財金解碼——人幣高位反覆 出遊需求復甦 內航股反彈逢低收集

        受惠美匯走弱,加上A股帶動人民幣資金需求,人民幣離岸價(CNH)周二創近三年高。昨日人民幣匯價續高位反覆,推動人民幣相關股表現,當中三大中資航空股續升,並齊創1個月高。有大行預期,美元於下半年或震盪走弱,相信有助航空板塊續彈,加上內地出遊需求復甦強勁,料將進一步推動中資航空股回升,不妨逢低收集。

        人民幣離岸價周二升穿6.4關口後,於昨日進一步上揚,下午最高曾升至6.3801,除推動港股兩連升並收復29000點關外,對人民幣匯率敏感的中資航空股續強,三大航空股中東航(670)因尾市抽升而跑贏同業揚2.22%至3.68元,貼近日中高位3.69元收市。國航(753)及南航(1055)齊升1.26%,國航曾觸及50天線(6.52元),收報6.44元;南航則成功突破50天線(5.56元),收報5.61元。

人幣升值美元走弱

  分析指,人民幣升值主因美元走弱,另中金預期,未來幾個季度美國通脹大概率上行,疊加寬鬆財政或帶來的財政預算和經常帳戶「雙赤字」,美元或將持續承壓,料下半年美匯指數易弱難強,大概震盪走弱。不過,該行指長遠看,美國經濟復甦將推高實際利率,進而支撐美元。展望上,中金雖指出人民幣具回調風險,但料美元中短期仍震盪偏弱,故相信中資航空股年內仍可受惠。

  除匯率因素外,中資航空股今年餘下時間料可受惠行業面持續回穩。據國家民航局指,4月全行業客運量錄5109.4萬人次,為2020年以來月度新高,按年增2.06倍,並相當於2019年同期的96.2%。

中航信半年低反彈

  摩通預期,中資航企第二季將因本地航線復甦而出現強勁反彈,並受惠國際線重新部署致運力有所增加,故維持國航、南航及東航「增持」評級,目標價分別看8.2元、6.7元及4.4元。

  另外,相關股中,中航信(696)本月自半年低位反彈,日前升穿250天線(17.06元)後暫於17.4元見阻力,若進一步突破,不妨多望兩眼。大行中,大摩預期中航信未來45天內將跑贏大市,發生機率逾80%,因3月中以來,中航信股價與國內航空運輸量存在大幅背馳,預計在未來一至兩個月內,國內航空旅行需求的可持續復甦,將帶動其表現,故評級「增持」,目標價看21元。中航信昨收報17.16元,升0.7%。



國航見一月高

公司動向:4月客運運力投入按年升1.79倍;旅客周轉量按年增2.18倍。

最近業績:首季虧損按年擴大逾29%至62.08億元人民幣。

股價走勢:於2月回至20天線爭持後回勇,3月重上逾一年高,惟後勁不繼,至本月於150天線回彈,昨一個月高。

大行評估:中金看8.4元,評級「跑贏大市」。



南航收復50天線

公司動向:4月客運運力投入按年增153.62%;期內旅客周轉量(按收入客公里計)上升207.07%。

最近業績:首季虧損按年收窄近24%,至40億元人民幣。

股價走勢:今年3月再踏逾兩年高後回吐,至本月守住100天線回彈,但收復50天線。

大行評估:大摩評級「增持」,予目標價6.88元。



中航信重越牛熊線

公司動向:去年電子旅遊分銷(ETD)系統處理的處理量約4.12億人次,按年降約40.2%。

最近業績:去年純利3.63億元人民幣,按年跌85.6%。

股價走勢:去年底反覆橫行,今年3月更隨同業偏軟,至本月走勢改善,近日重越250天線。

大行評估:大和予最高目標價27元,評級「買入」。



股價見支持 龍湖可回升

  人民幣兌美元升至6.4五年高位,上證綜指收報3593點,升12點至3個月高位。恒指昨日收報29166點再升255點,恒生科技指數報8072點,升68點,國指升62點,報10855點,大市成交維持在1642億元高水平。活躍重磅股港交所(388)收報482.8元,升1.7%;騰訊(700)收報618元,升1.3%;友邦(1299)收報102.4元,升0.6%。申洲(2313)收報204.2元,升1%,再創新高;樓價升,本地地產股新世界(017)收報42.3元,升2.7%,太古A(019)收報62元,升3.6%,恒地(012)收報36.55元,再升1.5%。港鐵(066)收報44.85元,升1%,屯馬線全線通車日期,有機會較原定第三季目標早,料最快可於下月通車到紅磡。

  阿里健康(241)雖然虧轉盈賺3.49億元人民幣,但收入遜預期,股價收報20.6元,跌5.7%;比亞迪電子(285)收報50元,升11.7%; 微盟(2013)收報17.42元,升3%。

  高盛報告表示,內地新土地供應政策發佈後第一輪土地招標結果喜憂參半,但新政策對土地價格影響已經減弱,認為今年下半年之後會看到更多實質影響,包括土地收購活動更為減慢及地價溢價上調整,因此料內房股利潤壓力有望紓緩。

  龍湖集團(960)於2020年竣工物業總建築面積約2000萬平方米。計劃2021年竣工物業總面積將達到2700萬平方米,其中大部份將集中於下半年。 與合景泰富(1813)合作發展啟德項目「尚-珒溋」將於本周五(28日)發售。2021年龍湖集團在售主力項目將達271個,其中65個為全新項目,股價靠近50天線44元有支持,昨日收報46元,營業額及盈利連年創新高,股價回,升至53.6元歷史高位不難。

財金解碼 本報記者

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