任睇No.1
  • 27º
  • 87%
  • 2022年9月29日 星期四

財金解碼本報記者 - 港股大起大落 宜吼抗跌高息股|財金解碼

負面消息纏身,港股近日連番插水,恒指上周二曾瀉至18235點,時光倒流近10年。雖隨後傳來佳音,港股反撲並重上21000點樓上,但大市未企穩前,現只宜候低分注買貨,不應過份冒進。較穩陣的策略,是在個人投資組合中加入防守力較強的高息股,個別中港大型「磚頭股」值得多望兩眼,同時不妨吼實股息率逾6至7厘的內銀和中資電訊股。
記者 袁國守、尹琛
受多個負面消息影響,港股上周初暴瀉,恒指一度失守19000點關口,曾低見18235點,創近10年新低,「股王」騰訊(700)連「三」字頭也不保。近期壞消息一浪接一浪,外圍有俄烏戰爭,本港則疫情肆虐連鄰近的深圳也要「封城」。此外,美國證交會日前要求5隻中概股交出核數資料,否則便要除牌,觸發中概股連番急跌禍延港股。

不過,上周三市場傳來「佳音」,中國國務院金融工作會議表示,中美監管機構談判,取得積極進展,並稱國家政策要維持股市穩定,帶動中港股市急彈,港股重上21000點,恒指上周五收報21412點,跌88點或0.41%。全個星期計,港股上周急插後勁彈,恒指上下波幅超過3400點,全周累升858點,升幅4.1%。另一方面,美國聯儲局一如市場預期加息0.25厘,加上俄烏談判有進展,大市氣氛有望持續改善。

可是,大市暫未言穩,投資策略上宜摸着石頭過河,分注吸納為上策。更穩妥的方法,是在個人投資組合中加入高息股,因防守性較高,有助抵禦整個組合的波動,其中部分中港大型地產股不妨留意,同時內銀和中資電訊股亦可吼實,因股息率逾6至7厘,屬揸長線收息佳選。
中資電訊股首選中移動

信誠證券聯席董事張智威認為,港股經大幅拋售後,不怕開始分段吸納,愈低應愈買。他指出,由於加息周期開始,公用股難發揮避險作用,若揀高息股,倒不如留意個別水泥、鋼鐵和內銀股,例如中國建材(3323)股息率有近7厘,相當吸引。

他強調,現市況要分散風險,除了分注吸納,並要分開板塊來買,不要只買同一行業的股份,所以中資電訊股亦值得留意,當中首選中移動(941),除因股息率高逾7厘,而且是恒指權重股,當資金要推番個市上去,基金定會追捧中移動。事實上,中移動為內地最大電訊企業,又是第一隻回內地主板掛牌上市的紅籌股,地位特殊。集團預測市盈率僅7.7倍,息率高達7.2厘,用來收息相當合適。

再者,中移動財務數據強勁,總債項對股東權益比率僅5.8%,邊際利潤率約14%,具實力增加併購及投資,甚至增加派息回饋股東。國策方面,國家一直支持加快5G建設,推動數字化發展,發改委上月提及加快新型基礎設施重大項目建設,引導電訊營運商加快5G建設進度,支持工業企業加快數字化改造升級等,同時加快實施大數據中心建設,可見中資電訊股「食正」國策大方向。滙豐認為,中移動由於部署和遷移至5G業務已經穩定,相信可以提供較以往更高的現金流可見性,派息政策明確,維持中移動「買入」評級,目標價由66元調升至69元。

英皇證券研究部總監陳錦興認為,港股累跌已多,目前反而不應持有太高現金比重,以一個進取型個人投資組合來說,一成現金便足夠,其餘高息股、增長股和重磅藍籌可分別佔三成,而保守型組合則可提升高息股的比例,去到五成亦可。

他指出,除了傳統本地公用股股息率較高外,其實不少公司都派高息,例如中海油(883),股息率逾6厘,而中移動也約7厘,是收息可取之選。他認為,另一中資電訊股中國電信(728)亦值得留意,一來提升了派息比率政策,而且盈利增長不俗,2021年度盈利增長逾兩成。
中港大型「磚頭股」值博

另外,陳錦興認為個別龍頭內房值得多望兩眼,如中海外(688)及華潤置地(1109),股息率均有近5厘,而本地地產股如長實(1113)及新地(016)也可留意,因股息率有約4至5厘。他表示,儘管本地地產股短期受市場氣氛影響,拖低股價表現,但過往「Keep到」派息,預期日後不會削減派息,因此可作為一個均衡型高息組合的部份。

至於同屬「磚頭」類的REITs,陳錦興稱,領展(823)以外的REITs,息率相對高有6至7厘,惟規模不及領展,且分派股息的穩定性存在疑問,而今年本港租務市道不太理想,往後派息可能受影響。至於領展,他指出該公司現時積極收購海外物業,較似一隻增長型股份,而非過往以派發穩定股息作招徠的個股。

股息率達7至8厘的內銀股,陳錦興認為亦可以留意,原因之一是估值低殘,且股價已經調整;再者,今年中央強調「穩增長」,內銀資產質素有望提升,貸款增長也有機會增加,今年中至下半年,估值或獲市場重估,即投資者買入後既可收取高息,股價亦存在上升空間。

對於內銀,張智威建議吼中國銀行(3988),因股息率約8厘,約2.9元以下可開始分三四注買,用來長揸收息夠穩陣,因即使股價下滑,每年可收8厘息。至於上周異常波動的新經濟股如ATMXJ,張智威認為,應「睇定些」,原因在於中央日後或再推出監管政策,中資科網股將受影響;不過,一旦騰訊再次瀉至300元邊不妨吸納,因估值已超殘,且當股價跌至近300元馬上反彈兩成,反映之前過份拋售。
財金解碼 本報記者■龍頭內房股值得多望兩眼,華潤置地股息率近5厘。
■龍頭內房股值得多望兩眼,華潤置地股息率近5厘。

hd