金融High Tea——殘爆美聯炒林鄭出招

  美股隔晚大升,杜指再升上27000點樓上,但港股開市乏力,11點後特首林鄭月娥宣讀《施政報告》,當中重點房地產政策無出辣招,指數喺地產股帶動下回升。香港經濟同樓市緊密掛鈎,現在社會動盪,為政者投鼠忌器,點敢大力打擊樓市,所以今次報告中間落藥,咁樣問題又嚟啦,樓價會唔會止跌回升呢?

《人權法》限制港股升勢

  美股受企業績佳帶動,但美國眾議院通過《香港人權法》,多少帶來政治經濟不明朗因素,加上本地政局未明,所以港股開市未有跟隨美股攀升,只係窄幅波動。其後《施政報告》提出多項房策,包括運用《收回土地條例》和其他適用條例,收回三類約700公頃私人土地作100%公營房屋;收回幾個寮屋區興建公屋;最高九成按揭貸款的樓價上限,由現時400萬元提升至800萬元;最高八成按揭貸款的樓價上限,則會由600萬元提升至1000萬元等。

  年初覓地小組提交報告,話中短期無法增加供應,排除好多爭議性措施。現在政府火燒後欄,林鄭急急出招,準備用《土地收回條例》收地,再加其他招數,有點重回梁振英時代搶地味道。雖然林鄭現在先開始亮劍,但現屆政府上任以來,打口水戰已經浪費超過兩年時間,原先增加中的供應已經被消化掉。聽建造業界話,現時有地在手的發展商全部歎慢板,起樓速度有咁慢得咁慢,所以政府用條例收地只係有好過無。

  《施政報告》放寬首置人士按揭,措施相信可以幫到部份等上車人士,特別係幫到他們買二手樓。按揭限制影響年輕人上車,聽聞在政府內部已經討論好長時間,但因為樓價一直上升不敢放寬,今次趁樓價回落推出,對上車一族係好消息。不過,放寬按揭只係幫到上車一族,無增加總體供應,仲可能增加需求,對樓價有推波助瀾作用,換一個角度睇,新政策只是分配上有點改善,最終仲係要研究點樣可以增加土地。

無新辣招地產股爆上

  林鄭可能怕發表報告後批評聲四起,於是事前傳出不少風聲,措施大抵同傳聞差不多。睇股價最實際,投資者本來要睇清楚有無其他辣招跟尾,當《施政報告》講完房策,沒有特別打壓需求招數,本地地產股就開始造好。恒指收報26664點,升160點;國指收報10532點,漲32點,成交金額823億元。新世界發展(17)升4%,報10.76元,為表現最佳藍籌股;新地(16)升3%,報115.2元;領展(823)升2.9%,報84.23元,三股升幅位居藍籌股三甲,升幅前九位均為地產股,信置(83)一度升至12.34元,創一個月高位,收升2%;恒地(12)則升2.8%,報38.25元;會德豐(20)亦升1.9%,報46.6元。英國脫歐問題有望解決,刺激長和(001)造好,股價曾創一個月高位,見73.8元,收升1.5%,報73.35元;高盛列為確信買入名單,長實(1113)收升2.6%,報53.65元。市傳會宣佈發展三條新鐵路,港鐵(66)上揚,一度升穿20天線(44.4元),收報44.95元,升2.9%。

  除地產股以外,代理股美聯(1200)急彈14%。過去因為按揭太緊,購買力去了新盤,二手市場不振交投減少,對代理做生意不利,美聯都要靠搶新盤支撐,過去幾年業績變成有賺有蝕不穩定。現在1000萬以下樓宇按揭放鬆,買家可以轉諗二手樓,令美聯成為得益者,所以股價升得比地產股更勁。美聯昨日收報1.13元,較低位0.89元反彈27%,仍然算係三年低位,回彈可謂三年不發市,發市當三年。

  美聯喺2018年尾,主席黃建業曾提出以2元作價有限度增持,當時陸羽仁拆局,話增持完成後黃主席控制權加強,失去敵意收購憧憬,股價可能就會乏力。後來計劃完成,股價由高位反覆跌超過一半,殘到差不多回到沙士時期。以現時市盈率14倍,息率2.8厘計,炒作一下林鄭出招亦屬正常。

陸羽仁


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