財金解碼——料短線具活力 潛在增長力強 中資電訊股反彈現價部署

  中資電訊股昨因中電信(728)調整派息政策飆逾11%而逆市走強。板塊近月走勢偏軟,但三大中資電訊股於技術上觸及超賣水平下,昨日乘利好反彈,料短線將具活力。此外,美國聯儲局由鴿轉鷹,或加劇大市波動,中資電訊股息率高企防守力強,而行業並具5G發展的潛在增長空間,具持倉能力的投資者可考慮現價部署長線。

        中美角力持續,三大中資電訊的美股預託證券(ADR)將退市,促使三者加速回A。其中,中電信於3月派成績表時一同宣布回A,申請並於4月底獲中證監受理。集團昨公布調整派息政策,指今年派息比率將不少於60%;另A股發行上市後3年內,派息比率將逐步提升至70%;並自2022年起宣派中期息。消息刺激中電信自四個月低位急彈,飆11.16%至2.59元,一口氣突破多條平均線。另兩大電訊同業亦止跌回升,中移動(941)揚2.75%至48.65元;聯通(762)則升1.7%,報4.2元。

消化三者ADR退市消息

  三大中資電訊股自5月初因紐交所維持三者ADR退市決定而受壓,當中僅中移動曾因宣布回A而見彈,但其後再隨板塊走弱。不過,三者較早前已跌至超賣,昨日資金借中電信調整派息利好趁勢吸納,反映市場對三者ADR退市消息已消化,短線料仍具反彈空間。此外,聯儲局早前「放鷹」,或加劇大市波動,三大中資電訊股經調整後息率達4.7厘至6.7厘,具一定防守力,加上受惠國家發展5G前景,現部署上長揸短炒皆宜。

  據工信部指,截至4月底,三大電訊商的5G手機終端連接數達3.1億戶;另目前「5G+工業互聯網」全國在建項目逾1500個,成為工業互聯網創新最為活躍的領域之一。該部委並預計,至2025年5G將直接帶動國內經濟增加值2.93萬億元人民幣。

中電信實施「雲改數轉」

  今年首季,中電信因實施「雲改數轉」戰略,帶動純利按年增10.63%至64.41億元人民幣。花旗本月初引述中電信管理層指,今年工業數碼化業務增長率料由去年的9.7%倍升,該行則預期5G加快普及與企業收入增長,可有助集團達標,維持中電信「買入」評級,目標價看3.6元。

  至於中移動的回A部署同獲亦市場看好,助其上月曾裂口飆近5%。中銀國際認為,中移動估值吸引及高質素,回A可令投資者基礎多元化,重申「買入」評級及目標價78.6元。



中電信上試50天線

公司動向:首季流動服務收入484.17億元人民幣,按年升8.1%。

最近業績:首季純利64.41億元人民幣,按年升10.63%。

股價走勢:今年初因紐交所擬將三大中資電訊股除牌,股價裂口急挫,其後獲資金支持回升,3月起見整固,上月再因除牌消息走弱,至昨日因調整派息而抽升並上試50天線。

大行評估:德銀看4.5元,評級「買入」。



中移動重越150天線

公司動向:本月初公布與高通在北京成立5G終端聯合實驗室,以利用雙方資源和技術優勢,有效提升終端產品的測試質量。

最近業績:首季溢利241億元人民幣,按年升2.3%。

股價走勢:今年初觸及近年新低後獲買盤支持反彈,至3月曾重上逾半年高,昨經6連跌後反彈,重越150天線。

大行評估:瑞信予目標價79.5元,評級「跑贏大市」。



聯通反覆橫行

公司動向:首季移動出賬用戶淨增348萬戶,總數達3.1億戶;5G套餐用戶增2102萬戶至9185萬戶。

最近業績:首季純利38.43億元人民幣,按年升21.38%。

股價走勢:年初曾衝高回落,但其後築成圓底反彈,收復所有平均線,但2月底隨市轉弱,3月底重新橫行,上月底除淨見下跌裂口,現大致反覆橫行。

大行評估:麥格理評級「跑贏大市」,予目標價7.78元。



互太紡織績前吸納

  美股杜指上周五大跌533點,技術上轉差,不過如本周收市出現陽燭的話,仍有轉機。相對來說,納指走勢較好,顯示資金仍未全面撤離。港股昨日跟隨美股下跌,恒指曾跌486點一度低見28314點,最後跌312點報28489點,恒指只要守住27800至28000點,仍算不差;國指跌0.9%,恒生科技指數收報7955點,跌1.1%,大市成交降至1573億元,滬深港通南下淨流出共44億元人民幣。

  滙控(005)潛在出售法國零售銀行業務,股價收報45.55元,跌3.5%,稅前虧損料有23億美元略高過市場預期。友邦(1299)跌1.6%。中電信(728)指今年派息比率不低於60%,且明年起派中期息,股價逆市升11.2%收報2.59元。中移動(941)亦升2.7%。

  科技股京東(9618)跌2.2%,騰訊(700) 跌2%,但美團(3690)升0.3%。手機股小米(1810)跌2.9%,但手機設備股瑞聲(2018)升5.1%。內需股海底撈(6862)跌5.1%,飛鶴(6186) 跌7.1%。

  工行(1398)及建行(939)各跌0.9%,汽車股吉利(175)跌4.3%,長城汽車(333) 升5.1%。鞍鋼(347)預報上半年純利按年增8.6倍,股價升4.3%。

  藥明生物(2269)再創新高,收報137.4元,升4%。麥格理表示,目前公司有9個疫苗項目正在研發或生產,為業績增長提供良好支持。

  管理層未來目標是將在研項目數量增至80個。預計公司目前32個三期臨牀階段的產品中,有4至5個預計能成為核心項目,每個產品的銷售額峰值可達到40億至50億美元,另外有4至5個三期項目銷售額峰值也預計可達到10億美元以上,為公司提供穩定收入來源。

藥明生物再創新高

  澳門計畫與本港討論縮短或減免隔離醫學觀察天數,濠賭股銀河娛樂(027)升1.4%,金沙中國(1928)升2%。四川錦欣生殖將以3774萬元收購人民幣廣東康芝醫院管理有限公司(「康芝醫院公司」)的10%股權,錦欣生殖(1951)收報19.96元,升8.4%。

  互太紡織(1382)本周將公布業績,股價昨日收5.48元,微跌0.1%,現價往績市盈率10倍,息率8厘,估值吸引。

財金解碼 本報記者

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