財金解碼——龍頭盈喜抽高 暑假銷售利好 體品股受捧可逢回吸

        體品股上月受惠龍頭安踏(2020)及李寧(2331)先後盈喜而集體抽高,近日大部份個股正處於急升後消化,在內地經濟復甦勢頭良好帶動消費回穩下,板塊現調整或提供收集機會。踏入7月,預期暑假銷售旺季因素下,體品股表現將受利好。部署上,龍頭股在銷售旺季憧憬下可逢回吸;至於二線股中,裕元(551)正處調整後整固階段,在其他二線體品股衝高下,或為追落後之選,可跟進。

        上月中,體品股受安踏預期中期多賺逾1.1倍帶動走強,至月底再因李寧料上半年多賺1.6倍而衝高。李寧受盈喜刺激更一度狂飆27%以上,高見上市新高105元,曾晉身紅底股,惟於100元關上未能企穩,近日在超買下反覆調整,昨日收報88.55元,升0.63%,但仍連續兩日守住10天線(88.45元)。至於另一龍頭安踏亦於上衝至190元關見阻力,近日隨大市調整下,暫於175元附近上落,昨收報177.4元,軟0.23%。

  相對上,特步(1368)經急升後仍維持高位反覆,昨並跑贏同業升2.24%,收報14.6元,曾再踏新高15.2元。其他二線股中,持有李寧的非凡中國(8032)亦母憑子貴持續有勢,昨飆逾10%見逾5年高;鷹美(2368)在6連揚下昨踏歷史高,反映在後市具憧憬下,體品股輪流獲資金流入炒作。

看好行業增長走勢

  體品股當炒,顯示市場於內地經濟復甦及消費升級下持續看好行業增長勢頭。據國統局數據,5月份內地社會消費品零售總額3.59萬億元人民幣,按年增長12.4%,略低過市場預期的增長14%,惟升級類商品銷售增速加快,期內消費升級類商品中,體育娛樂用品類商品零售額兩年平均增長19.6%,較4月份兩年平均增速加快2.2個百分點。此外,國統局指出,5月消費零售數據在節日消費以及消費促進月活動等帶動下,保持較好恢復態勢。故展望上,踏入暑假銷售旺季,內地消費氣氛將進一步活躍,利好體品股後市。

  板塊中,李寧作為龍頭股相信可受惠市場對國產品牌認受性提升,而續具增長動力。該股目前預測市盈率近60倍,屬偏高水平,但公佈盈喜後獲市場一致看好,在近日調整下可考慮適注配置。

  李寧預期,上半年盈利將不少於18億元人民幣,相對去年同期盈利為6.83億元人民幣,按年增逾163%;業績改善主因收入增長超過60%,以及經營利潤率持續改善。

  麥格理指,李寧市佔率將進一步提升,料可由目前中單位數升至2025年低雙位數,而2021年至2025年期間收入年複合增長率可達約19%,上調李寧今明兩年盈測份別43%及26%,目標價自60元大幅上調至108元,重申「跑贏大市」評級。

二線股近期均炒高

  除龍頭股外,板塊中多隻二線股近期均炒高。單計第二季,特步累升2.14倍,361度(1361)累漲近86%,中動向(3818)則累升51%以上。相對上,裕元因自去年底至今年初已走高,第二季大致橫行,於上月更見回吐,但暫於150天線(18.36元)具支持。裕元現預測市盈率約12倍,後市或可在其他同業累積較大升幅及估值低企下吸引資金流入。

  大摩指,裕元正受惠於美國消費市道復甦,以及美國市場對Adidas的強勁需求,料利潤空間將獲得顯著改善,並預測公司2021至2023年盈利複合年增長率約達15%,予「增持」評級及目標價24.5元。裕元昨收報18.3元,軟0.54%。



李寧10天線見支持

公司動向:首季線下渠道(包括零售及批發)錄80%至90%低段增長。

最近業績:預期截至6月底止中期,純利不少於18億元人民幣,較去年同期純利6.83億元人民幣,高逾1.6倍。

股價走勢:上月底受盈喜帶動裂口衝高,曾破100元關,近日於超買下回吐,10天線見支持。

大行評估:建銀國際最「牛」看113元,評級「跑贏大市」。



裕元150天線波動

公司動向:今年5月份,公司綜合經營收益淨額為7.37億美元,按年升6.4%。

最近業績:首季轉賺8537.9萬美元;去年同期虧損5628.1萬美元。

股價走勢:今年第一季反覆上揚,3月底重返近一年高後橫行反覆,上月初隨市回吐,近日於150天線前波動。

大行評估:麥格理評級「跑贏大市」,予最高目標價26.2元。



大市未明求穩買煤氣

  美國周一假期休市,恒指昨日再尋底,市況反覆,早段曾跌238點一度見27904點,其後曾倒升7點一度高見28151點,最後收報28072點,跌70點,六連跌。國指收報10269點,跌0.05%;恒生科技指數收報7646點,跌0.85%,全日成交1448億元,金融藍籌股頂住指數,滙控(005)收報45.25元,升0.2%,港交所(388)收報466.2元,升2.3%。

醫療科技股下跌

  國藥局提升抗腫瘤藥臨牀研發標準,成本增加,短期存挑戰,但長期龍頭應受益,藥明生物(2269)大跌8.4%,為跌幅最大藍籌。復星醫藥(2196)跌8.6%,石藥(1093)、信達生物(1801)、石四藥(2005)跌3.8%,國藥(1099)跌2.9%。醫療相關科技股亦跌,阿里健康(241)跌5.6%。

  但大型科技股有反彈。阿里巴巴(9988)收報209.4元,升1.7%,美團(3690)收報289.8元,升1%。網易(9999)收報174元,升1.8%。

  其他科網股普遍下跌,閱文(772)跌3.5%,金山軟件(3888)跌2.7%。手機相關股瑞聲(2018)跌2.8%,晶片股中芯(981)跌2.4%。電訊股中電信(728)跌4.1%。

中港用氣需求復甦

  內需股續偏軟,藍月亮(6993)再跌5.2%,呷哺呷哺(520)跌2.9%,但之前跌得多的海底撈(6862)再升4.2%。航運股果然仍強,中遠海控(1919)升6%,昨日介紹的中遠海發(2866)高見1.9元後,收報1.81元,跌2.1%。

  傳遭股東減持,錦欣生殖(1951)收報17.46元,大跌10.6%。維他奶(345)一連兩天在25元有支持,昨日收報25.9元,跌0.05元。

  大摩預期隨著盈利能力高的生物質項目投產,加上中港用氣需求復甦,煤氣(003)未來兩年的盈利年均複合增長率料可達15%,公司的可再生氫化植物油(HVO)廠已於去年第三季投產及供應歐盟,估計集團新能源業務的盈利貢獻比例,將由去年的佔5%,上升至2023年的14%,目標價15元,昨日收報12.12元,跌0.06元,仍有水位。大市方向未明,維持審慎保守。

財金解碼 本報記者

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