• 2022年1月17日 星期一
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財金解碼——儲局或提前收水 憧憬利息收入增 金融銀行股有望回勇

        全球投資者關注美國「收水」及加息步伐,本來按聯儲局之前議息後部署,是在11月起減少買債,至明年中完成,但聯儲局主席鮑威爾表示考慮提前數個月結束縮減買債計劃,即時令美股杜指隔晚大挫650點,納指亦跌245點。不過港股昨日無跟跌,收升183點報23658點,當中銀行股因憧憬息差擴闊利息收入上升顯著造好,保險股亦回升,滙控(005)升1.28%;渣打(2888)升1.74%;友邦(1299)亦升0.4%。
        鮑威爾表明,鑑於經濟表現強勁、就業大幅增長和通脹飆升,會在本月中舉行的聯儲局會議,討論是否加快縮減債券規模,原訂明年6月結束買債,可能會提前數個月結束。鮑威爾同時提出,是時候放棄「暫時性」通脹的說法了,聯儲局將在控制通脹方面保持警惕。外界指鮑威爾今次講話立場轉為「鷹派」,預料聯儲局在明年6月首次加息的機會率達到68%。
  其實,除了息口加快回升有利滙控利息收入這利好因素之外,滙控逐步恢復派息,息率回復具吸引力水平,加上現價估值偏低,而且受惠大灣區業務發展機會,都是其吸引點。
滙控息率有上調空間
  滙控在業務重整及疫後回復派息後,吸引力大增,尤其是可以再派息,令一眾「食息族」雀躍,滙控預測市盈率約為9.3倍,而預期息率會回升至4.3厘,雖然論息率不是特別好,但考慮到滙控才剛回復派息,未來有望進一步提升派息水平,息率有上調空間。另一有利因素,是集團早前宣佈推出20億美元的股票回購計劃,並且已開始執行。集團10月宣佈第三季度業績亦對辦,第三季列帳基準稅前利潤54億美元,按年上升75%,經調整稅前利潤近60億美元,按年上升36%,好過市場預期。因此,論業績、低估值及息率,滙控都是佳選。
  大行亦看好滙控前景,大摩將滙控今年盈利預測上調,把撥備前盈利預測調高2%,又把今年全年股息預測調高至26美仙,預期明年派息為28美仙;又預期在明年及2023年分別進行20億美元及10億美元回購,把其目標價升至50元。另一大行高盛指出,滙控今年第三季撥備前營運溢利較市場預期及該行預期分別高出16%及2%,維持予滙控「買入」評級,目標價為61元。
  除了滙控之外,渣打(2888)亦值得留意。渣打早前公佈季績,第三季除稅前基本溢利10.8億美元,按季跌13%,按年增長44%,符合預期,收入按季增長2%,按年增長7%,較市場預期高2%,可惜撥備較市場預期為高。渣打績後股價疲弱,但仍被大行看好,摩通指出,隨著息口趨升,渣打增長展望改善,料全球利率每增加50點子,渣打每股盈利可上升12%。花旗亦維持渣打「中性」評級,目標價52元。
  另一值得留意的金融股,是保險巨頭友邦(1299)。友邦股價今年以來乏善足陳,主要因為疫情影響中港兩地不通關,打擊內地人來港購買保險的生意,不但友邦,其他本地保險股同樣受損。因此,市場憂慮友邦新業務價值增長放緩,令其股價在今年初上破109元後,輾轉回落至現時約82元。不過,中港盛傳會在本月初步通關,雖然僅是商務客為主,但如成效理想,應在明年首季有望逐步全面通關,這是對友邦業務的重大提振。
友邦受惠即將通關
  友邦預測市盈率約18倍,息率約1.7厘,雖說不上是吸引,但「好嘢無平」,以其本地龍頭保險股地位,亦是內地首家獨資開設壽險業務的外資,除在上海營運外,已獲准在四川籌建分公司,可見其內地業務潛力雄厚。
  友邦早前公佈截至9月底止首三季,按固定匯率基準,新業務價值上升15%,達到25.4億美元,單計第三季僅升2%至7.35億美元,但這跟疫情影響有關,倘疫情逐步回穩,新變種病毒Omicron沒有令中港通關受阻,友邦新業務價值絕對有回升空間,重上紅底股並非難事。

滙控上試20天線
公司動向:宣佈推出20億美元回購計劃。
最近業績:第三季度列帳基準稅前利潤54億美元,按年上升75%,經調整稅前利潤近60億美元,按年上升36%。
股價走勢:近日在兩支大陰燭下,股價回到年初水平,低於各條移動平均線,要看能否重上20天線的45元水位。

友邦觀望突破84.85元
公司動向:未來三年擬加碼投資最多15億美元在「科技、數據及分析」
最近業績:截至9月底止首三季,新業務價值上升15%,單計第三季僅升2%至7.35億美元
股價走勢:近日觸及保力加通道底部即反彈,短期要觀望能否突破中軸的84.85元,一旦能突破,可上望88元。

龍源電力見支持可短炒
  周二晚美股三大指數盤中跌超2%收創一個月新低,facebook母公司跌4%,航空、旅遊、百貨、能源、金融股跌,原油跌8%至逾三個月低位,金價跌至四周新低。但IT及電動車漲,小鵬汽車漲7%,蘋果更勁創新高。而泛歐股指創近七周新低,資金流入美國國債,10年期收益率創逾兩月新低見1.49%水平。鮑威爾聽證會期間美元指數回升至96,離岸人民幣升至兩周新高6.36水平。
  美國聯儲局主席鮑威爾預告或將提前「收水」,加上市場對新冠病毒變異毒株Omicron的恐慌夾擊下,杜指收跌1.8%,納指收跌1.5%,但港股昨日早市回升,恒指高開120點後升幅擴大,一度高見23864點,最後收報23658點,升183點;國指升0.6%報8426點;恒生科技指數升0.6%報6058點,大市成交1395億元,仍然不多。
  太陽城(1383)停牌,其澳門貴賓廳昨起全線關閉,高盛料澳門將加強中介人審查,該行關注營運商責任及對中場賭收影響,濠賭股銀河娛樂(027)跌2.9%,金沙中國(1928)跌4.2%見17.16元,澳博(880)跌4.1%。
  科技股阿里巴巴(9988)跌1.2%報125.7元,騰訊(700)則升2%見468.8元。美團(3690)升2.7%報244.6元,高盛指管理層對公司長期增長保持信心,並重申至2025年日均外賣定單目標達1億張的長期目標。小鵬汽車(9868)升7.3%至218元,創香港上市新高。金融股滙控(005)回升1.2%見43.5元,港交所(388)升1.1%報434.8元,建行(939)升0.9%。
恒指再大跌機會微
  中資電力股中國電力(2380)升9%,華潤電力(836)升5.6%;三桶油回升,中石油(857)及中海油(883)各升1%,中石化(386)升2.9%。長和(001)回購,股價升2%,九倉置業(1997)升1.6%。美國家庭工具股創科實業(669)漲3.8%報167.2元,為表現最佳藍籌股。
  港股積弱多時,恒指再大跌機會不是很大,但就是不用心急買貨,因為擔心美股調整可能才剛剛開始。風電股走勢與指數關係不大,龍源電力(916)在15.5元附近找到支持,昨日收16.34元升2.1%,反彈至接近18元不難,可短炒。
財金解碼 本報記者









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