金融High Tea——捱兩星期定六個月?

  美股上周因為疫情惡化,低收915點,加上本地加強監控疫情,限制群聚活動,勢必加深經濟打擊,對股市有利淡影響。恒指昨日低開後一度倒升,但到下午市況再掉頭向下,恒指收跌309點,似乎投資者睇定外國形勢,暫時不敢過份樂觀。

  本港加大力度控制新冠肺炎,食肆要每張枱隔1.5米,同枱不能坐多於4個人,很多小店樓面細小,要做到每張枱間距符合規定不是易事,有商店隻眼開隻眼閉一於無理,有商店索性關店。在收緊群聚規定下,連被視為抗跌力強的快餐股大家樂(341)都下插3.9%;其他酒樓股更加係雪上加霜,殘上加殘。

大家樂捱得都要插

  政府現時將加辣措施限期14日,中環茶友對之後是否放鬆議論紛紛。政府用14日為期,明顯係因為病毒由感染到發病約14日。本地第二波感染主要係宣佈外地港人要隔離後開始,在實施隔離前都係回港空窗期,這些空窗期回流的市民不受法律限制,若然他們不自律四出活動,引發的個案會開始陸續出現,故此今個星期可能係高峰期,延續一段日子後就開始回落。

  新辣招就希望集中力量壓制住高峰期的傳播鏈,如果捱過這段時間無事,本地活動可以逐步回復,商號至少可以靠內需吊鹽水維持下去。

  對於疫情穩定後的經濟,有茶友係樂觀派。雖然財政司司長陳茂波預告即使肺炎過去,都不太可能出現沙士後的V形反彈。現在很多人都認為,17年前沙士結束,本地經濟因為有自由行做火車頭,所以以驚人速度復甦,這個有利助力已不復存,茶友樂觀的原因就係覺得香港經濟順景17年,港人普遍食到肥肥白白,口袋仍然有錢,單看三月中疫情稍退,各有商場人流立即復現,估計只要本地個案下跌返去低水平,港人又會出來食飯飲酒,未執的商號因為成本下降,經營可以大幅改善。

  陸羽仁就覺得做人永遠應該態度樂觀,做事就要預備出現最悲觀的假設。現時輸入個案增多,相信14日後回復正常機會只有一半,最重要係外地疫情發展係點。本來如果全球齊心同步硬手應付,叫停各種活動,疫症喺一個月內應該可以基本控制,但現實世界無咁理想,好似美國總統特朗普想封紐約等三個州,紐約州長即刻嚴厲警告此舉等同宣戰,特朗普立即縮沙,降低到只對三個州發旅遊警示。以科學角度而言,防疫措施愈硬,收效愈有把握,控疫愈快,但大家的自尊心加上政治考慮,往往只係得出妥協性效果,所以英國官員估計疫情至少要等六個月才能復常。如果這個估計正確,企業就會相當難捱,有玄學大師推論五、六月會出現金融災難,或者都係朝呢個方向吹。

  大家驚肺炎可能六個月內不退,餐飲業內最捱得的大家樂,昨日都收報12.88元,下挫近4%,創出疫後新低,另一大型快餐股大快活(052)報14.66元,跌2.3%。其他本地餐飲股一早跌到殘,股價講嚟都無謂。內地的海底撈(6862)收報29.1元,都挫4.6%;半新股九毛九(9922)彈升8.8%,報8.74元。大家樂同大快活係業務韌力最強的本地股,捱半年應該無問題,現價市盈率12倍,派息率6.5厘,但未來盈利同派息都好有機會倒退,股價被質低反映市場情緒偏弱,這個時間買入,一有風吹草動,就要捱價。

濠賭跌幅不遑多讓

  本地消費股不振,連股民入股市「購物」的興趣都下降,恒指收跌309點,報23175點;國指收報9402點,跌102點,大市成交減縮至1079億元。濠賭股被唱淡,尾市雖然略為回穩,跌幅都不遜於餐飲股,金沙中國(1928)跌5%,報28元;銀河娛樂(027)跌4.8%,報40.6元,為表現最差藍籌股。

  新例亦拖累本港零售股走軟,六福(590)挫近7%,收報14.98元;莎莎(178)挫4%,收報1.12元;周大福(1929)、周生生(116)分別跌3%。

陸羽仁


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