開工前落盤/頭條名家本周心水——新世界被低估現價吸

  新世界發展(017)早前完成發行亞洲公開市場上首批以美元計價的可持續發展掛鈎債券(SLB),成為全球首間發行SLB的地產發展商,定價較同期債券收益存在折讓,發行利率創出歷史新低,相信未來會緊循有關方向發行更多綠色金融產品,持續減低融資成本。同時,旗下K11集團去年下半年銷售額按年逆市急升45%,當中香港K11銷售額按年升56%,金卡會員人數按年升3.58倍,反映在購物中心上的管理能力,加上資產負債率較同業高,可預期隨著今年疫情降溫,其資產淨值及盈利會較同業更快反彈。另外,集團於3月中舉辦疫情期間首個私人企業大型招聘會,增聘近1000個職位,包括因應疫後新常態增設的工種,如針對數碼媒體推廣、口罩推廣研發及皇都戲院保育大使等,既搶先充實人才儲備,亦有助減低未來業務擴展帶來的人力成本。集團預計至2025年的租賃收益年複合增長率將達中高雙位數,而且年內將再出售130億至150億非核心資產,估值將得以釋放,加上資金開始回流舊經濟股份,現時股價明顯被低估,建議現價吸納。

財經專欄名家

陳永陸


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