陳民傑 - 美國通脹恐禍延全球｜圓融圓通
陳民傑
2022-05-13 00:00
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美國作為全球最大經濟體，聯儲局的一舉一動，也會引起市場關注。聯儲局於5月議息會議中加息0.5厘，是自2000年5月以來最大加幅，但亦屬市場預料之內。然而聯儲局主席鮑威爾淡化單次加息0.75厘的可能，卻引來各方批評。美國經濟要健康發展，單靠聯儲局的貨幣政策並不足夠，還要美國政府減少樹敵。作為投資界，最擔心當然是美國的經濟金融問題再次輸出全球，引致環球金融波動。
美國繼續加息及開始縮減資產負債表已是不爭事實，問題只是幅度。貨幣政策是自私的，即使加息會影響其他新興市場，亦從不在聯儲局考慮之列。反而華爾街大鱷以股市上落表達對聯儲局加息的意見，市場人士及學者預期，如果聯儲局未能妥善通脹及利率等問題，美國經濟將陷入衰退，這些情況影響力將更大。
處理不當將令經濟衰退
當鮑威爾於上周三表示由於高通脹及勞動力市場緊張，將會繼續加息，並於未來數次會議討論各加息0.5厘，不過同時指出委員會無積極考慮加息0.75厘，立時刺激美股當日高收3%或以上。翌日美國三大指數卻完全回吐升幅，分析指聯儲局暗示未必加息0.75厘後，投資者反而擔心未來加息幅度不足以抑制通脹，加上部份大型增長股盈利參差不齊，而且對俄烏戰爭及內地疫情封控措施的擔憂，令市場出現恐慌性拋售。
無論如何，股市升跌皆有「理由」，是否接受人言人殊，例如俄烏戰爭及內地疫情影響，不是新鮮事物；至於未必加息0.75厘，一時唱好一時又成憂慮，股市大跌是否理性，相信大家心中有數。
要解決通脹，加息不是唯一途徑，例如可以逐步紓緩中美貿易戰、下調一些中國非戰略性商品的關稅等。另一方面，美國本身經濟不穩，未來是否繼續以貨幣金融作為武器打擊中國，抑或逐步釋出善意，還要拭目以待。談判懂得妥協絕對是一種藝術，對華爾街一眾投行而言，通脹從來不是大問題，最重要是市場有大量廉價資金可供炒賣，股市節節上升，衍生產品交投活躍，佣金及股價升值的利潤可以袋袋平安。
如有任何意見，歡迎透過以下電郵跟我們聯絡︰[email protected]。
資深財經公關
陳民傑
美國繼續加息及開始縮減資產負債表已是不爭事實，問題只是幅度。貨幣政策是自私的，即使加息會影響其他新興市場，亦從不在聯儲局考慮之列。反而華爾街大鱷以股市上落表達對聯儲局加息的意見，市場人士及學者預期，如果聯儲局未能妥善通脹及利率等問題，美國經濟將陷入衰退，這些情況影響力將更大。
處理不當將令經濟衰退
當鮑威爾於上周三表示由於高通脹及勞動力市場緊張，將會繼續加息，並於未來數次會議討論各加息0.5厘，不過同時指出委員會無積極考慮加息0.75厘，立時刺激美股當日高收3%或以上。翌日美國三大指數卻完全回吐升幅，分析指聯儲局暗示未必加息0.75厘後，投資者反而擔心未來加息幅度不足以抑制通脹，加上部份大型增長股盈利參差不齊，而且對俄烏戰爭及內地疫情封控措施的擔憂，令市場出現恐慌性拋售。
無論如何，股市升跌皆有「理由」，是否接受人言人殊，例如俄烏戰爭及內地疫情影響，不是新鮮事物；至於未必加息0.75厘，一時唱好一時又成憂慮，股市大跌是否理性，相信大家心中有數。
要解決通脹，加息不是唯一途徑，例如可以逐步紓緩中美貿易戰、下調一些中國非戰略性商品的關稅等。另一方面，美國本身經濟不穩，未來是否繼續以貨幣金融作為武器打擊中國，抑或逐步釋出善意，還要拭目以待。談判懂得妥協絕對是一種藝術，對華爾街一眾投行而言，通脹從來不是大問題，最重要是市場有大量廉價資金可供炒賣，股市節節上升，衍生產品交投活躍，佣金及股價升值的利潤可以袋袋平安。
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