財金解碼——疫情緩和推動樓市 看好行業中期業績 地產股向好趁跌市收集

        本港新冠疫情緩和,推動樓市交投再度熾熱。5月份本地私樓售價指數創近兩年新高。展望上,低息環境持續,及本地樓市政策未見轉向,預期將可配合經濟復甦進一步推升樓市成交。行業中,新世界(017)公佈柏傲莊III需重建後曾急挫,但已見回穩,事件亦未有過度影響板塊氣氛。此外,港股連日急挫,本地地產股除息率具防守力,市場並看好行業中績表現,料可吸引資金泊入,可考慮趁調整配置。

        至昨日止,本港已連續50日沒有本地新冠確診個案,疫情維持平穩,帶動樓市活躍氣氛持續。據差估署數據,5月樓價指數報393.7,按月升0.64%,並連升五個月,同時亦錄約23個月新高。今年首5個月累計,樓價升幅達3.63%。至於反映二手樓價走勢的中原城市領先指數(CCL)於本月初曾踏2019年8月後的新高188.38點,距歷史高位190.48點僅相差1.1%。

  近期,CCL於186點至188點之間窄幅上落,但有業內人士解讀為破頂前的反覆爭持。在剛過去周末,本港十大屋苑續見雙位數成交。展望在息口持續低企,及置業需求仍強勁下,樓價料可穩步上揚。

隨市況轉弱由升轉跌

  再者,政府新增70歲或以上長者可領「即日籌」接種疫苗等措施,預期接種率上升,將可進一步提振市場對經濟復甦信心,並提升買樓需求及樓市的樂觀情緒。

  恒指昨日再插逾千點,本地地產股亦隨市況轉弱由升轉跌,主要地產股中只得長實(1113)守住升勢,全日升1.22%,收報53.85元,續於高位平台靠穩。同業中,新地(016)早前於技術上見雙底,昨一度見10日高,惟市況不就最終跌1.31%至113元;恒地(012)則略軟0.56%,收報35.6元,續見調整。

可留意長實新地

  不過,板塊於年內已累積一定升幅,現回調可捕捉吸納機會。加上四大地產商現息率為3.34%至5.51%,預期在上半年盈利表現理想下,可維持較高派息,於港股正兵凶戰危下可作緩衝。

  大摩發表行業報告指,本港地產股今年表現跑贏恒指,估值均較每股資產淨值折讓49%,預測股息率為4%以上,故維持行業「吸引」看法。該行指,本港樓價上半年升6%,並將全年樓價預測升幅上調至9%,明年則為升5%,主要受惠租金復甦、持續低息環境等因素,並預計下月業績期大部份地產股可維持穩定派息,行業中較看好信置(083)、嘉里建設(683)和希慎(014) ,均予「增持」評級。

  美銀則認為,本港住宅市場仍然穩固,故續喜好香港地產發展商,其中以長實及新地為首選。

  當中長實的英國酒館業務經營雖有轉勢情況,但因新項目入帳時間影響,料長實上半年盈利將跌44%,但隨著下半年更多項目入帳和英國重啟經濟活動,料可支持集團全年盈利增長12%,故予長實「買入」評級及目標價64元。

  政策面上,美銀認為市場已出現本港樓價持續上升或致管控措拖出台的憂慮,但相信基於行政長官選舉將在明年3月舉行,預期重大房策改變難於明年前啟動,反映板塊的中短線的政策風險仍低。

  另外,新世界於本月初因旗下柏傲莊III需拆卸重建消息影響而急挫,但其後在集團主席鄭家純連日增持下,股價已靠穩橫行,昨日早段亦曾見10日高。摩通認為,事件對新世界財務影響有限,且不影響公司派息能力,惟市場將憂慮其項目未來銷售反應。不過,該行相信新世界股價下行空間有限,因財務影響已大致反映。

長實區間橫行

        公司動向:本月初再獲李嘉誠基金會增持,最新於2日以均價每股53.718元購入共85萬股後,李嘉誠基金會增至10.96%。

        最近業績:去年溢利163.32億元,按年倒退43.94%。

        股價走勢:本月初重上1年高後於20天線反覆,昨曾拉升突破橫行區間。

        大行評估:大和評級「買入」,予目標價68.3元。

新地150天線失守

        公司動向:旗下濕地公園路1號住宅項目第一期「Wetland Seasons Bay」料最快8月上旬公佈樓書及開放示範單位。

        最近業績:截至去年12月底止中期,基礎溢利為174.8億元,按年升30%。

        股價走勢:本月曾力守150天線,但昨日大市急挫下失守該日線。

        大行評估:滙證看151.6元,評級「買入」。

避險唯有買中電

  隔晚美國股指雖然由跌倒升,美國副國務卿到中國訪問無助中美關係。但美國上市的中資概念股繼續下跌,科技股女股神繼續沽出,傳美國基金不買中概股,本港上市科技股昨日再受壓,恒指初段曾升131點高見26323點,午後一度低見24748點,跌1443點,是逾八個月低位,最後跌1105點或4.2%收25086點;國指跌475點或5.1%收8879點;恒生科技指數跌541點或8%收6249點,大市全日成交達3606億元,為紀錄新高,可見沽壓之大。

騰訊創一年低位

  滬港通南下交易淨流入45.11億元,深港通南下交易淨流出17.24億元人民幣。滬指跌破3400點,日內跌超2%收3381點,是兩個月低位。

  美證監要求在美上市中企披露政府監管風險,阿里巴巴(9988)收報179.9元,跌6.4%,騰訊(700)收報446元,跌44元或9%,是一年低位,騰訊微信團隊指停止個人帳號及公眾帳號新用戶註冊,預計8月初恢復,單是7月已跌23%。

  美團稱將落實市監總局指導意見,提高對外賣騎手保障,股價收報194元,跌17%,2月曾高見460元。

  網易(9999)及嗶哩嗶哩(9626)各跌13%及12%。其餘萬國數據(9698)、心動(2400)、京東健康(6618)及明源雲(909)各跌19%至22%,阿里健康(241)跌18.5%。金蝶(268)及微盟(2013)各跌12%,金山軟件(3888)跌10%。但中芯(981)仍升5.8%。

  恒大(3333)取消特別分紅方案,但再跌13%報5.81元。恒騰(136)及恒大汽車(708)各跌16%%。內需股海底撈(6862)遭野村下調目標價,股價跌10%。國美(493)、藍月亮(6993)及九毛九(9922)各跌10%,中國飛鶴(6186)大跌16%。體育股獲利回吐,特步(1368)跌9.5%,李寧(2331)跌12%,滔搏(6110)跌10%。銀行股逆市升,滙控(005)升1.7%,建行(939)及工行(1398)各升1%。但港交所(388)插6.5%。

  連續兩日跌過千點,跌勢之急令人驚訝,恒指在26,000本應有支持,誰知一跌便到25000點,但今個月已由28800跌至25000點,已經足夠,相信隨時反彈,持重貨者唯有等彈近26000點才減磅,博反彈不易,中電(002)有3.8厘息,可敲。

財金解碼 本報記者

hd