財金解碼——利率上升 龍頭平保續強勢 債息穩健 大行看好內險股

        內險股經周二強勢後昨日普遍回吐,但平保(2318)持續發力,終首度收站100元以上,報101元。經過去年疫情拖累,市場均看好內險業於今年可迎來不俗反彈,內地債息率維持穩健亦利好投資收益。板塊氣氛料續向好,長揸短炒皆可部署。

        上證指數周二收站3600大關,刺激內險股一度大漲,但昨日A股回吐,內險股普遍隨之「腳軟」,主要個股齊回軟0.11%至2.19%,獨眾安(6060)再走高5%以上,龍頭平保亦承接上日強勢,全日力保100元水平,最終成功闖關收站101元,升1.36%。

  疫情為保險業帶來衝擊,但在內地經濟取得較快恢復下,行業於去年底業務表現已大致回穩。據中銀保監數據,內地去年首11月,人身險保費收入3.1萬億元人民幣,按年增長7.4%,並佔內險業的74.1%。

今年內險銷售可望加速

  大摩估算,隨著內地利率上升及A股市場穩定,料今年內險銷售可望加速,行業會趨正常化,料內險股將可跑贏大市,行業評級由「符預期」上調至「吸引」,預測中國的十年期政府國債收益率約3.5%,料A股今年將保持穩定,預期回報率為10%,可為內險股提供一個容納具更高估值潛力的運營環境。

  中國十年期政府國債收益率雖於高位見回吐,但仍報於3.15%的近期較高水平,相信有助內險投資收益。瑞信亦預期,10年期中國國債息率將維持穩健,對A股有支持。該行並料,在宏觀經濟條件下,今年行業的新業務銷售和新業務價值復甦仍具增長。此外,開年銷售帶來驚喜亦有助股價向上,業內首選平保及太保(2601),升目標價至119元及42元,均重申「跑贏大市」。太保昨收報35.95元,軟1.24%。

股份首選平保太保

  今年首季作為疫後首個「開門紅」季度,據報內險去年底已積極部署。大和指,自去年10月多家內險已經改變銷售策略,開始着重於「開門紅」首季預售。行業展望上,該行除預期首季預售強勁外,消費者信心恢復及疫苗進展,料可支持上市險企今年的內在價值有雙位數增長。選股上,該行看好中國太平(966)首年保費、新業務價值(VNB)及VNB利潤率均處增長軌跡,重申「買入」,目標價升至21元。該股昨低收2.19%,報15.18元。



平保首收100元以上

公司動向:去年首11月旗下4家子公司保費按年增長0.98%;中國平安財產保費收入升7.73%。

最近業績:首三季淨利潤1030.41億元人民幣,按年減少20.47%。

股價走勢:去年11月衝高後調整,但見圓底再上,昨首次收站100元以上。

大行評估:大摩評級「增持」,予目標價119元。



太保再展活力

公司動向:子公司去年首11月累計原保險業務收入2026億元人民幣及1360.26億元人民幣。

最近業績:首三季盈利196.48億元人民幣,按年倒退14.3%。

股價走勢:上月高位整固後,本月再展活力,昨曾見52周高。

大行評估:大和予最高目標價45元,評級「買入」。



太平擺脫250天線

公司動向:旗下附屬去年首11月累計原保險保費收入1670.73億元人民幣,按年升3.47%。

最近業績:中期純利28.77億元,按年下降57.3%。

股價走勢:去年股價一度沉寂,但11月構成圓底回升,在日前急升下更成功擺脫250天線。

大行評估:大和看24元,評級「買入」。



國美破位可跟一轉

  港股昨日早段曾升137高見28414點,午後倒跌140點見28136點,最後跌41點收28235點;恒生科技指數跌56點收8669點,大市成交2021億元,板塊輪流升,恒指各平均線仍是向上排列偏好,任何調整挨近10天線27704點,仍是加倉機會。

  全球最大互惠基金公司沽清被美國制裁中資股,但眾多中資股表現不俗,中移動(941)微跌1.8%,中電信(728)更升1.4%。油價升,中海油(883)升5.5%,中石化(386)升5%,煤炭股神華(1088)升5.6%。內險股中國平安(2318)升1.4%報101元,盤中見102.6元新高。 中鐵(390)升1.7%,中車(1766) 升13.6%。中聯重科(1157)升9%報11.38元,創三年高,中航科工(2357)升6.8%,濰柴動力(2338) 升9%至19.86元歷史新高。航運股中遠海控(1919) 及中遠海能(1138)分別升8.1%及4.4%。內地航空股南航(1055)升3.7%。

  科技股稍靜,阿里巴巴(9988)升1.7%報223.8元,小米(1810)跌1.3%報33元。吉利與富士康科技簽署戰略合作協議,富智康(2038)升18.4%,鴻騰(6088)升10.7%。聯想集團(992)擬在中國科創版上市,股價升9.7%收8.83元。

  沛嘉醫療(9996) 收27.7元,升5.5% 翰森製藥(3692) 收43.7元,升3.9%,創新高。

  國家主席習近平本周初發表重要講話,加快構建以國內大循環為主體,加快培育完整內需體系,小家電股JS環球生活(1691) 收17.68元,升12.8%;國美(493)連升兩日,亦可憧憬黃光裕出獄後有攪作,昨日升11%至1.07元,如回至1.02元附近可儲入。

財金解碼 本報記者


hd