陳民傑 - 易被誤導的金融名詞｜圓融圓通
陳民傑
2022-05-25 00:00
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金融是一門專業，當中有林林總總的專有名詞，如大家不時聽到的恒生指數、藍籌股、債券、票據及牛熊證，到近年熱炒的虛擬貨幣、NFT及穩定幣等，即使市場人士也可能是一知半解，遑論一般市民大眾。近日以「穩定」命名的穩定幣大跌「清零」，再次反映在金融市場，不能單靠「名字」而決定是否明白相關產品。
事實上，金融業存在不少這些「名不副實」的術語，例如多年前的雷曼迷債便跟債券扯不上關係，Constellation債券亦不是債券，過去兩周稱為「穩定幣」的TerraUSD及Luna出現出現大崩盤，幣值幾近歸零，引起市場廣泛討論。
「穩定幣」不穩定
一般而言，穩定幣是一種藉由資產儲備來維持穩定價格的加密貨幣，大多數都以「似乎」可靠的資產來支持其幣值與美元1：1掛鈎，以及擔保穩定幣持有者能夠兌回美元。穩定幣可讓交易者輕鬆將傳統貨幣轉換為加密貨幣來交易，也可作為交易抵押品借出，或產生高利息回報，又或者作為幣市中的某種避風港，亦有少數人用作跨境匯款。
為了吸引投資者買入穩定幣，發行人以高息招徠，例如TerraUSD便向投資者提供接近年息20厘的回報。然而，TerraUSD自稱與美元掛鈎，但並沒有以美元資產作為儲備，以支持其價值，反而是以比特幣為基礎。因此，當比特幣價格大幅下跌，TerraUSD同時受累。對市場稍有認識的人，也會明白每年20厘的回報，已反映風險之大。
經此一役，全球各地的財金官員及監管機構先後發聲表示要監管虛擬貨幣。正如雷曼迷債不是債券，穩定幣並不穩定，虛擬貨幣也不是貨幣。如果市場將一件產品以「幣」命名，之後與不是貨幣，兼且沒有內在價值及未受全球認可的投資產品掛鈎，涉及的風險可想而知。
最後，投資者希望捕捉市場先機是可以理解的，但一方面要做好功課，另一方面，要避免給金融名詞誤導，否則便要賠上金錢的教訓。
如有任何意見，歡迎透過以下電郵跟我們聯絡︰[email protected]。
資深財經公關
陳民傑
事實上，金融業存在不少這些「名不副實」的術語，例如多年前的雷曼迷債便跟債券扯不上關係，Constellation債券亦不是債券，過去兩周稱為「穩定幣」的TerraUSD及Luna出現出現大崩盤，幣值幾近歸零，引起市場廣泛討論。
「穩定幣」不穩定
一般而言，穩定幣是一種藉由資產儲備來維持穩定價格的加密貨幣，大多數都以「似乎」可靠的資產來支持其幣值與美元1：1掛鈎，以及擔保穩定幣持有者能夠兌回美元。穩定幣可讓交易者輕鬆將傳統貨幣轉換為加密貨幣來交易，也可作為交易抵押品借出，或產生高利息回報，又或者作為幣市中的某種避風港，亦有少數人用作跨境匯款。
為了吸引投資者買入穩定幣，發行人以高息招徠，例如TerraUSD便向投資者提供接近年息20厘的回報。然而，TerraUSD自稱與美元掛鈎，但並沒有以美元資產作為儲備，以支持其價值，反而是以比特幣為基礎。因此，當比特幣價格大幅下跌，TerraUSD同時受累。對市場稍有認識的人，也會明白每年20厘的回報，已反映風險之大。
經此一役，全球各地的財金官員及監管機構先後發聲表示要監管虛擬貨幣。正如雷曼迷債不是債券，穩定幣並不穩定，虛擬貨幣也不是貨幣。如果市場將一件產品以「幣」命名，之後與不是貨幣，兼且沒有內在價值及未受全球認可的投資產品掛鈎，涉及的風險可想而知。
最後，投資者希望捕捉市場先機是可以理解的，但一方面要做好功課，另一方面，要避免給金融名詞誤導，否則便要賠上金錢的教訓。
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