財金解碼——跨境理財通落實 料帶動業務發展 銀行股上揚中長線可納

        美國4月通脹率遠超預期,震散股市,港股昨隨外圍急挫。本地銀行股昨日雖隨市低數,但今年以來,板塊受惠債息上揚及本港經濟活動改善帶動信貸需求等,股價已大幅收復失地。在加息憧憬重燃下,板塊料可持續走高。此外,大灣區「跨境理財通」將落實,行業業務亦可進一步受帶動,不妨分注吸納部署中長線。

        美國4月消費物價指數按年急升4.2%,創2008年9月以來最大升幅,較前值2.6%增速加快,亦高於預期3.6%,部份歸因於去年基數較低;按月則升0.8%,遠高預期0.2%。扣除食物和能源核心CPI按年升3%,為1996年1月以來最高水平,按月則升0.9%,兩者均大幅高於預期2.3%和0.3%。

  通脹增長比預期熾熱,加重投資者對聯儲局是否會比預期更早加息預測,而美國10年期債息亦急升至1.7%,為兩周高位,隔晚美股杜指急挫681點,恒指昨日亦隨外圍瀉512點。

  聯儲局副主席克拉里達雖「出口術」淡化通脹升溫,指僅屬暫時性,但市場看法分化,「鱷王」達利奧警告,拜登刺激經濟計劃,將推高通脹及美元貶值風險。

表現持續改善

  本地銀行股昨日隨市偏軟,但隨著今年本港經濟活動復甦帶動業務表現持續改善,以及十年期國債收益率反覆向上,刺激板塊年內大舉收復失地,恒生(011)、中銀香港(2388)及渣打(2888)近日均重上一年高。在加息預期再度提升下,或將進一步利好港銀息差表現,並帶動板塊。

  行業面上,花旗認為港銀今年首季業績令人鼓舞,因顯示收入前景改善,貸款增長亦較預期為佳,料市場對行業的收入前景預測溫和上調,並估算收入會有逐步改善,淨息差接近見底且貸款增長回升,行業未來潛在催化劑為邊境重開及提高派息比率,當中較看好中銀香港,目標價32.7元,評級「買入」。

中銀香港具優勢

  除業務回穩外,大灣區「理財通」細則公布,預期中港兩地跨境投資需求上升下,港銀亦將受惠,而中銀香港背靠中行(3988),在跨境金融服務料更具優勢。中銀香港昨軟1.86%,收報29元。

  另外,滙控(005)受首季業績強勁帶動,近日再上試一年高49.5元。高盛近日因料集團亞洲區財富管理業務快速增長趨勢持續,進一步上調目標價至61元,評級「買入」。滙控昨收報47.8元,跌0.31%。



滙豐控股上試高位

公司動向:集團首季取得強勁發展,當中亞洲區財富管理收益按年增長57%至15億美元,財富結餘按年增長18%。

最近業績:首季列帳基準除稅前利潤增79%至57.79億美元。

股價走勢:今年2月曾站52周高49.5元後調整,早前曾再上試高位。

大行評估:高盛看61元,評級「買入」。



中銀香港一年高徘徊

公司動向:副董事長兼總裁孫煜表示積極籌備開展「跨境理財通」相關業務。

最近業績:首季提取減值準備前經營溢利96.56億元,按年減少13.9%。

股價走勢:今年2月於150天線見支持後上衝見消化,上月橫行後本月再上,現於一年高徘徊。

大行評估:高盛評級「買入」,予最「牛」目標價34.8元。



渣打重踏52周高

公司動向:首季淨息差按年降30個基點至1.22%,拖累收入減9.2%。

最近業績:首季除稅前基本溢利按年升18.3%,至14.46億美元。

股價走勢:今年大致反覆上揚,年初因債息上揚曾裂口高開,調整後沿20天線反覆上揚,本月重踏52周高。

大行評估:富瑞予目標價68.08元,評級「買入」。



心動可分段儲入

  4月美國居民消費者物價指數(CPI)同比增長4.2%,遠高於市場預期的3.6%,創2008年9月以來新高,核心CPI同比增長3%,創1996年1月以來新高。十年期美國國債券孳息率錄1.693厘,美股杜指隔晚跌1.9%,納指跌2.6%。

  恒指昨日以全日低位27718點收市,跌512點。國指跌216點收10339點;恒生科技指數跌261點收7599點。大市全日成交1635億元,滬深港通南下錄淨流入49億元人民幣。昨天亞洲時段杜指再跌200點或0.5%。恒指宜守3月25日低位27505點,否則走勢轉差。

  因經濟重啟疊加需求旺盛,而供應鏈和用工持續緊張,通脹短期走高合理,歐美股市由於在高位,反應比較過敏,即使美聯儲明確表示尚未考慮調整貨幣政策,投資者仍擔心縮減QE和加息,但其實美國加息可能最快也要2022年底。

  科技股跌幅大,阿里巴巴(9988)、騰訊(700)、京東(9618)及嗶哩嗶哩(9626)各跌3%,快手(1024)跌6.4%。

  其他科技股美圖(1357)跌9.9%,金山軟件(3888)跌6.1%。微盟(2013)逆市升3.8%。

  金屬及資源股中國黃金國際(2099)跌10.6%,江銅(358)跌8.1% 、中鋁(2600)跌7% 、洛鉬(3993)跌8.3%。

  出口股創科(669)跌9%,連聯想(992)亦跌8.6%收8.93元。

  國元證券維持心動(2400)「買入」評級,目標價76元。看好其未來圍繞精品遊戲研運與TapTap社區生態建設兩大方向長線協同發展.2020年TapTap平臺MAU達2570萬人,增43.7%,海外版平均月活躍用戶數達到480萬人,同比增330%,其中Q4的MAU達1070萬,心動昨日跌5.7%至55.4元,值得分段儲入。

財金解碼 本報記者


hd