財金解碼——消費券下月收錢 相關股率先炒起 本地收租股勢展新升浪

        政府推出電子消費券計劃,大部份市民最快下月收錢,一眾本地消費股早前率先炒起,亦藉人流帶旺商場,收租股勢成最終贏家。近期大市氣氛低迷,防守板塊成為市場焦點,港鐵(066)昨日逆市向上,其他收租股亦於高位整固,有望在資金追逐下展新升浪。

        政府披露,電子消費券計劃已有逾610萬個登記,即絕大部分市民可在8月1日便收到第一批2000元消費券,多個商戶已摩拳擦掌,搶奪該360億元份額。觀乎零售市道已開始反彈,本港最近公佈的5月零售銷售數據按年升10.5%,好過市場預期;加上昨日統計處亦公佈最新失業率從早前6%降至5.5%,亦勝預期,增添了經濟復甦氣氛,有望刺激本地消費。由於不少商戶的租金是與營業額掛鈎,因此政府派發的巨額現金流,部分最終會流入發展商手中,企業盈利改善亦可期。

  領展(823)為少數香港收租股中,較少受疫情影響的股份,皆因其香港資產組合以民生商舖為主,消費券中小額生意亦可進一步受惠街坊生意。摩根士丹利早前表示,該公司中港業務均見復甦,並可從消費券中增加收入,估計今個財年每基金單位分派已是低位,在2022至24年度的分派複合增長率超過5%;而雖然上年度零售物業組合續租租金調整率按年下跌1.8%,但單計第四季度已經重拾增長。該行予領展「增持」評級,目標價調升至86元。

在內地擴展物業組合

  該基金上月再在內地擴展物業組合,斥資逾32億元人民幣收購廣州天河區的太陽新天地購物中心,收購價較估值折讓4.3%,獲大行唱好。大和指出,連同該收購,領展在中國已有7個項目,預計未來有空間提升已出租的租金水平,而目前在中國的投資比重由14.8%提高至16.6%,符合領展所定約20%的指引。該行予其「買入」評級,目標價84元。

  身為半隻地產股的港鐵亦屬攻守皆備的股份之一,昨日股價大升2.36%收報45.6元,為升幅第二高的藍籌股。港鐵首5個月本地鐵路客流平均每月約1.06億人次,按年回升19%;而近期全線開通的屯馬線,令同區的九巴每日乘客量減少約5萬人次,均反映開源成效。滙豐研究唱好其今年業績,預計EBITDA可於上半年轉正數,在租金優惠減少下,車站及商場租賃業務亦有望在下半年回穩,該行將評級由「持有」升至「買入」,目標價調升至49.4元。

  本港的收租股主要由地產商經營,地產市道也會影響其業務表現,近期柏傲莊III重建事件除了重災區新世界(017)外,連帶其他本地地產股引發震盪。近期表現較硬淨的要數信置(083),股價一直在高位整固,防守力十足。滙豐環球研究報告盤點近期本地地產股揀選準則,當中看重消費券的利好政策、新盤樓價帶動利潤增長等,該行優先選擇寫字樓表現較好的股份,因預期租賃需求回復,最壞情況已經過去。

滙豐列信置為首選股

  滙豐將信置列為首選股之一,指出其銷售表現強勁,盈利能力上升,乃行內最能受惠市況回升的企業之一;同時指信置財務穩健,有多個優質樓盤推售,盈利前景樂觀。該行將信置評級由「持有」調升至「買入」,目標價從12.9元上調至14.9元。信置旗下的商場組合平均,包括屯門市廣場一期、西九奧海城一、二及三期、尖沙嘴中港城、尖沙咀中心、灣仔利東街、荃灣荃新天地等,高低檔消費均有涉獵,其中屯門市廣場設有全港最大的DONKI店昨日開幕,備受港人歡迎,有望帶旺商場人流。



領展高位整固

公司動向:6月初以32.047億人民幣收購廣州太陽新天地購物中心,作價較估值折讓4.3%。

最近業績:3月底止全年物業收入淨額按年增長0.2%至82.38億元。

股價走勢:今年2月企穩250天線的66.4元水平後,反覆試頂,上月升至78元水平回落,目前於高位整固。

大行評估:摩根士丹利予其評級「增持」,目標價86元。



信置挑戰年初高位

公司動向:6月底宣布以3.39億新加坡元(約19.85億港元)收購合營公司HQH的40.33%股權,持股增至63.86%。

最近業績:去年底止中期收入按年增長29.3%至近41億元。

股價走勢:年初股價一度累升28.3%高見12.96元兩年新高其後急回,近期已重新挑戰年初高位。

大行評估:滙豐評級「買入」,目標價14.9元。



小米可候27元吸納

  市場以憂慮新冠疫情反彈為跌市藉口,但其實牽強,基本上所有早前炒得高的風險資產全部回調,資金湧往美元及美國國債避險。

  昨日早段港股未有隨美股再跌,恒指低開93點後曾倒升43點一度高見27532點,其後跌幅曾擴大至368點見27121點,美期回升二百多點,恒指最後跌230點或0.8%收報27259點;國指跌0.9%收報9864點;恒生科技指數跌1.3%收報7337點,大市成交1395億元則沽壓不算大,滬深港通南下交易淨流出共33.9億元人民幣。

  恒大(3333)湖南省邵陽市兩個住宅項目一度被當地監管部門暫停銷售,但在日內又再公佈獲恢復預售,恒大(3333)低見6.91元,最後收報7.37元,跌10.2%,恒大汽車(708)跌11%。

  恒大物業(6666)及恒騰(136)則各回升0.1%及1.7%。其他內房股仍弱,融創(01918)及旭輝(00884)各跌6%,物管股中海物業(2669)及碧桂園服務(6098)各跌4%及3%。

  科技股騰訊(700)收報542.5元,跌1.3%,小米(1810)收報27.6元,跌1.8%,其餘美團(3690)、京東(9618)只是微跌。其他科技股,阿里健康(241)跌7.4%,微盟(2013)再大跌8.5%,明源雲(909)跌6%,攜程(9961)跌5%。個別內需股反彈,潤啤(291)及農夫山泉(9633)各升2%,中國飛鶴(6186)及海底撈(6862)各升3%。

  利息低不利金融股,滙控(005)收報42.05元,跌1.6%,但友邦(1299)收報93.2元,升0.2%。內銀股普跌,建行(939)及招行(3968)各跌1%。增產協議令油價急跌,中石化(386)及中石油(857)各跌2.7%及3.6%。資源股江銅(358)跌2.7%,馬鋼(323)跌3%,中鋁(2600)跌5.5%。比特幣跌破三萬美元,火幣科技(1611)跌7.8%。

科技股盈利增長高

  大市應是調整,而不是暴挫前夕。高盛策略師認為,隨著美國經濟增長開始放緩,盈利增長高的科技股將表現良好。

  眾多大型科技股中,以小米(1810)走勢最好,手機市佔率已升至全球第二,早前回購股份,物聯網業務在境外強勁發展,已追入全球80多個國家或地區。股價其實近月跑贏其他主要科技股,如見調整,在26至27元之間可低吸。

財金解碼 本報記者

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