財金解碼——國際出遊或迎反彈 星港重啟旅行氣泡 航空股作中長線部署

        全球加快疫苗接種,市場憧憬中資航空股的國際線業務下半年復甦,有大行料因需求長期受壓,國際出遊或迎反彈。另有指星港再就旅行氣泡磋商,或可推動國泰(293)走勢。不過,航空業復甦屬中長線,加上油價回勇,或成板塊急升下的調整理由,操作上宜謹慎。

        隨著疫苗廣泛接揰,澳門自昨日起取消內地入境隔離措施,台灣擬下月起放寬旅客入境,又有指新加坡和香港正討論重啟航空氣泡,均帶動資金昨日流入航空股。

南航國航急升逾一成

  受惠利好消息疊加,市場對航空業復甦憧憬升溫,南航(1055)與國航(753)昨日各急升14.71%及11.51%,收造5.85元及6.88元,齊以近52周高收市。東航(670)揚7.43%至3.76元,曾踏去年11月高位3.78元。國泰亦續彈,高收4.88%,報7.52元,重上一個月高。

  疫情影響下,三大中資航空股於上月底齊發盈警,但在市場已具預期下未有拖累股價,反自本月起續彈,南航及國航於本月已累彈35.1%及27.64%,東航亦彈20.51%。

  富瑞指,對三大中資航企發盈警並不意外,並對中國航空板塊保持樂觀,預計將受惠於運力的重新加強、載客率的改善以及更高的票價,預計國際航線將從今年下半年開始逐步恢復。

  中金認為,內地航空業的國際線出行需求已積壓至少一年,若放寬防疫政策,或出現爆發式增長,收益和票價或超出該行估算,進而推動航企業績超預期,並指高收入國家預計將在今年夏季完成接種,料國際線明年可恢復至2019年水平的九成。基於未來兩年航空需求復甦確定性高,中金上調國航目標價20%至8.4元,東航目標價則上調23%至4.3元,另維持南航目標價6.5元不變。

油價回勇 板塊或調整

  至於上月底因發行可轉換債券曾急挫的國泰,於本月亦隨航空股氣氛良好而續彈。大和較認同國泰的貨運表現,認為其1月貨物及郵件收入噸千米數按年跌幅收窄至21.7%,管理層認為受2月的貨運需求帶動,預期強勁的貨運需求將延續至今年,予「買入」評級。

  操作上,航空股料續受復甦預期帶動,但宜留意板塊本月已累升不少,加上油價重上去年1月水平,或成資金流出板塊藉口。



國泰目標看8.4元

公司動向:1月載客3.04萬人次,按年跌99%,乘客運載率跌71.4個百分點至13.3%。

最近業績:去年半年蝕98.65億元;2019年同期錄盈利13.47億元。公司料下半年虧損將大幅高於上半年度。

股價走勢:上月底因發債裂口低開,但本月回穩,昨見逾月高。

大行評估:摩通評級「增持」,予目標價8.4元。



國航見一年高位

公司動向:1月乘客人數442.95萬,按年下降51.8%,按月下降34.8%。

最近業績:盈警料去年錄得虧損介乎135億至155億人民幣;相對上半年虧損94.41億人民幣。

股價走勢:本月初隨經濟復甦展望回升,至月中收復所有平均線,昨日再抽升並見一年高。

大行評估:瑞信予目標價7.7元,評級「跑贏大市」。



南航急升呈超買

公司動向:1月客運運力投入按年下跌51.03%,旅客周轉量按年跌59.16%。

最近業績:盈警料去年虧損介乎79.07至108.61億元人民幣。

股價走勢:去年12月力守150天線,自11月反彈以來未曾失守250天線,本月升幅跑贏同業,但昨急升下呈超買。

大行評估:瑞信看6元,評級「跑贏大市」。



盈富候低吸博回升

  滙控(005)去年列帳基準除稅前盈利按年倒退34%至87.77億美元,稍高於預測中位數86.01億美元兼恢復派發年度股息15美仙,高於市場預期的13美仙,股價曾高見報49.5元,創逾11個月高遇阻,最後收升0.4%,收46.7元。旗下恒生(011)去年少賺33%至166.87億元遜於市場預期,第四次中期股息按年減少30%至2.8元。下午抽高至156.3元創逾11個月高遇阻,收152.5元,倒跌0.1%。

  板塊方面,有色板塊走勢各異,贛鋒鋰業(1772)大跌8.7%,紫金(2899)跌5.2%。滙豐研究指出,電動汽車的需求樂觀刺激鈷需求,將2021至2022年鈷價預測上調30%。上調金屬股盈利預測和目標價,將江西銅業(358)盈測上調8%及6%,目標價升至24.5元,股價漲4.5%至22.75元;五礦資源(1208)上調24%及18%,目標價升至7.5元;洛鉬(3993)上調72%及52%,目標價升至8元,全部給予「買入」評級,當中首選五礦資源,升8.8%報6.3元。

  航空股走強,南航(1055)大漲14.7%,國航(753)漲11.5%。澳門宣佈內地入境人士毋須隔離,銀娛(027)急漲8%至76.05元,逼近逾七年高位79.74元。

  比特幣暴挫逾10000美元,歐科雲鏈(1499)重挫22%,火幣(1611)大跌17%。

  疫苗股中生(1177)獲美銀證券升價至14.73元,指股價仍未反映科興疫苗貢獻,升12%報8.29元創逾四個月高。

  工行(1398)及友邦(1299)分別升2.7%及4.7%。招商(3968)升5.4%66.55元,太保(2601)升3.8%至41.45元5年多高位。國美 (493)回升7%至2.04元。

  新經濟股跌,舊經濟股升,個別板塊比較難買,不如低吸盈富基金(2800),博指數可以反覆在波動中回升。

財金解碼 本報記者

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