全球電子商貿受惠疫情加速發展，運輸需求劇增，踏入傳統物流旺季更要搶貨櫃，一眾物流股今年備受市場看好，接單潮有望延續至明年上半年，盈利增長前景好轉，投資者可趁回調收集。
疫情窒礙上半年的物流業，加上傳統聖誕假期購物及補貨潮，令全球運輸定單積壓在第四季釋放，網上貨運平台Freightos的波羅的海全球貨櫃指數顯示，每個40呎貨櫃的價格從九月初2000美元水平，不斷攀升至本月初2655美元，運輸成本創新高。中金公司形容，全球航運業正乘「破周期之浪」，需求超出市場預期，估計至明年首季大客戶對定單加價接受程度會更高，商界補庫存亦可支撐明年上半年的需求。
「雙十一」谷速遞破700億件
物流行業短中期備受市場重視，當中與中國的需求逐步擴大有關，中國國家郵政局數據顯示，今年首10個月，中國速遞業務量完成643.8億件，按年增長29.6%，已超過去年全年的653.2億件，主要與電商市場開始滲透至三、四線城市有關。及至上月中受「雙十一」帶動，速遞業務量已首次突破700億件，料全年可達800億件。中金估計，未來五年複合增長有望達到15%，料於2025年增至1644億件。
事實上，不少航運及物流股在第四季已起動，嘉里物流（636）成升勢火車頭之一， 十月至今股價累漲25.6%屢破新高，昨日收升1.85%報17.58元再試頂。瑞銀指出，早前市場憧憬其疫苗面世推動運輸業、亞洲及北美貿易帶動，而且分拆旗下泰國速遞業務於當地上市，以及出售所有倉庫後，估值可推高至21元。不過，嘉里物流本周二披露分拆上市已獲批，將在本月內完成，但股價未見反應，該行估計有關消息已反映現價中，予其目標價18.5元。該股仍可憧憬派發特別息，若股價稍作調整，仍具短線獲利空間。
中通盈利保持領先
在香港上市的中通速遞公司主要競爭者包括中通快遞（2057）及圓通速遞（6123），最近披露的市佔率分別為20.8%及14.57%，當中屬第二上市的中通看高一線，市值及成交量顯著較高，並可憧憬該類股份日後獲納入互聯互通機制。該公司第三季業績平平，包裹量增長51.2%，單價卻在激烈競爭中下降18.4%，中通管理層估計，行業即將整合並出現龍頭，結束價格戰，帶動未來收入增長，並料2022年市佔率可達25%。雖然市場對業績不收貨，但大行看好其前景，國信證券指出，中通盈利保持領先地位，正在加大產能投放，令規模效應及運營改良建立護城河，較能確定成為行業巨頭，遂予其目標價303元。
至於涉足海、空、鐵路代理，以及電商等全方位物流行業的中國外運（598），亦有望追落後。該公司第三季業務仍未回復疫前水平，但純利大增44%至8.66億人民幣，獲中金公司唱好，相信其第四季業績會好轉，而早前收購歐洲陸上運輸網絡公司拓展當地市場，與本身的貨運代理及物流主業產生協同效應，相信可修復估值。該行相信中國外運盈利增長可跑贏行業，調升目標價至3元。
嘉里高位整固
公司動向：分拆旗下泰國速遞公司KETH於當地上市已獲批，料本月完成。
最近業績：中期收入按年增長10%至218.85億元，純利增26%至8.45億元。
股價走勢：10月初衝破14.4水平的新高後節節上升，一直沿20天線上漲，近期高位整固。
大行評估：高盛予「中性」評級，目標18.5元。
中通220元水平見反彈
公司動向：自11月1日至「雙十一」期間，定單量增加57.7%至8.2億張，業務量多76.7%。
最近業績：第三季收入按年多26.1%至66.4億人民幣，純利下跌7.4%至12.1億人民幣。
股價走勢：上月公布季績後股價裂口下跌，近日守緊220元水平見反彈。
大行評估：高盛評級「買入」，目標價309元。
中國外運目標看3.7元
公司動向：中國港口協會公布，首十個月港口貨物吞吐量增長0.8%，而貨櫃則累跌0.9%。
最近業績：第三季收入按年多24.7%至226億人民幣，純利增44.4%至86.6億人民幣。
股價走勢：股價在九月完成築底後，成功突破1.86元阻力，其後反覆上揚。
大行評估：高盛予其評級為「買入」，目標3.7元。
互太紡織趁回吸納
美國仍有望通過9000億美元刺激經濟方案，美股高位牛皮，恒生指數收26728點，升195點，成交1355億元。滙控（005）回升2.1%至43.4元，咋天正式上破250天線，短期再升機會大。
大摩發表本對港收租股及房託明年展望報告，料本地零售明年及後年可復甦，估計各回升10%及14%，基於內地旅客可於明年第二季至第三季恢復來港預算，估計本港明年GDP可按年升5%，可支持寫字樓租金。本港收租股及房託首選為九龍倉置業（1997）及領展（823），目標價分別是42元及78元。
瑞信報告指，對於小米（1810）配股及發CB共籌近40億美元，相信小米會持續增加中國及國際市場佔有率，予目標價為32.5元，股價收25.3元升4.1%。
瑞銀報告指，平安好醫生（1833）線上醫療服務業務保持強勁，受惠會員增加及可銷售處方藥所支持，今年收入有望按年增長80%以上，預計明年處方藥銷售較高增長速度將繼續。平安好醫生致力發展互聯網醫院網絡，但公司要推遲至2024至2025年才可達到收支平衡，予目標價146元。股價收93.65元升2.2%。微創醫療（853）股價調整了4個月，似已跌定，昨日現突破，有力再升。
獲利回吐的馬鞍山鋼鐵（323）跌3.3%至2.32元，長城汽車（2333）跌5%至14.34元，但恒大汽車（708）連升5日，昨日再升4%至28.4元。恒大（3333）於12月2日，增持恒大汽車，每股平均價為25.799元，涉資6.6億元。餐飲股回升，海底撈（6862）升8%至57.3元，九毛九（9922）升2.8%至17.8元。
互太紡織（1382）由10月3.5元水平急升至11月最高6.19元，昨日跌3.4%至5.08元，稍為失守20天線5.16元，在附近爭持，要是這兩天守得住，便有機回升，息率應仍有8厘，有吸引力。
財金解碼 本報記者
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