財金解碼——北水上周重臨 展望再部署5G 中資電訊股追落後

        中資電訊股續強,聯通(762)昨日再領漲藍籌,高收6.3%,見8連升。近期資金重投舊經濟股,北水上周重臨,帶動中資電訊股追落後。拜登上台後,展望中國會重新部署5G產業鏈發展,相信亦有利板塊。大市近期波動加劇,適注配置中資電訊股,可增強組合防守。

        大市昨日先升後回,但中資電訊股因2021年世界移動通信大會(MWC)本日於上海揭幕而持續受捧,當中以聯通最標青飆6.3%至5.4元,為最大升幅藍籌,曾見3個月高5.5元。中移動(941)日中曾升逾7%,惟尾市隨市況回順,最終收升3.54%,報55.65元。與中移動同見7連升的中電信(728)亦有4.65%進帳,收造2.7元。

中移動周五錄22.1億北水

  本月內,受惠資金追入板塊,聯通累升23.85%,中電信及中移動亦具19.47%及17.65%升幅。當中南向資金亦錄持續流入,中移動上周五錄北水淨買入22.1億元,為當日北水淨買入最多的港股。

  據內媒報道,自今日至25日舉行的MWC中,「5G消息」將首次設立專區並分設高峰論壇,反映內地持續推進5G發展的決心。板塊早前雖被美方列入制裁名單,但分析料拜登上任後打壓力度會較溫和,在內地著手規劃「十四五」戰略部署下,5G發展空間有望加強,中資電訊股或可續受提振。

料內地5G應用年底達45%

  野村認為,在中國的數碼化趨勢、強勁的5G用戶增長下,三家電訊營運商已從疫情中恢復,料中移動業務ARPU將逐步恢復,故重申中移動目標價65元及「買入」評級;聯通目標價看6.5元,評級「買入」;另維持中電信「中性」評級,目標價2.9元。

  滙證則指,今年中國5G資本開支的能見度正在改善,且中國及南韓為全球5G部署的領導者,預期至年底中國的5G應用可達45%,對比同期的4G僅達39%,維持對中移動、中電信及中國鐵塔(788)「買入」評級,目標價分別73元、3.5元及1.7元。聯通評級維持「持有」,目標價5.4元。鐵塔昨報1.22元,跌0.81%。

  此外,作為傳統防守板塊,中移動、中電信及聯通的息率分別為5.84%、4.63%及3%。恒指經年初衝高後,正於31000點關爭持,近日波幅增大,可考慮配置中資電訊股以增強防守。

中電信雙底回升

        公司動向:去年12月移動用戶淨增19萬戶至3.51億戶,當中5G套餐用戶淨增702萬戶。

        最近業績:去年首三季純利187.06億元人民幣,按年增加1.7%。

        股價走勢:去年制裁利淡急挫,上月踏低反彈,回觸250天線並調整後見雙底回升,昨見3個月高。

        大行評估:星展評級「買入」,予目標價3.9元。

聯通升破平均線

        公司動向:上月中啟動物聯網轉售試點,為移動通信轉售首次由個人通信延伸到物聯網領域。

        最近業績:去年首三季純利108.24億元人民幣,按年增10.19%。

        股價走勢:去年築起下降軌,本年初曾上衝,但略穿250天線即受壓,本月漸見圓頂,昨日升破所有平均線。

        大行評估:大摩予目標價7元,評級「增持」。

中移動急升呈超買

        公司動向:1月移動客戶9.41億戶,按月淨流失105.7萬,對比去年12月淨流失179.2萬。

        最近業績:去年首三季純利816億元人民幣,按年跌0.3%。

        股價走勢:去年受制裁消息拖累裂口低開尋底,本年初見52周底因資金支持反彈,近日升勢轉急呈超買。

        大行評估:瑞信看79.5元,評級「跑贏大市」。

龍源電力再跌可買

        美十年期國債收益率升至1.37厘,是大市回落藉口?但此息率其實由去年低位0.6厘一路上升,期間環球股市亦同時反覆造好,那麼息升是股市回落藉口,頗為牽強。況且2018年時,此息率是3厘3左右,現水平仍是相對低。

  恒指昨日高開後曾高見31071點全日高位,午後轉跌,尾市曾低見30298點,最後收30319點,跌324點,國指跌1.8%,恒生科技指數跌583點收9977點。大市成交增至3025億元。滬、深港通南下仍有淨流入共約75億元人民幣。

  科技股急回,騰訊(700)跌3.7%報713.5元,美團(3690)跌5.5%報400.2元,京東(9618)及網易(9999)各跌逾3%。手游股心動(2400)挫13%,Saas微盟(2013)跌9.7%,阿里健康(241)跌7.6%,網龍(777)、金蝶(268)、金山軟件(3888)及平安好醫生(1833)各跌8%。

  內需股海底撈(6862)跌7%,呷哺呷哺(520)挫11%。體育股李寧(2331)跌6%,汽車股長城汽車(2333)跌8%,恆大汽車(708)跌10%。醫藥股藥明生物(2269)跌7%,信達生物(1801)跌6%。

  久沉本地地產股逆市升,新地(016)、新世界(017)及信置(083)本周將公布業績,各升3.4%至5.1%,傳滙控(005)將重提「回歸亞洲」策略及多名重要高層調回香港,可能恢復派息,股價升2.1%報46.5元。電訊股聯通(762)升6.3%。濠賭股銀娛(027)升4.4%。中石油(857)再升4.9%,銅價升,江銅(358)勁升15%,重慶鋼鐵(1053)升71%。

  國務院提出要提升可再生能源利用比例,推動風電、光伏發電發展,增加農村清潔能源供應。但保利協鑫能源(3800)跌9%。龍源電力(916)跌8%至11.92元,由高位15.82元已累跌頗深,如靠近11.4元其實可儲入。

財金解碼 本報記者

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