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財金解碼——監管暫緩 雙11開鑼 科網龍頭重新上路

        去年底中國刮起監管風暴,科網板塊遭殃,但近日監管風險紓緩,加上「雙十一」網購節來臨,科網股觸底反撲。分析員普遍認為,中資科網股最壞情況應已過去,惟未確認轉勢,待由高位回落分注買較穩陣;行業龍頭ATMXJ依然是首選,而個別雲概念軟件股則可借勢炒上落。記者 袁國守、尹琛

        監管風潮打殘多個中資板塊,科網股首當其衝,多隻科網巨企從去年高位累瀉逾五成,以阿里巴巴(9988)為例,去年10月底曾飆至歷史高位309.4元,之後接連下挫,上月插至年內低位132元,跌幅達57%,傷勢甚重,令不少持貨者成了「蟹民」。

  不過,近期內地未見再傳出重大監管消息,且踏入11月「雙十一」購物節開鑼,科網股借勢反彈,ATMXJ中的阿里、美團(3690)及京東(9618),過去1個月均有逾一成進帳。參考去年「雙十一」的電商銷售數字,全周期(11月1日至11日)內地銷售額達8403億元人民幣,按年增長29%,佔全年網絡零售總額的7.1%;當中阿里旗下天貓平台成交額佔市場份額的一半,達4982億元人民幣,按年升26%,可見「雙十一」對電商相當重要。

  然而,「碳中和」為當前國策大方向,消費也要講求環保及「可持續性」,所以有分析估計今年「雙十一」未必如過往一味追求高增長;同時,「雙十一」因素大部份已在股價反映,短期未必能單憑此利好消息續推升科網股。再者,大市不就,恒指再度失守25000點,上周五收報24870點,跌354點或1.4%。

龍頭ATMXJ待回吐吸納

  因此,儘管科網股最壞時刻相信已過去,投資價值重新浮現,但較穩陣的投資策略,是待從高位調整後分注吸納,龍頭企業ATMXJ會是行業首選。研究機構晨星於10月中發表《亞洲股票第四季度展望報告》,指出內地雖然有監管風險,但隨着政策陸續出台,已經趨向明朗化,並認為騰訊(700)及網易(9999)兩大龍頭是科技股首選。該報告指,監管壓力可能延續至明年首季,但現時仍是投資科技股的理想時機,今年第四季至明年,科技股走勢將慢慢好轉。

財金解碼 本報記者

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