財金解碼本報記者 - 疫苗藥物需求巨大 生物藥廠長做長有 醫藥股穩健 藥明中生可吼|財金解碼

本港新冠疫情第五波雖然確診人數已停止幾何級數爆升,但仍在高位徘徊,每天確診者仍過萬宗,接種疫苗仍是最有效對抗新冠疫情的方法,疫苗研發生物藥廠藥明生物(2269)可說長做長有,集團預期新冠疫苗相關收入在去年及今年分別達30億及20億元人民幣(下同),集團剛公布上年度盈利大升1倍亦合預期。至於藥物產品種類更廣泛,有往績支持的藥股,應數中國生物製藥(1177),集團早前亦發出盈喜,現價預測市盈率僅7倍,息率有3.6厘,亦是穩健選擇。

藥明生物日前公布上年度業績,純利升1倍至33.89億元,每股盈利0.81元,較之前盈喜時預計上升98%更佳,純利率進一步改善至34.1%,不派末期息。集團期內集團收益理想,大升83%至102.9億元。集團三年內未完成定單總額增長98.2%至28.9億美元。截至去年底,集團為超過470名客戶提供服務,較2020年的369名客戶大增27%。
藥明去年純利增100%

藥明生物早前因子公司無錫藥明生物及上海藥明生物被美國商務部列入未經核實名單,令股價急挫,近日才稍見回穩上升。不過,被列入未經核實名單後,暫未見美方有任何後續行動,而藥明曾發出聲明,表明事件主要因為美國政府機構在疫情之下,無法進行必要核實程序,而被列入未經核實名單並不意味美國出口商不能與名單上的公司往來,也不意味涉及美國的國家安全或外交政策問題。事件影響應逐步淡化,但未來仍要留心美方會否有後續行動。摩根大通早前指出,被列入未經核實名單,對藥明運營和財務影響在短期內是可控。摩通表示,藥明生物具有供應商多元化戰略,能從歐洲和日本供應商採購受影響設備,供應商變更不會影響毛利率,重申其目標價112元和「增持」評級。

高盛認為藥明去年銷售額按年增長83%,純利增長100%,都略勝該行預期,而去年的強勁增長主要來自北美及歐洲客戶,而被美國列入未經核實名單後,更新增11個來自全球客戶的項目,反映事件影響有限,重申「買入」評級,目標價由112.2元微降至110.7元。藥明昨收報65.3港元,大升11.9%。

若想投資較穩陣亦有往績可稽的藥股,中國生物製藥會是合適選擇。中生製藥是藍籌股,實力不用多說,而且其藥物種類多元,包括有治療腫瘤藥、泌尿科藥、精神科藥、糖尿藥、降血脂藥、風濕藥,以至新冠疫情的藥物,林林總總,可以說是內地較全面的藥品研發及生產商。

中生製藥上周發盈喜,預計上年度的純利按年增長超過4倍至約140億元以上,而對上年純利為27.71億元。集團表示,盈利大幅增長主要受惠於主營業務表現令人滿意,年內新產品、高毛利率產品銷售佔比上升,使整體收入及毛利率按年明顯提升。此外,聯營公司財務表現強勁,集團應佔聯營公司及合營公司盈利按年大幅增加。
中生估值及息率均吸引

中生製藥近年盈利平穩,2019年盈利大跌,主要是2018年收購北京泰德股構,在會計上產生特殊收益入帳所致。2020年度盈利微升至27.7億元,該年度亦2送1紅股回饋股東。集團近年股東權益回報率都維持在17至18%的理想水平,邊際利潤率約12%亦及格。中生製藥預測市盈率僅7倍,息率達3.6%,估值及息率均吸引。

滙豐指中生製藥新藥推動銷售增長,而國家集中採購帶來的壓力可控,維持「買入」評級,評為內地醫藥板塊的首選股。滙豐表示中生製藥股價自去年7月以來已下跌超過四成,但其基本面穩健,並預計關鍵現有藥物有增長和有新藥上市,以及改進內部研發,認為中生製藥估值具有吸引力,目標價從9.8港元下調至9港元。中生製藥昨收報4.96港元,升4.42%。

藥明上試50天線
公司動向:子公司無錫藥明生物及上海藥明生物被美國商務部列入未經核實名單,但藥明表示事件因為相關美國政府機構在疫情之下,無法進行必要核實程序。
最近業績:上年度純利升1倍至33.89億元,每股盈利0.81元。
股價走勢:股價自去年中起持續尋底,上周中跌至全年低位之後回彈數日,但仍未脫險,昨乘着業績佳大升12%,後市有望挑戰50天線的68.11港元。

中生製藥挑戰5.43元
公司動向:集團開發的泌尿系統藥物「米拉貝隆緩釋片」,及抗感染藥「利奈唑胺片」均獲中國國家藥監局頒發藥品註冊證書。
最近業績:上周發出盈喜,預計上年度純利按年增長超過4倍至約140億元以上。
股價走勢:上周中隨藥股頹勢跌至一年低,長線股價形態由2019年起至今築起大型項肩底,倘確認見底股價能企穩,有望挑戰100天線的5.43港元。

金沙趁回儲入

周二晚美股繼續彈,杜指及納指分別升0.7%及1.9%,港股昨日跟,恒指高見22433點,收報22154點升264點。恒生科技指數收報4749點升2.1%。國指收報7635點,升1.3%。大市成交1773億元。

活躍科技股,阿里巴巴(9988)收報117.6元,上升6.7%;美團(3690)收報156.2元,升2.1%;騰訊(700)收報389元,升0.3%;快手(1024)收報80.2元,升6.3%;小米集團(1810)收報14.78元,升4.1%;百度(9888)收報153.8元,升3.4%;網易(9999)收報151.3元,升3.9%。其他科技股微盟集團(2013)收報5.28元,升16%;東岳(189)收報11.04元,升13.6%;但瑞聲(2018)收報18.46元,跌7%。

金融股平安(2318)收報56.7元,升1.4%;友邦(1299)收報83.25元,升1%;港交所(388)收報382.8元,升0.7%;但建行(939)收報5.64元,跌0.7%。異動指成分股藥明生物(2269)收報65.3元,升11%;信達生物(1801)收報29.3元,升6.4%;石藥(1093)收報9.17元,升5.3%;中生製藥(1177)收報4.96元,升4.4%;藥明康德(2359)收報124.8元,升11.2%;煤氣(003)收報9.59元,跌3.9%。內需股安踏體育(2020)收報97.9元,跌7%;海底撈(6862)收報13.24元,升3.6%。內房股佳兆業(1638)收報0.85元,升13.3%;融創中國(1918)收報6元,跌3%。

中興(763)收報19.16元,大升23%;稱收到法院判決,裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期,且不附加任何處罰,並確認監察官任期將於原定的2022年3月22日結束。公司正致力於打造全球一流合規的企業,堅持將合規視為戰略發展的基石和經營的底線,遵守業務所在國適用的法律法規,全面開展合規體系建設,並積極推動全球ICT產業創新和可持續發展。

花旗表示,澳門3月前20天的博彩總收入可能達到約26億澳門元,預計3月剩餘時間內博彩收入疲軟趨勢將持續,花旗將3月博彩收入預測從45億澳門元下調至37億澳門元。反映了自3月18日以來出入境管控收緊,導致來自中國的旅客減少,所有從珠海進入澳門的人必須持有24小時內陰性核酸結果,而之前為48小時。但其實國內收緊措施很快便放鬆了,影響不大反而香港有機會逐漸放,濠賭股一直是炒早上落佳選,有壞消息回調時可儲入。首選銀娛(027)及金沙中國(1928),後者昨天收報18.3元,跌1.1%。
財金解碼 本報記者

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