財金解碼——監管加強國策減稅 乳品股擇優吸 內地消費復甦 市場氣氛看好

乳品股昨日表現強勢,板塊藍籌蒙牛(2319)更持續尋頂,高收逾7%,除站上51元水平,市值更突破2000億元。在內地消費持續復甦下,市場看好內需股今年可迎來理想表現,當中乳品行業更獲預期在高端產品銷售增長下具不俗擴張空間。此外,國策近日加強行業安全標準,及降低乳製品及相關產品關稅,料可進一步利好乳品行業整合及發展。

去年下半年開始,內地生鮮乳持續供不應求,推動相關價格漲幅超過市場預期,並帶動乳品龍頭企業於今年元旦提價,刺激乳品股昨日普遍上揚。蒙牛以近新高51.5元收市,報51.3元,揚7.32%;另一業內龍頭中國飛鶴(6186)升近5%,同告破頂;而處於行業上游的中國聖牧(1432)及原生態牧業(1431)更分別抽升16%及7.79%,後者更站上52周高。

競爭趨緩 需求向好

  受內地消費升級帶動,近年高端液態奶需求上升,生鮮乳價格升幅超預期,令乳品企業成本續漲;加上疫情並未對需求構成太大打擊,據報乳品龍頭在面對成本壓力下於今年提價。

  市傳伊利及蒙牛的基礎白奶產品於今年元旦後提價3%至5%,海通證券認為,此為多年難得一見的龍頭集體提價,預示行業競爭趨緩及需求向好。

  事實上,在近日國策推動下,行業的集中度料將持續提升。內地市監管局日前印發《乳製品質量安全提升行動方案》,分析指將提高市場準入,利好奶源自控比例高、生鮮乳使用比率高、品質指標引領者如伊利及蒙牛。

  此外,國務院亦宣佈自今年1月1日起,對883項商品實施低於最惠國稅率的進口暫定稅率,而名單中有近30個與乳製品產品及生產相關商品,相信將有利於國外建立奶源基地的大型乳品企業降低成本及提升競爭力。

澳優屬追落後之選

  目前,市場對乳品龍頭展望樂觀。大摩預期,蒙牛未來2至3年可受銷售擴張及新產品帶動,銷售及經營溢利率持續有低雙位數的升幅,重申「增持」。

  板塊強勢股中,亦可留意現代牧業(1117),該股近3個月已累升近1.05倍。華泰證券指,現代牧業計劃至2025年大力擴充牧群規模及原奶年產量,表明乳業在未來或將面臨嚴重的原奶供給短缺,將現代牧業今年及明年淨利潤預測上調12.8%和18.6%,維持「買入」評級。

  至於追落後之選,澳優(1717)近一個月累升逾20%,重上一個月高,活力不俗,加上在公佈第三季業績後獲大和及花旗重申「買入」,可跟進。

蒙牛勢強再破頂

公司動向:上月中收購於上交所上市的內地奶酪品牌妙可藍多約1.01億股股份,涉及總金額約30億元人民幣。

最近業績:中期盈利12.12億元人民幣,按年減少41.67%。

股價走勢:上月見明顯活力,升穿所有平圴線,昨日再次破頂。

大行評估:滙證評級「買入」,予目標價50.5元。

現代牧業最高看2元

公司動向:公司計劃至2025年將牧群規模擴張至約50萬頭左右,相對2019年為23.36萬頭。

最近業績:中期盈利為2.21億元人民幣,按年增長76.79%。

股價走勢:近3個月內累升近1.05倍,重上52周高;上月全個月均處於超買水平,14天RSI現達86.54。

大行評估:麥格理予目標價1.9元,評級「跑贏大市」。

澳優收復250天線

公司動向:去年中與中南大學聯合建立中部母乳庫項目,將助力農村地區建立母乳數據庫。

最近業績:去年首9個月盈利7.12億元人民幣,按年升13.97%。

股價走勢:去年第四季失守爭持逾2個月的250天線後急挫,上月重拾動力,近日重新收復250天線之上。

大行評估:大和看15.3元,評級「買入」。

百威亞太博追落後

  周一晚美股杜指曾大跌724點至29881點,收市仍跌382點或1.2%,納指跌1.4%,恒指昨日早段曾低見27150點,收報27649點,倒升177點。恒生科技指數報8463點,跌26點,大市成交大增至2150億元,顯示有人心急沽貨止賺之餘,亦有人在低位大手吸納,買盤強勁。活躍重磅股港交所(388)升3.8%;友邦(1299)收98.75元,升0.2%,創新高;新地(016)收106.6元,升3.2%。

  ATMXJ,騰訊(700)收583.5元,升1.9%;阿里巴巴(9988)收223元,跌2%,同系阿里健康(241)收22.8元,升5.6%,但京東健康(6618)再跌2%至143.2元5日低位。

  近期曾推介的微創醫療(853)收48.75元,升18.6%,創新高;蒙牛(2319)收51.3元,升7.3%,創新高;內地報道指,比亞迪(1211)全資子公司弗迪實業註冊成立重慶弗迪電池研究院,經營範圍包括新能源汽車電附件銷售,智能輸配電及控制設備銷售等,股價再升2.8%報229.6元。而另一汽車股長城汽車(2333)由去年3月3.85元升至前日歷史高位27.25元,累升了607%後,昨日終見回落,跌6.5%至25.15元。

  異動股還有豬肉股萬洲(288),收7.17元升6.7%;嬰兒奶粉股中國飛鶴(6186)收19.8元,上升5%,創歷史新高;大落後百威亞太(1876)收26.3元,升4.6%,是首日呈大陽燭突破,可追入,有力重上30元水平。

  中芯(981)受美方打壓收19.48元,跌9.6%。三大中資電訊商不用在美紐交所除牌,中移動(941)收46.1元升5.1%;中國聯通(762)收4.85元升8.5%;中國電信(728)收2.16元升3.3%。連中國鐵塔(788)也回升5.5%收1.16元。

財金解碼 本報記者




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