財金解碼——歐舒丹再破頂 包浩斯扭虧爆升 零售股受捧可部署

        昨日個別零售股績後跑出,歐舒丹(973)曾再破頂,包浩斯(483)則因扭虧兼增派息爆升逾30%。目前,本地雖仍具零星新冠確診個案,但市民防疫意識高企有效阻止新一波疫情爆發,相信隨着疫苗接種率提升,防疫措施將逐步放寬,利好零售市道於下半年回升。此外,消費券計劃料有助刺激消費氣氛,零售股後市料具活力,當中部份金飾股如周大福(1929)雖已衝高,但預期活力持續。

        美容及個人護理品牌歐舒丹截至3月底止2021財年多賺32.9%至1.55億歐羅,在市場看好下昨持續上探,曾飆8.16%至歷史高31.15元,最終高收3.65%,報29.85元。內地於疫下先於其他主要經濟體復甦,推動公司的中國市場於2021財年取代美國成為最大市場,期內銷售按年升近34%。相對上,香港銷售期內按年跌24%,惟歐舒丹管理層指,目前本港經濟正在改善,其店舖人流亦見復甦,故計劃維持本港店舖數目,相信本港市場未來銷售仍有增長潛力。

  至於包浩斯截至3月底止全年扭虧賺9970萬元,若撇除出售物業收益及港澳政府疫情補助共約6800萬元,公司仍具約3170萬元收益,相對中期虧損約3750萬元,業務表現已見改善。

通關提振零售業

  目前,中港恢復通關仍為提振本地零售業的要素之一。於第四波疫情在5月底結束後,在市民防疫意識高企及防控措施見效下,有助疫情未有於社區重新傳播。此外,據政府公佈,本月疫苗接種率有所上升,截至6月26日已接種第一劑疫苗的市民共212萬,約佔合資格人口31%。預期在各種「谷針」措施及優惠等推動下,本地接種率將可進一步改善,為重新通關創造有利條件。

  近期,在本地疫情受控下,零售銷售氣氛已略為好轉,預期「七一」假期將至,加上共涉及金額360億元的5000元電子消費券計劃,將於7月4日接受登記,最快8月1日可以領取,料可有效提振本地零售市道。

  今年4月,本地零售業總銷貨價值的臨時估計按年升12.1%,雖遜預期但仍在低基數下繼續按年顯著增長。香港零售管理協會表示,只要本地不再爆發新一波疫情,加上電子消費券的帶動,仍有助提升本地消費信心,預計今年下半年和全年,零售業總銷貨價值可具中高單位數增長。

周大福六福續上探

  零售板塊中,個別寶珠金飾股如周大福及六福(590)受惠內地市場復甦表現強勁於今年持續上探。當中周大福屢次破頂,昨日再升0.46%,收報17.48元,曾再踏上市高17.66元。相反,六福昨重上逾兩年高28.5元後回軟,最終低收0.55%,報27元。不過,相對周大福接連衝高下預測市盈率現約26倍,六福的預測市盈率約17倍,估值較為吸引,並較早年高位約36元具不俗上望空間,或可較周大福具更多水位。

  麥格理於六福公佈今年3月底止年度業績後,便將目標價由29元升至36.9元,維持「跑贏大市」評級,因公司下半財年純利按年升96.2%,高於該行預期61%。該行並上調六福2022至2023財年盈測25.7%及18.9%,以反映本港同店銷售表現較預期強勁。

  其餘零售股中,莎莎(178)於年初抽高整固後,於上月中見活力,本月反覆於50天線(1.91元)企穩後,近日於20天線(2元)具支持。公司早前公佈,4月1日至6月9日的第一季零售和批發營業額按年升55.1%,當中港澳零售銷售按年增53.5%,同店銷售增56.3%,顯示其業務已逐步回穩,可多留意。莎莎昨跌0.48%,報2.06元。



六福創兩年高

公司動向:截至今年3月底止年度第四季,整體同店銷售增長由上一季的按年跌29%,轉正至按年增30%。

最近業績:截至3月底止全年多賺17.4%至10.17億元。

股價走勢:2月自250天線起動,3月起反覆整固並營造成雙底後,於5月開始上探及沿20天線向上,日前見4連升,於昨日曾踏逾兩年高。

大行評估:麥格理最「牛」看36.9元,評級「跑贏大市」。



莎莎20天線見支持

公司動向:今年4月至6月9日首季,總營業額按年升55%。

最近業績:截至3月底止全年,虧損收窄至3.51億元;上年同期虧損5.16億元。

股價走勢:2月底重上52周高2.19元後展橫行,上月先跌後回升,本月中公佈績後曾急挫,但守住50天線後回彈,近日於20天線具支持。

大行評估:富瑞評級「持有」,予目標價2元。



港澳通關在望 買銀娛博彈

  隔晚美股個別發展,杜指微跌納指升1%。但香港科技股昨日卻下跌,美團(3690)、阿里(9988)及滙控(005)同跌1%,美匯指數升至92水平,似不利港股;人行稱要健全市場化利率形成及傳導機制,推動進一步降低實際貸款利率,工行(1398)及招行(3968)同跌1%;上證綜指跌0.9%收3573點。昨日期指結算日,恒指稍波動,高開23點見29291點已是全日高位,其後曾跌343點低見28924點,全日跌274點收28994點;國指跌1%,恒生科技指數跌0.9%收8201點,大市全日成交1461億元。

  三桶股受壓,中石油(857)及中石化(386)各跌4%,中海油(883)跌2.8%。瑞銀預期中石油今年的盈利可有285%的恢復,市場將中石油股份定價反映於油價處每桶60美元的低水平,並未反映目前的強勁油價走勢會持續。中資主要油股中,瑞銀首選中海油。

  比亞迪(1211)升0.7%,公佈已獲西班牙及葡萄牙公共交通運輸之12米電動巴士車型的定單,份別兩輛及五輛,計劃於今年年底前交付。鴻蒙下載人數突破一千萬,昨日介紹的中國軟件國際(354)收報14.08元,升2%。

  藥明康德(2359)擬配售2300萬股藥明巨諾股份,較藥明巨諾(2126)周一收市價31元折讓6%至8.1%,套現最多6.7億元,後者股價收報26.7元,跌13%。

  海螺水泥(914)股價昨日跌1.5%至41.45元。近年來營收增速在下降,2018-2020年,份別實現營收1284億元、1570億元、1762億元,份別增70.5%、22.30%、12.23%。淨利潤增速下降得更明顯。2018-2020年,海螺水泥份別實現淨利潤298億元、335.9億元、351億元,份別增8.05%、12.67%、4.58%。

  煤炭和電力成本在熟料生產成本中佔比較高,一旦煤炭價格大幅上漲,對公司盈利產生一定影響。隨著全行業全社會節能減排的意識不斷增強,以及碳達峯、碳中和等環保新政對節能減排提出了新要求,海螺水泥不得不加大節能環保投入,研發費用雖然佔比很低,但也因此大幅度增長。2018年,海螺水泥的研發費用還只有7096萬元,2019-2021年第一季度,研發費用就份別增長至1.87億元、6.64億元、1.10億元,份別增163.78%、245.40%、765.13%。

  港澳通關在望,買定銀河娛樂(027)博反彈,股價調整後吸引。

財金解碼 本報記者

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