財金解碼——郭樹清促穩發展 土改消息助提振 內房股或迎較長反彈

        舊經濟股昨領跑大市,內房股隨市向上。日前,中銀保監主席郭樹清強調促進房產市場平穩發展,但目前國家調控樓市力度溫和及市場對國策具預期,故內房股未見太大影響。相反,板塊上月底曾因土地改革消息落鑊,有大行料行業去年業績或可成催化,內房股後市或可迎較長期反彈。

        郭樹清日前表示,現時房地產金融化泡沫化傾向還是較強,必須促進市場平穩健康發展。不過,他並指去年房產貸款增速8年來首次低於各項貸款增速,料房地產問題可逐步緩解。言論反映國家仍注視房價走勢,但相信再加緊調控力度的機會不大。

土改助土地溢價率降

  再者,上月底有指全國22個重要城市將推土地集中出讓,一年最多進行三次,因土地供應或迎大改革,內房股曾集體抽升。分析預期,措施將有助土地溢價率下降,並修復項目利潤率。目前,新政雖處於初步階段,不過後續若運作順利,或可持續提振板塊表現。

  瑞信指,22個重要城市土地招拍掛落實,將有助減輕內房發展商毛利壓力,該行並料發展商上半年銷售有12%增長,強勁銷售可支持估值,行業中首選潤地(1109)、融創(1918)和合景泰富(1813),續予「跑贏大市」評級,目標價47.6元、39.4元和15.7元。潤地及融創昨升1.47%及1.86%,收報37.95元及32.9元;合景泰富日前公佈2月預售額升1.6倍,但逆市微跌0.17%至11.96元。

  野村亦指,上月中國房產銷售強勁,對今年首季銷售更樂觀,料可按年增長55%至60%。不過,該行認為板塊短期走勢,仍將取決於新土地供應政策的招標結果。

「三條紅線」增負債表現

  相對上,滙證看法較樂觀,認為內房再下行空間不大,預期3月業績期可成催化劑,推動板塊「V」彈;另「三條紅線」將增強內房資產負債表現,亦可能有利股價。業內看好潤地、旭輝(884)及龍光(3380),予「買入」評級,目標價為48.1元、8.6元及17.7元。旭輝及龍光昨收報7.46元及12.2元,分別跌0.53%及升0.49%。

  板塊中,去年走勢強勁的龍湖(960)成功染藍,中金料可帶動約10.4億元被動資金淨流入。該股去年12月因配股急挫,但成恒指新貴後於本周裂口高開,昨重上3個月高,若能成功回補配股的下跌裂口,可進一步看好。



潤地受惠政策上高位

公司動向:1月總合同銷售金額約242.1億元人民幣,總合同銷售建築面積約118.67萬平方米。

最近業績:去年中期核心溢利83.7億元人民幣,按年增長3.2%。

股價走勢:本年初曾隨市抽升,但至超買回吐,上月中再彈,並因政策利好重上高位。

大行評估:滙證評級「買入」,予目標價48.1元。



龍湖染藍裂口高開

公司動向:1月份,實現合同銷售金額195.1億元人民幣,按年增長93%。

最近業績:去年半年核心溢利按年升12.1%至52.7億元人民幣。

股價走勢:去年尾配股裂口低開,上月初回至250天線見支持,本月因染藍裂口高開,正嘗試回補12月下跌裂口。

大行評估:高盛予目標價56元,評級「買入」。



旭輝突破阻力見新高

公司動向:1月份,合同銷售額約162.2億元人民幣,按年增長65.51%。

最近業績:去年中期核心淨利潤按年增11.2%至31.94億元人民幣。

股價走勢:去年12月成功收復250天線後反覆上揚,上月底隨同業拉升,突破近期阻力,於周二曾見歷史新高。

大行評估:中金看8.7元,評級「跑贏大市」。



中國太保相對落後

  隔晚美股微挫,但港股昨日在中資金融股帶動下造好。恒指高開後最多升816點一度高見29912點,最終全日升784點或2.7%,收29880點;國指升304點或2.7%,收11666點;恒生科技指數升108點或1.2%,收9366點,但大市成交只有1850億元,滬、深港通南下交易錄得淨流入金額共57億元人民幣。

  內銀股郵儲行(1658)升6.8%,招行(3968)收62.95元,升7.9%,新華保險(1336)升5.3%;本地金融股亦造好,滙控(005)升2.7%報46.25元,中銀香港(2388)升3.9%。

  大型科技股反彈,騰訊(700)再升3.6%報723元,美團(3690)升2.8%報372.6元;電訊股中電信(728)升5%。

  澳門昨天起進入賭場免查核酸陰性要求,濠賭股借勢急升,銀娛(027)升7.7%,金沙中國(1928)升5.5%;航空股南航(1055)升6.3%。

  資源及金屬股急彈,中鋁(2600)升13.2%,中國宏橋(1378)升11.6%,五礦資源(1208)升9.7%,鞍鋼(347)升14.2%,油股中石化(386)升4.3%,油服股安東油服(3337)升5.3%,炭股兗州煤業(1171)升8.5%。

  當炒股四環醫藥(460)日前急跌後收2.38元,急升15.5%;建滔積層板(1888)收15.5元,升11.8%;IGG(799)收13.18元,升10.6%;但龍源電力(916)收10.62元,下跌13.7%;市場對風電光伏徵求意見稿反應負面,但保利協鑫(3800)照樣回升9%。比特幣回升至52000美元水平,歐科雲鏈(1499)升8%。

  大市回升,但成交欠奉,仍會反覆,相對落後的內地金融股我選中國太保(2601)。

財金解碼 本報記者

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