財金解碼——暑假旺季到 消費券刺激 收租 零售 濠賭股借勢炒

        暑假到,多了家長和學生外出消費,加上政府派發的5000元消費券已開始接受登記,8月起開始派發,本港零售市道有望出現小陽春,地產收租、零售及餐飲股有機會炒起,不妨借勢走一轉。同時,本地新冠疫情差不多清零,港澳通關可期,故可偷步買入濠賭股,博下半年扭轉近月頹勢。

記者 袁國守、梁梓農、蘇子進

        踏入7月,大部份學生考完試,悠長暑假即將展開,街上多了莘莘學子逛街購物,零售市道可望進一步回暖。儘管今年受到新冠疫情影響,剛於周日(7月11日)閉幕的歐洲國家盃,未能大幅刺激本港餐飲銷情,下周五(7月23日)開幕的奧運,也許亦未能帶動餐飲和零售市況,但電子消費券於上周日(7月4日)開始接受登記,最快下月1日收到第1期2000元,大眾消費意欲料提高,擁有大型商場的地產發展商、收租、零售以至餐飲股直接得益,今個暑假值得多加留意,有機會借零售市道復甦而炒高。然而,近日港股偏軟,恒指失守28000點,上周五收報27344點,反彈191點,但全個星期累瀉近千點,故入市時要控制注碼。

  事實上,就算不計暑假、消費券及體育盛事等利好因素,目前本港新冠疫情基本上受控,連續多日無本地個案,預期零售行業下半年持續復甦。根據政府早前公佈的數據,本港5月零售業銷貨額為296億元,按年上升10.5%,連升4個月,高於市場預期增長6.9%,但升幅較4月稍為放緩。按零售商主要類別分析,曾經在疫情下大跌多個月的珠寶首飾、鐘表及名貴禮物,5月的銷貨價值按年勁升54.8%,其他未分類消費品的銷貨價值,按年上升27.4%。

料恒指27000至30000點上落

  不過,政府發言人提醒,零售銷貨量仍遠低於疫情前水平,而即將推出的消費券計劃,雖然有助刺激市民消費意欲,但零售業在短期內仍然因為缺乏旅客消費而面臨挑戰。

  展望後市,信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉表示,港股可能會持續受外圍不明朗因素影響,估計大市維持波幅上落,恒指會於27000至30000點上落。板塊上,她稱下半年看好民生相關消費股,主要由於新冠肺炎疫苗接種計劃及消費券政策有助經濟復甦,刺激消費;另外,受惠於通脹升溫推動,亦看好本地地產股。

  凱基證券亞洲研究部分析員陳樂怡認為,地產開發商比收租股更吸引,原因是本港樓市可以繼續「睇好少少」,在疫情期間樓價仍接近歷史高位,一手樓銷情亦暢旺,而租金收入雖持續改善,惟增速緩慢。



新地新世界值留意 莎莎勢受惠復通關

        她指出,新地(016)和新世界發展(017)值得留意,因股息率有4至5厘多,且兩者旗下的投資物業和商場項目皆表現理想;以新世界發展為例,其位於尖沙咀的K11商場,人流眾多,並能吸納大批會員,此成功營運模式可複製至內地。可是,新世界發展上周傳來壞消息,集團與港鐵(066)合作發展的大圍站上蓋物業項目柏傲莊III,發現其中部份位於第1座及第8座的牆身底座混凝土,於強度測試中未達獲批設計的要求,決定拆卸重建,拖累股價急瀉,故宜待跌勢喘定後再作部署。至於收租股如九龍倉置業(1997)和太古地產(1972),陳樂怡認為若已買入可繼續持有,因股息率有3厘幾,惟股價持續區間上落,潛在上升空間不及本地地產股。

  縱觀本港零售板塊,她指出,因政府給予的補貼,餐飲股股價之前回升了不少,而且隨疫情防控措施放寬,為餐飲業盈利帶來支持;可是,餐飲行頭面對成本問題如人工上漲,賺取的利錢較微,所以對此板塊持中性看法。她認為,本港消費股中,首選會是周大福(1929),因為同店銷售改善,且現時業務收入主要來自內地,去年中國零售市道率先復甦,能「頂住」集團盈利,故過去1年股價表現跑贏大市。至於同屬零售股的莎莎(178),她表示,同店銷售增長乏力,在疫情爆發前已存在結構問題,其一是品牌實力轉差,隨內地更多地區免稅,水貨客少了來港購貨;再者,莎莎相當依賴遊客消費,若期望大幅反彈,要等中港兩地重新通關,惟未有好消息前料走勢反覆,因此較適合等消息短炒。

  香港股票分析師協會副主席潘鐵珊認為,政府派發消費券對大型地產商、REITs和收租股都有幫助,但個別股份如九置年內已累積一定升幅,故可吼另一收租股希慎(014),有機會因銅鑼灣零售市道好轉接力炒上。零售股方面,他認為周大福和莎莎都可看好,雖然現時周大福業務主力在內地,但本港消費市場回暖,對集團收入也有點幫助;至於莎莎,已跌至3年低位,一旦中港重新通關,來港內地客回升,其股價將反彈。另外,他建議留意香港中旅(308),因當中港通關,無論是旅行團及酒店需求勢增,料此股受惠。

九置太地可續持有  

  另一方面,市場憧憬港澳放鬆通關政策,加上澳門賭收逐步回升,近月顯著調整的濠賭股可重評估。花旗發表報告表示,雖然市場於今年第2季下修濠賭股的估值,但相信此可為投資者帶來買入機會,因澳門6月賭收錄得65億澳門元,優於市場預期,顯示市場過於悲觀。此外,該行料內地與香港及澳門特區政府會正盡力推展通關,一旦持續錄零本地確診,相信中央會加快放鬆通關政策,濠賭股中首選金沙中國(1928)、澳博(880)及銀娛(027)。

  陳樂怡認為,若投資者有意買入濠賭股,要預揸長一點,因現時非資金偏好,短期表現未必太好。她指出,澳門賭收仍按月放緩,儘管澳門和內地已放寬通關,但前往澳門的內地客數目回升速度仍緩慢,況且澳門賭業主要靠內地客,即使港澳重新通關,對澳門賭收幫助或有限,並需時間復甦。但如有心理準備持中線(至今年底),她認為,行業龍頭包括銀娛和金沙現水位可開始分注收集。

財金解碼 本報記者

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