財金解碼——澳門賭收勝預期 行業基本回穩 濠賭股可小注部署

        上月澳門賭收勝預期帶動,加強市場對濠賭股長線復甦趨勢的看法。近日廣州再爆疫情,分析料將影響本月賭收。不過,近期人民幣強勢或可成濠賭股的拉動因素,加上行業基本回穩,相信至暑假旺季,賭收將可進一步改善,可小注部署看長線,但要注意近日內地疫情風險。

        澳門博彩收入連續4個月按年增長,上月更大增4.9倍,勝預期。據澳門當局公佈,5月博彩毛收入按年增4.9倍至104.5億澳門元,按月則升24.33%。濠賭股周二受帶動曾炒上,昨日板塊雖隨市回吐,但除周二領漲的銀娛(027)跌逾1.39%外,多隻主要個股均調整不足1%,永利(1128)及美高梅(2282)更齊齊逆市升約0.3%。

疫情或影響博企復甦

  市場對上月賭收看法大致正面,惟籲投資者留意近日廣州新冠疫情若惡化,將影響澳門博企復甦步伐。不過,市場本預期6月賭收基於季節性因素,將錄按月下跌。花旗指,5月行業具勞動節假期利好,相反6月初則是內地高校考試期,加上廣東省現確診個案,短期或影響外遊意欲,故將6月澳門賭收預測維持在75億澳門元水平,相當於2019年同期約31%。

  高盛則指,在「五一」黃金周後,澳門的每日博彩總收入在過去數周正重返正軌,至每日錄2.81億澳門元,故於業內較看中場業務較具規模的澳博(880)、金沙(1928)、銀娛及新濠博亞等,維持「買入」評級。走勢上,濠賭股上月因五一憧憬後資金散水,加上大市上半月較疲弱而受壓,但受惠「五一」黃金周行情反映行業氣氛好轉,市場目前對澳門博彩業復甦前景仍正面。

「上葡京」將於今年開業

  美銀指,基於行業的風險已改善,預計即使沒有任何通關放寬政策,澳門賭收亦會於暑假期間回升,在相對穩定的成本下,料行業第二季的EBTIDA應具良好的連續季度增長。該行基於預測澳門博彩業五一黃金周期間,EBTIDA回復至疫前超過60%的水平,故估算若邊境完全正常化,行業EBTIDA明年可恢復到接近疫情前100%的水平。

  新項目方面,澳博旗下項目「上葡京」將於今年第二季尾分期開業,其開業進度雖遜市場預期,惟大摩仍看好開業前消息將有助刺激澳博氣氛,故予目標價11元及「增持」評級。澳博昨軟0.44%,收報8.99元。



銀娛20天線爭持

公司動向:集團預計銀娛路氹第三期項目將於今年底至明年初開幕。

最近業績:首季經調整EBITDA8.59億元,按年升2.04倍。

股價走勢:2月起受假期憧憬衝高,月內曾重上一年高80.3元,回調整固後再試高位未果轉弱,上月跌至250天線回彈,近日於20天線爭持。

大行評估:高盛看80.5元,評級「買入」。



澳博隨市反彈

公司動向:管理層確認「上葡京」於今年第二季尾分期開業。

最近業績:第一季調整EBITDA虧損擴大至3.19億元;相對去年同期為2億元。

股價走勢:2月隨同業抽升至一年高,惟後勁不繼,至上月初更急瀉並失守250天線,近期隨市反彈,並重越20天線。

大行評估:高盛評級「買入」,予目標價12.8元。



金沙百天線反覆

公司動向:根據美國公認會計原則,金沙中國首季度淨收益總額按年減少4.6%,至7.71億美元。

最近業績:第一季度虧損由去年同期的1.66億美元擴大至2.13億美元。

股價走勢:去年底走高後,年初曾消化一半升幅,近日至250天線回彈,於100天線反覆。

大行評估:富瑞予目標價43.5元,評級「買入」。



九毛九又可炒波幅

  國務院副總理兼中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國財長耶倫舉行視像會議,同意兩國經濟關係十分重要,美股牛皮。

  藍籌股滙控(005) 跌1.2%報49.15元, 創科(669)跌3%,長實集團(1113)升2%。

  科技股方面,阿里巴巴(9988)跌1.7%報214.4元, 京東(9618)升0.7%報299.8元,百度(9888)升0.4%報196.2元。

  其餘明源雲(909)跌4.5%,金蝶(268)跌4%,心動(2400)跌3.9%,微盟(2013)跌4.2%,手機相關股比亞迪電子(285)跌4%,瑞聲(2018)升3.3%。

  汽車股造好,吉利(175)升5.9%,花旗指,在合作夥伴協助下,晶片短缺問題較同業更快解決。東風(489)升3.9%,恒大汽車(708)跌3.8%。 恒大物業(6666) 挫12.5%,市傳公司遭股東擬折讓12.3%配股套現26.5億元。 壹傳媒(282)大股東被凍結股份無投票權,流通股被掃高,股價升67%,風險高。

  OPEC+會議決定繼續維持4月初制定的增產計劃,繼5月及6月增產後,7月合計增產每日84.1萬桶,不過料7至8月全球需求可能超季節性復甦,故相信增產計劃對油價的負面影響有限,紐約期油升至逾兩年半高,中石油(857)升3.4%。

  醫藥股石四藥(2005)升4.3%,信達生物(1801)跌2.1%,微創醫療(853)發可換股債集資7億美元,股價跌8.5%。 日前介紹的中國聯塑(2128)收21.1元,升3.7%,創新高,往績市盈率14倍,估值仍不貴。

  指數有待突破,可選個別股份炒波幅,九毛九(9922)一到100天線便反彈,昨日收30.15元,接近100天線29.98元,又可買入。





財金解碼 本報記者

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