財金解碼——住房不炒有預期 銷售額增逾一倍 內房股業績好受追捧

  內地近日加強房貸調控措施,但內房股未見受太大影響,反映市場對中央落實「住房不炒」已有一定預期。相反,今年首二月內地商品房銷售額按年增逾1倍,雖具去年低基數效應,但亦反映銷售回穩。多間內房去年業績亮眼,內房股昨日明顯受捧,現水平不妨擇優吸納。

        內地日前對房產市場加碼調控,鑑於有內媒報道指,經營性貸款等信貸資金流入房地產市場的亂象有所抬頭,人行廣州分行和廣東銀保監局早前查處涉嫌違規流入房產市場的問題貸款。此外,深圳市住房和建設局於本月中發佈加強商品住房購房資格審查和管理的通知,以打擊違規失信行為。

開始重獲資金支持

  不過,消息雖令內房板塊出現震盪,但未致於構成太大影響,相反受行業數據利好及房企去年業績理想帶動,板塊開始重獲資金支持。

  據國統局公佈,今年2月70大中城市商品住宅銷售價按年升幅較上月有所擴闊。此外,今年首二月,內地商品房銷售額按年增長1.33倍至1.92萬億元人民幣。數據雖具去年的低基數所影響,但亦反映受惠經濟回穩,內地樓市目前銷售氣氛仍不俗。

  大行中,滙證對行業前景加以看好,指出部份內房績後股價表現強勁,確證了合同銷售增長前景以及實現更精簡資產負債表取得進展,維持對內房正面看法,料旭輝(884)、龍光(3380)及合景泰富(1813)前景明朗,均予「買入」評級。

藍籌內房可追落後

  藍籌內房昨日表現搶眼,龍湖(960)及中海外(688)績後均升逾6%,潤地(1109)亦升逾4%踏歷史新高,碧桂園(2007)則升1.34%,收造9.86元,績後反彈勢頭明顯,可作為追落後之選。

  碧桂園預計,今年權益可售資源逾9600億元人民幣,可售資源充足,並有信心未來三年每年可錄逾10%權益銷售額增長。野村指,因碧桂園對未來3年銷售增長的預期強勁,以及毛利率料會觸底反彈令盈利增長正面,故重申「買入」評級及目標價12.7元。

  至於較細隻的內房股中,雅居樂(3383)公佈去年多賺26%後持續拉升,昨再踏1年高12.8元,全日收報12.66元,升1.28%。富瑞於績後基於雅居樂去年毛利率處於30%的穩定水平,及資產負債表具顯著改善,故升目標價24.2%至13.94元,評級上調至「買入」。

合景泰富見三個月高

        公司動向:去年預售額按年增長20.3%至1036億元人民幣,今年銷售目標為1240億元人民幣,繼續按年增長20%。

        最近業績:去年溢利66.77億元人民幣,按年倒退31.91%。

        股價走勢:本月初動力轉強升穿所有日線,昨日見3個月高。

        大行評估:大和評級「買入」,予目標價16.2元。

雅居樂業績佳續上升

        公司動向:去年度預售額1381.9億元人民幣 ,按年增長17.1%,集團指今年預售額目標為1500億元人民幣。

        最近業績:去年溢利94.75億元人民幣,同比增長26.13%。

        股價走勢:上月底重拾活力,收復所有平均線並整固,至績後續上並見1年高位。

        大行評估:高盛看15元,評級「買入」。

碧桂園150天線爭持

        公司動向:截至去年底,公司有息負債總額3265億元人民幣,按年降11.7%。

        最近業績:去年純利350.22億元人民幣,按年跌11.4%。

        股價走勢:上月再度整固,於早前公佈業績後見彈,收復20天及50天線,近日於150天線及250天線爭持。

        大行評估:大摩予目標價13.15元,評級「增持」。

海豐國際破位追入

        前老虎基金經理韓裔Bill Huang的對沖基金Archegos上周爆倉,原來是中概股暴跌原因,相關野村正對該客戶申索約20億美元,野村證券昨日股價急挫16%,此外高盛、大摩及瑞信也是關連。

  美匯指數升至92.82,美股杜指期貨在亞洲時段跌約0.5%,中國首兩個月全國規模以上工業企業利潤增1.8倍,上證綜指昨日升16點收3435點,有機造雙底回升。恒指早段曾跌204點低見28132點,其後倒升高見28484點,最後升1點收28338點;恒生科技指數跌148點收7981點,大市成交1903億元,滬深港通南下交易錄得淨流入金額共30億元人民幣。

  「B站」嗶哩嗶哩(9626)首掛全日收800元僅低上市價0.9%,每手帳面蝕160元。美團(3690)全日挫7.1%收280.4元。麥格理認為,美團投資新業務意味支出將顯著高於預期,每季花費上調有關預估至60億至70億元人民幣,目標價下調至316元。

  派息慷慨股,物管股綠城服務(2869)升22%或1.9元至10.48元,末期連特別股息0.2元。中國神華(1088)大升10%至16元,末期息派1.81元人民幣。

  花旗上調周大福(1929)目標價至12.5元 ,內地今年首兩個月珠寶零售銷售按年大升99%,相對於去年度首兩個月下跌41%,股價竟可升6.3%至11.72元,接近2012年初歷史高位。

  中資券商股搶高,中信證券(6030)升8%,中金公司(3908)升7.9%。 建行(939)升3.2%,滙豐指建行去年每股盈利表現高於市場預期5.2%。

  蘇彝士運河重新開通,海豐國際(1308)昨日升2.5%至26.05元,創收市新高,市盈率25倍,業績仍然高增長,可追入。

財金解碼 本報記者

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