財金解碼——敲定理財通細則 試點暫定1500億元 內銀股轉強可適注買入

        大灣區「跨境雙向理財通」實施細則快將敲定,廣東六家「一行兩局」金融監管機構上周發佈相關徵求意見稿,中港金融市場有望進一步擴大聯繫,推動內銀股轉強。目前,「理財通」業務試點額度傳暫定於1500億元人民幣,市場預期額度將逐步擴大。在政策預期持續推進下,內銀股或不時獲追捧,加上於現市況下可增強防守,不妨適度配置。

        「粵港澳大灣區」發展為國家「十四五」規劃重要舉措,而獲市場憧憬的大灣區「理財通」細節於上周正式出台。

  人行、中銀保監及中證監六家位於廣東金融監管機構,於上周四就「理財通」試點細則公開徵求意見,明確要求「北向通」跨境資金淨流入額上限和「南向通」跨境資金淨流出額上限均不超過跨境理財通業務試點總額度,現時業務試點額度傳暫定為1500億元人民幣,個人投資者額度則為100萬元人民幣。

板塊受惠續見活力

  消息公佈後,內銀股受惠持續向好,預期受惠業務機遇提升下,板塊料續見活力。里昂指,「理財通」對象是針對大灣區居民措施,料需求將非常強勁,一些回報吸引內地項目產品將可吸引港澳居民參與,並估計大灣區居民亦可將資產分配多元化,長遠而言將有利內銀、香港銀行,相信擁有跨境業務和高淨值客戶較多的招行(3968)最為受惠。

  中金指,最有望率先佈局「理財通」業務的內銀為四大行、招行及平安銀行,另香港本地銀行中,中銀香港(2388)已積極參與在跨境金融服務中,料可同時顯著受益於理財資管等業務機遇。此外,與互聯互通相比,「理財通」門檻更高,符合資格且具備資產配置的投資者可能有限,但未來存在拓寬可能,北向可投資金融產品風險等級有望隨著試點的順利推進而提升。

建行略升0.8%

  走勢上,四大行中昨日雖以建行(939)略升0.8%表現較好,但其上月底曾隨市急插,近日反彈正回補相關跌幅。相對上,中行(3988)昨日雖平收於3.14元,但於第二季起明顯跑贏其餘三大行,公佈首季業績後並於半年高位徘徊。此外,中行現息率仍逾7厘,與近期走勢平穩的農行(1288)相若,更高於走勢較弱的建行及工行(1398),實具一定吸引力。

  瑞銀預期,中行今年盈利將穩定復甦,主要受淨利息收益率輕微擴闊及資產負債表健康增長所支持,將評級自「中性」升至「買入」,目標價上調至3.9元。



農銀100天線反彈

公司動向:首季淨利息收入按年增長4.8%至1401.12億元人民幣。

最近業績:第一季盈利658.61億元人民幣,按年增加2.61%。

股價走勢:今年3月上衝並見「黃金交叉」,但同月重上52周高後偏軟,近於100天線反彈。

大行評估:中金最「牛」看4.95元,評級「跑贏大市」。



招行升穿阻力反覆

公司動向:至3月底,不良貸款餘額540.57億元人民幣,較上年末增加4.42億元。

最近業績:首季盈利320.15億元人民幣,按年升15.18%。

股價走勢:今年2月中破頂後隨市回吐,橫行上落後近日升穿64.5元阻力後反覆。

大行評估:高盛評級「買入」,予最高目標價87.47元。



中行上揚高位整固

公司動向:至3月底,不良貸款總額1948.77億元人民幣,不良貸款率1.3%。

最近業績:首季多賺2.67%至540億元人民幣。

股價走勢:去年多次上試250天線,今年3月成功突破,其後沿20天線上揚,至上月中起於半年高位整固。

大行評估:中金予最高目標價4.68元,評級「跑贏大市」。



中信股份鐵礦利潤升

  杜指上周五又創歷史新高,恒指昨日收28595點,跌14點。恒生科技指數報7886點,跌68點,大市成交升至1635億元。

  重磅股美團 (3690)首席執行官王興早前在社交平台發表一篇載有晚唐時期《焚書坑》詩歌的帖文,被網民認為有諷刺意味,股價收262.8元跌7%,是4個月低位,跌破250天線65.66元。阿里巴巴 (9988) 收215.2元跌2.1%;騰訊 (700) 收595元跌0.8%;建行 (939) 收6.3元升0.8%。

  內需股中國飛鶴 (6186) 收20.3元跌3.3%;安踏 (2020) 收139.6元跌3.2%;特步國際 (1368) 上周四創7.55元歷史新高後,昨日收6.25元跌14.7%。

  傳統藍籌長和 (001) 收65.75元,升2.1%至一年高位;煤氣 (003) 收13.52元升1.7%,創一年新高;中銀香港 (2388) 收29.5元升1.2%,創一年新高。

  銅價創十年高,江銅 (358) 收22.75元升12.3%;鋁價也逼近新高,中國鋁業 (2600) 收5.23元升10.1%,創三年新高。其餘商品及資源價格也反覆探頂,金屬資源股五礦資源 (1208) 收6.05元升11.2%;中國黃金(2099)飆升22%至29.9元,馬鋼(323)、重慶鋼鐵(1053)大漲14%。石油股中海油 (883) 收9.12元升4.6%至一個月高位;中石油 (857) 收3.22元升4.5%,創一年新高。

  中信股份 (267) 收9.17元升4.3%,創一年新高;去年其中信澳礦項目實現淨利潤大幅增長至港幣34億元。中信金屬盈利大幅上升80%。今年更受惠,中國會繼續購買其鐵礦石,股價料可反覆上升,因現價往績市盈率只是4倍多,息率5厘多,估值仍非常低。

財金解碼 本報記者

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