財金解碼——供應持續緊張 中芯產品加價 晶片股具動力可跟進

        全球晶片供應緊張潮持續,內地晶片股龍頭中芯(981)公佈自本月起全線產品加價,刺激於A股相關概念股衝高。據報,產業龍頭台積電已致力加強產能,惟有指仍無法滿足需求。在晶片設備的市場規模預期將逐步擴展下,晶片股後市料具動力,現水平不妨適注跟進。

        內媒報道指,中芯告知客戶本月1日起將全線加價。報道並引述業內人士稱,已上線的定單可維持原價格,已下單但未上線的定單則不論落單時間和付款比例,將按照新價格執行,整體加幅約為15%至30%之間。消息刺激內地半導體板塊上周五集體走高,多隻股份更漲停板,板塊昨日於A股亦延續強勢。

  疫情推動電子產品銷量提升,加上內地疫情受控下生產恢復,加大對晶片設備需求。在全球產能偏緊下,龍頭台積電已盡力提高產能,惟據報仍未能滿足市場需求。外媒指,在生產成本增加下,台積電將從2021年底定單開始取消優惠,變相加價。在需求帶動產能提升下,料將推持續帶動行業加價潮。

台積電定單取消優惠

  銀河證券指,基於新建產線的建設周期,國際半導體產業協會預計未來半導體設備高景氣將持續至2022年,料今年全球半導體設備市場規模將達719億美元,按年增長15.5%,其中內地半導體設備市場規模有望突破168億美元,約佔全球市場23%。至2022年,全球市場規模有望突破800億美元。

  走勢上,晶片股近日隨科網股回穩見喘定,龍頭中芯及華虹(1347)於守穩150天線(23.29元及38.68元)後更略見升軌,中芯上日隨市升4.86%至25.9元,華虹更彈8.62%,收報46元,創10日高。

料中芯價格保持高位

  高盛指,預期成熟技術晶圓價格將在今年第二季進一步上升,故上調中芯盈利預測;鑑於整體晶圓代工廠產能供應仍緊張,加上本地客戶的強勁需求持續,料公司的全年價格將保持於第二季的高位,故上調中芯目標價12.9%升至33.3元,評級維持「買入」。

  相對上,ASM太平洋(522)走勢則較落後,上日僅升0.96%,收報100元,暫受制100天線(102.39元)。

  不過,該股獲瑞銀看好其SMT解決方案與先進封裝解決方案業務前景,並將評級上調至「買入」,目標價則升至142元,亦可考慮部署。



中芯升越20天線

公司動向:中芯去年晶圓代工業務營收為34.75億美元,按年升19.9%。

最近業績:去年盈利7.16億美元,按年增長2.05倍。

股價走勢:去年第四季力守250天線,至今年初起動,其後整固橫行,近期波動收窄並於150天線具支持,上周四升越20天線。

大行評估:高盛看33.3元,評級「買入」。



華虹收復百天線

公司動向:2月中遭大股東日本電氣(NEC)趁高沽貨,配售所持有全部9900萬股舊股。

最近業績:去年盈利9944.3萬美元,按年倒退38.71%。

股價走勢:上月於150天線見明顯支持,走勢上構成雙底,於上周收復100天線。

大行評估:麥格理予華虹最高目標價71.34元,評級「跑贏大市」。



ASM遇阻橫行

公司動向:ASM太平洋去年新增定單總額按年增長16.7%,至184.9億元。

最近業績:去年盈利16.22億元,按年增長1.62倍。

股價走勢:今年1月初見歷史高,其後反覆整固惟至2月隨市偏軟,3月於250天線反彈,近日橫行並受制100天線。

大行評估:麥格理評級「跑贏大市」,予目標價161.7元。



上市生不逢時 百度現價吸引

  上周四港股收市後,晚上美股杜指升171點或0.5%,納指升233點或1.76%。本周一4月5日長周末後復市,杜指再升373點或1.1%至33527點收市,盤中曾創33617點歷史新高!納指再升225點或1.6%至13705點,是2月22日以來最高,傳統大型科技股亞馬遜、蘋果、面書、微軟及谷歌接力支撐大市,中概股則經過3月大幅反彈後略有調整。

  事實上,美股特別是科技股,今年一月初至二月初表現極度亢奮,而每次當人人在股市賺錢變得容易時,有人說要辭掉正職以炒股維生,歷史上無不是見頂跡象。不是說牛市已轉為熊市,而是無可避免有一次深度調整,結果納指由2月16日14175點歷史高位,只用了14個交易日,便插至3月5日最低12397點,跌幅1778點或12.5%,跌幅似乎是溫和,但當炒的特斯拉可以由900美元跌至539美元,跌幅40%,高位追入當炒科技股的散戶,都幾難逃過今次跌浪。

  美國通脹溫和未達標,美息回升有限,聯儲局資產負債表縮表無時間表,還有機加稅應付可能高達4萬億美元基建方案。隨着美國注射疫苗人數廣泛,股市仍有機會續炒經濟復甦,既然杜指仍不斷創新高,納指亦同樣有機會反覆回升,特別是最近爆出Archegos炒爆倉被止蝕沽貨事件,亦代表最後的沽貨高潮已完結,納指可向之前高位進發。

  通街都係平貨,建議伺機吸納落後的科技股。百度(9888)上市時機欠佳,跌破252元招股價後,遇上Archegos斬倉,低見200.4元,高盛予「買入」評級,目標價373元,稱百度擁有多個增長引擎,料未來三至五年,將釋放重大價值,包括雲業務、Apollo開放平台及電動車。疫情後廣告收入復甦,與YY(歡聚時代)合併後協同效應為百度流量。

  其實百度現價是兩年前的價錢,比今年2月高峰時仍低37%,論價非常吸引。

財金解碼 本報記者

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