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  • 2022年5月26日 星期四

財金解碼|食正碳中和國策 電動車股今年踩油再上

         中國近日取消車企外資持股比例限制,加上大市偏軟,汽車股一度捱沽。然而,達至「碳中和」是國策大方向,科網巨企亦有意在新能源車市場分一杯羹,電動車板塊中長線前景仍然亮麗,於除夕日率先反撲,有望今年「踩油」再上,近期調整反造就買貨機會,擁有自主品牌的電動車股值得秤高一線,而個別汽車零部件股可視作黑馬。
記者 袁國守、尹琛
        國家發改委、商務部上周一(12月27日)發佈《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》和《自由貿易試驗區外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》,當中提及取消乘用車製造外資持股比例限制,今年1月1日起施行,意味中國汽車市場進一步開放,日後外資車企可在內地自設廠房生產汽車。
  由於預期中國汽車市場競爭更趨激烈,加上港股走弱,中資汽車股借勢回吐,電動車龍頭比亞迪(1211)過去1個月累跌近13%,長汽(2333)更瀉18%,後起之秀理想汽車(2015)亦跌6.5%。港股近日於23000點爭持,於2021年最後一個交易日半日市,恒指走勢回勇,升285點或1.24%,收報23397點。可是,全年計,恒指大跌3834點,累瀉14%,跑輸全球主要股市。
國策支持 中長線看好
  不過,有分析認為,有關負面清單撤銷,對內地車股影響其實有限,市場反應過敏,在除夕日已反彈,小鵬汽車(9868)和理想汽車雙雙飆近7%。電動車行業值得中長線睇好,原因之一是中國致力達「碳中和」,中央已訂出目標,到2025年,內地新能源汽車新車銷量佔汽車新車總銷量約20%。
  再者,傳統科網巨企如小米(1810)及百度(9888)都已部署進軍新能源車市場,反映各界對電動車市場前景非常樂觀,潛在發展潛力龐大。百度CEO李彥宏表示,未來10年會是「人機共生」的人工智能黃金時代,智能交通將使5年內中國一線城市不再需要限購限行,10年內基本解決擁堵問題,百度的自動駕駛出行服務平台「蘿蔔快跑」於2025年將擴展到65個城市,2030年擴展到100個城市。
  由於吉利(175)與百度成立了合資車企發展新能源車,故除了行業龍頭比亞迪和長汽之外,年內走勢偏弱的吉利也值得重新吼實,因百度的先進自駕系統,有助吉利新能源車未來發展。
  事實上,市場近乎一致看好電動車行業前景,如渣打香港財富管理最新發表的2022年市場展望報告指,今年三大投資主題包括共同富裕政策、氣候變化和數碼化,建議部署有政策助力行業,包括綠色能源、高科技製造業和中國互聯網範疇,亦特別看好電動車、水利、基建及綠色投資。
  信誠證券聯席董事張智威指出,近日汽車股借勢下滑,不但由於商務部取消合資車企外資持股比例限制,還因個別車企今年汽車銷量未能達標,而且晶片短缺或影響電動車產量。然而,他相信電動車是未來大勢所趨,且不是所有電動車股下跌,例如小鵬汽車在商務部公佈2021年版負面清單後,股價仍向上,故整體來說電動車概念股包括比亞迪、小鵬及理想汽車都值得買。張智威提醒,大市近日創年內新低,因此吸納汽車股不用急,建議分段去買。
  信達國際研究部助理經理陳樂怡亦看好電動車的中長線發展,因預期「碳中和」會是2022年投資主題,雖然上周傳來負面消息,內地取消合資車企外資持股比例限制,或令內地汽車市場競爭加劇,但電動車發展是中長線大勢,其滲透率至2025年將至20%,估計此目標會繼續上調,日後有機會升至30%。不過,她提醒,因疫情嚴峻西安需封城,比亞迪汽車生產受到干擾,料短期影響集團產量。
  然而,中長線去看,陳樂怡認為可趁調整分段吸納電動車股,擁有自主品牌的車股如長汽值得留意,原因在於研發能力強,產品亦多元,在去年廣州車展中展現了不同車款。行業龍頭比亞迪也可繼續睇好,她指出,除製造電動車,集團還生產電池和半導體,並能提供給其他車企,業務達到全方位佈局,一旦回落至12月低位約250元可部署吸納。
專家推介電動車ETF
  至於規模較細的電動車股如小鵬和理想汽車,陳樂怡認為,由於同時在美國上市,會受到中概股除牌氣氛影響,但兩者季績理想,電動車銷量穩定提升,毛利率亦見改善,業務逐步上正軌,爆升潛力高。假如投資者無特別「心水」,她認為可選擇與一籃子電動車概念股掛鈎的ETF,例如GX自動駕駛電車(2849),而此類ETF不但覆蓋電動車,還涉足上游企業。
  另外,與汽車相關的電池、4S及周邊零部件股,亦有望受惠新能源車市場膨脹,不妨擇肥而噬。可是,張智威認為還是買汽車股較直接,因以4S股為例,走勢呈個別發展,較難挑選預期跑出的個股,且就算汽車銷售不錯,4S股股價表現也未必完全跟隨。舉例說,過去1個月,美東汽車(1268)累升6.4%,中升控股(881)卻跌5.2%。
財金解碼 本報記者

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