金融High Tea——鴕鳥式包底撐起反彈

  美國染疫同死亡人數不斷上升,形勢都幾嚇人,但無阻華爾街反彈之勢,杜指隔晚升690點,收報22327點,以美國停擺地區愈來愈多,衝擊經濟程度增加,但股市反而一彈再彈,不能不說有點神奇。

  美股能夠在疫潮攀升下頂住,說明市場認同收緊控制做法。美國總裁特朗普逐步轉軚,放棄復活節前復工目標,強調未來一個月是抗疫關鍵,當美國實施禁足令州份不斷增加,估計已有近七成民眾受限,這對減少感染有很大幫助。

猛印銀紙津貼企業出糧

  另一個支撐美股因素,是西方印錢撐起經濟的做法。在外國做生意的商界講起,歐美在今次疫潮中救市力度史無前例,而且涵蓋面廣,像加拿大剛剛宣佈,企業只要收入下跌多過三成,就可以向政府申請補貼,資助員工薪酬,補貼設一個上限,不但小企可以受惠,中型企業都可以納入。

  昨日彭博又引述消息,指白宮及國會正預備新一輪救市方案,刺激受新型冠狀病毒打擊的美國經濟,計劃總值約6000億美元,當中包括向州政府作更多援助,以及按揭市場與旅遊業財務支援。美國政府先前急急拋出刺激方案,據當地商界朋友講,方案容許小企可以貸款,同時講明若然用作支付員工薪酬貸款,可以毋須償還。現時原有方案還未具體執行,新一輪就已經準備中,救市快過救人,堪稱美式資本主義抗疫的特色。

  政客最驚失業率升影響選票,西方國家普遍存在財政赤字,但只要通脹不上升,各國政府就可以齊齊印錢津貼企業出糧,務求保住就業。各國政府宣佈的印錢數量,已幾乎等於全世界停擺一頭半個月的損失,喺政府包底下大家齊齊就先當無事。

  全球債務不斷累積,本來市場已講緊高負債國家同企業的違約風險,究竟這種鴕鳥式理財法,最後可否過骨不得而知,但暫時睇嚟就成功頂住股市。

  西方國家可以猛印銀紙,相比之下香港就較為蝕底,因為香港實施聯繫匯率,發鈔要有美元支持。如果特區政府要印鈔,除非大舉發債,所以就算無通脹問題,香港發鈔都要面對聯繫匯率限制。不過香港勝在家底厚,就算不印鈔票,財政儲備仍然有番咁上下,如果全球齊齊印鈔,熱錢遲早流入香港,前提就係香港要頂得住,不會出現肺炎大爆發,經濟不會因此出現恐慌性反應。

  香港現時最大挑戰,係大約兩個星期前大批港人回流,令確診人數增加,部份仲係社區感染,現時累積確診人數增加,對醫療系統開始出現壓力,今個星期有可能係回流確診高峰期,對是否能控制疫情相當關鍵,投資者除了外地情況,都要留意香港發展。

恒安首季股價最出色

  港股走勢同美國前晚有點相似,開市造好後收市前再推高,結果全日上揚428點。昨日亦係三月最後一個交易日,恒指收報23603點,大市月內急跌2526點或9.7%,首季則累瀉4586點或16.3%。藍籌股當中,表現最強勢是廁紙概念的恒安(1044),公司趁住副主席兼行政總裁增持消息,股價炒高5%,收報58.35元,全季累積仍能升超過半成。同期表現最弱為瑞聲(2018),急瀉41%,其次則為下挫約39%的聯通。

  三月係業績高峰期,去年雖然內地增長放緩,但不少公司成績表不俗,同時有特別息派。科技大股美團(3690)去年扭虧為盈,轉賺46億元人民幣,股價急升6.4%;同板塊的魯大師(3601)去年多賺四成五,股價飆42%,收報3.34元。神冠控股(829)、中通服(552)、禹州地產(1628)都有特別息派,當中神冠應聲彈高20%,收報0.3元,表現最為突出。白馬戶外媒體(100)獲螞蟻金服等,以每股現金要約價7.12元收購,收報6.99元,升37%。

陸羽仁


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