財金解碼——兩大消費檔期將至 賭收有望重回千億 濠賭股候反彈可買入

        近年中央嚴限資本外流,疊加疫情持續反覆,令澳門博彩生意一落千丈,並對當地財政構成頗大壓力。資料顯示,今年頭8個月澳門賭收累計619.08億澳門元,按年升七成,今年餘下時間有「十一」黃金周及聖誕節兩大消費檔期,全年賭收或有望重回千億元以上,但相對疫情前的2019年賭收3000億澳門元仍是遙不可及。

        同樣,濠賭股股價今年經歷天與地,今年初市場憧憬疫情受控後澳門與內地通關,首季股價表現造好,銀河娛樂(027)季內高見80.3元,金沙中國(1928)則高見40.55元,惟疫情第二季捲土重來,通關無望下股價急跌,兩者現價均較高位累跌37%,美高梅中國(2282)及永利澳門(1128)更累跌46%。

  澳門博彩業是澳門庫房收入支柱,但當地財政結構過於單一卻一直為人詬病。本月初中國國務院頒佈《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》,明確發展促進澳門經濟適度多元的新產業,包括科技研發、高端製造產業、中醫藥等澳門品牌工業、文旅會展商貿產業、現代金融產業,並對合作區符合條件的產業企業減按15%的稅率徵收企業所得稅。不過,中央過往亦多次出台利澳政策,希望扶持賭業以外的其他產業,但效果一般,預計賭業仍是澳門未來不可取代的產業。

八月初疫情打擊業界

  8月澳門出現由內地回澳的一家四口確診案例,大大收緊通關核檢有效期,此舉對客量、賭收均造成很大影響。澳門旅遊局局長文綺華稱,今年8月初疫情影響旅客暑假來澳旅遊,旅客量僅為41萬人次,較7月的79萬旅客人次下跌47%,酒店入住率亦只得35%,對業界打擊大。她說當澳門疫情回穩並逐步放寬防疫限制後,期望內地「十一」黃金周前能重建內地旅客來澳旅遊的信心。

  據澳媒報道,自澳門進一步收緊與內地的邊境管制後,當地貴賓廳及中場收入按月大跌50%和45%,略高於2019年一成及兩成水平,形容澳門賭業如一潭死水亦不為過。澳門於8月23日公佈,由25日起經粵澳口岸出入境的人士,只須持7天內新冠病毒核酸測試陰性結果證明便可過關,之前規定測試陰性結果須為48小時內。

  滙豐報告指,受新增病毒個案影響,8月日均賭收僅1.43億澳門元,遠低於7月日均賭收2.72億澳門元,8月25日後澳門放寬邊境管制措施,8月最後一周的日均賭收按周回升一倍至2.21億澳門元,最終令當月賭收優於該行預期36億至39億澳門元。

  在滙豐追蹤的四個一線城市中,T-1簽證受理率按周均出現輕微升幅,由前周4%至6%間至8月最後一周的4%至7%間,該行料9月屬增長慢熱的月份,冀作為10月黃金周衡量需求復甦的良好指標。在濠賭股中,滙豐首選金沙中國,予其目標價33.7元,銀河娛樂的目標價56.8元,評級為「買入」,至於其餘賭股,澳博(0880)、美高梅中國、永利澳門及新濠國際(0880)目標價份別為6.8元、8.8元、10.5元及12.3元,評級均為「持有」。

賭牌續牌方案未公佈

  花旗報告亦指,因應澳門因疫情「即時預防狀態」,下調9月賭收預測由100億澳門元至75億澳門元。全年賭收預測調整為1,210億澳門元,按年仍增長一倍。花旗預料,帶來的影響屬短暫,長期則保持樂觀。花旗又指出,現時金沙中國、澳博和銀娛等優質博彩公司股價或進入調整,亦為投資者提此供更好買入機會。

  澳門六大賭牌將於2022年6月一同屆滿,但距離期滿只剩不足一年時間,政府迄今尚未公佈賭牌續牌方案,成為濠賭股最大不確定因素,有份析認為新賭牌競投或會押後至疫情過後、當地旅遊消費恢復正常後才會商討。業界估計,當賭牌於明年中屆滿後,可能先暫時延長現有賭牌營運期。市場原預期三家美資賭牌可能因中美關係惡化,只有一家能獲得續牌,但結果或需要再過一段時間才能揭盅。



銀娛曾創一年低

公司動向:受到新冠疫情持續影響,不派中期息。主席呂志和冀下半年度盡量派息。

最近業績:6月底止中期收益106.61億元,按年升71.3%,期內虧轉盈賺9.47億元。

股價走勢:2月盤中曾高見80.3元,及後股價隨疫情魔咒反覆向上,本月初見52周低位的43.2元。

大行評估:大摩予其評級「增持」,目標價70元。



金沙目標價35.4元

公司動向:出售拉斯維加斯資產帳面套現62.5億美元。

最近業績:6月底止按美國公認會計原則,上半年虧損縮減至3.81億美元,期內淨收入16.2億美元,按年增加91%。

股價走勢:3月初曾高見52周高40.55元,受新冠疫情反覆影響,股價大幅回落,8月底低見21.7元。

大行評估:富瑞予其「中性」評級,目標價35.4元。



海豐國際業績佳

  美股周一晚因勞動節假期休市;科網股再彈,領港股昨日上升。內地8月美元計出口按年升25.6%(預期升17.3%)、進口按年增33.1%,高於預期。上證綜指升54點或1.5%,收報3676點。恒指最多升295點一度高見26458點,全日升190點收報26353點;國指升1%,恒生科技指數升109點或1.6%,收報6887點,大市成交1448億元,滬深港通南下交易全日淨流入共50億元人民幣。「來港易」將於9月15日推出,容許內地及澳門的非本港居民免檢疫來港,深圳灣口岸及港珠澳大橋口岸每日各有1000個名額,市場憧憬本港與內地恢復通關,本地零售及珠寶股上升,莎莎(178)大升10%,六福(590)升4.7%。國務院推橫琴及前海新區改革方案,深圳控股(604)升4.8%,收報2.4元。

  國家市監局指會增強政策透明度及可預期性,快手(1024)漲9%,收報101.9元,重返100元之上,美團(3690)漲4%,收報257.4元,大摩予目標價300元,就反壟斷調查方面,管理層表示尚未收到市監局的官方通報,預計未來一至兩個月會有結果,具體罰款金額將以公告為準。然而,公司指旗下外賣業務並未受到任何影響,因為它從2021年1月起停止「二選一」。

  騰訊(700)繼續回購,累計回購金額已超越10億元,股價再漲2%,仍會繼續推出手機新遊戲。為準備微信雲儲存業務,近日已在內地申請註冊商標WeChat Cloud,有多家大型券商亦上調目標價高至700元。節假日概念股走高,海底撈(6862)漲3%,呷哺呷哺(520)漲2%。

  合興集團(047)漲63%,收報0.075元,公佈私有化,每股現金作價0.08元,較停牌前溢價73.91%。涉資約2.28億元。目前,財團要約人一致行動人士共計有公司股本71.64%。

  李寧(2331)股價收報107.7元,升7.3%創新高,摩通維持對內地運動服飾行業「增持」評級,指李寧仍是行業首選,維持其「增持」評級及目標價110元。另外,又指內地體育用品股今年上半年整體業績優於預期,李寧中期盈利按年升187%,表現優於安踏(2020)及特步(1368),摩通預計內地運動服裝品牌在今年下半年銷售額及盈利按年各增長38%及33%。

  眾多落後板塊見起色,反彈不少,反而業績較好的航運股最近落後,海豐國際(1308)業績佳,昨日見股價回升,收報31.8元,升2.2%,可再彈。

財金解碼 本報記者

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