金融High Tea——國際家居天降橫財股價升

  美國宣佈制裁14名人大副委員長,沒有制裁香港官員。人大副委員長在內地屬領導人級別,同美國根本沒有聯繫,制裁如隔靴搔癢,但姿態上反映華府繼續與北京駁火,市場覺得係特朗普正式轉移權力前,可能仲會有埋地雷部署,特別是他預告會以特別方式離開白宮。大家不知道未來一個月仲會發生甚麼事,故此股市氣氛繼續受影響,恒指再插202點,跌穿周一低位。

  近日疫情翻爆,而且狀況持續惡化,終於禁晚飯堂食。喺收緊限制下,晚上無法外出用膳,等於不會出去消費購物,喺聖誕旺季下,零售餐飲業真係多得政府唔少。本地又回復嚴限社交距離,「宅經濟股」國際家居(1373)在這個時候就宣佈靚靚業績,股價應聲破位,高見2.78元,收報2.57元,大升逾9%。

「宅經濟」概念仍對辦

  營運日本城的國際家居預料截至10月底止,中期淨利潤按年增長不少於2.35倍;去年同期盈利4813.5萬元。預期半年盈利大增,主要由於期內確認收到「保就業」計劃的工資補貼合共約5900萬元;香港特區政府、新加坡政府及澳門特區政府提供的其他補貼合共約1400萬元;業主及政府租金減免合共約1900萬元;以及期內收入按年增不少於13%。

  倘若剔除本港「保就業」、星港澳政府補貼,以及租金減免收入影響,預期期內淨利潤按年增加不少於50%。

  日本城售賣家居必需品,無因為疫情減少生意,相反仲因為市民多了留家銷售上升,故此就算無補貼,半年業績仍然大增。中環茶友笑言,咁嘅環境下公司收入近億元各式補貼,猶如天降橫財,如果沒有特別投資需要,會不會有可能派特別息?

  國際家居受惠宅經濟,但疫情總有完結時,屆時業務會否回落呢?好似做家居必需品這類生意,經濟旺時反而未必好做,因為租金、人工上升,但生意未必因為經濟好而暢旺,情形就好似快餐股。由於估計商舖租金、人工可能喺未來一、兩年會偏軟,故此中期營運環境仍佳。長遠就要看公司能否利用有利環境,進一步加強核心競爭力,打出好似快餐股的高估值。

  現時國際家居市盈率約12倍,息率6厘,今年全年應該可以降至10倍之下,估值有上調空間。早前股價向好之際窒步,是因為在2019年3至5月期間,主要股東魏麗霞曾經分別13次觸發作出強制全面收購責任,惟無作出行動。

  事件主要涉及股東個人行為,當時魏麗霞看好公司增長但買得過多,又無依例提出全面收購,有點似是技術犯錯,風波一度影響股價表現,但從最新出來的數據,其「宅經濟」概念仍然對辦。

  港股本周持續走弱,恒指低開低走,收報26304點,走低202點,兩日累挫531點,成交金額1354億元。滙豐控股(005)捲入許智峯「走佬」案,撞正美銀將滙控投資評級由「中性」下調至「跑輸大市」,股價挫3.6%,收報41.35元。同樣受政治因素困擾的中海油(883)跌勢未止,收插近4%,報6.89元,連跌第三日。

  隔晚納指創收市新高,刺激個別科網龍頭逆市走強。內媒報道指,美團關聯公司北京三快科技,新增「美團專業藥房」商標,還包括國際分類為醫療園藝、廣告銷售,美團股價漲1.8%,收報287.6元;上季歐洲市佔排第三的小米(1810)股價抽高4.8%,收報26.35元,跑贏一眾藍籌股;明源雲(909)飆7%,收報47.65元。

  「認購王」京東健康(6618)周二首掛曾炒高逾75%,高見123.9元,收報110元,較上市價70.58元,仍升56%,不計手續費及佣金,一手50股帳面賺1971元。

陸羽仁


hd