仍跌1.9%收52.8元,澳博(880)及金沙中國(1928)各跌2.9%及2.8%。

  光伏股又爆升,保利協鑫(3800)股價升10%至0.455元一年高位,信義光能(968)升14%至15.2元,再創歷史新高。瑞銀重申對信義光能看法正面,將其目標價升至17元,相信公司可受惠持續估值重評。

  耀才證券金融(1428)料中期稅前溢利按年增70%至逾4億元創新高,股價漲9%至2元。

  國內電影原定春節檔紛紛轉戰國慶黃金周,國慶前三日全國共有5000萬人次走進電影院,單日票房分別為7.41億元、6.74億元、5.94億元。業內人士預測,國慶檔最終票房有望超過40億元。貓眼娛樂(1896)股價剛回升收復主要平均線,如能回升至九月初高位,有16%水位。

財金解碼 本報記者

hd