金融High Tea——壹傳媒股票歸零機會高

  《蘋果日報》結業,撇開政治不談,只談投資,外界關心是在主業停轉後,壹傳媒(282)股票將會如何?有證券分析員放出極淡估計,認為公司最後有可能被除牌,股價「凍過雪水」。

  過去壹傳媒股價每逢有壞消息必炒,早前警方國安處凍結大股東投票權,股價炒上之餘,有人仲問會不會因為有人想入主董事局而掃貨,令該股在收購戰下奇貨可居呢?結果幻想是美麗,現實卻是殘酷的,在《蘋果》宣佈停刊,壹傳媒停牌,有搶入股票的散戶問,現在公司失去主業,是否可以賣產清盤,派番錢畀小股東呢?聽聞有人有興趣洽購《蘋果》總部和印刷廠,不過之後又傳來壞消息,科技園指因壹傳媒違規使用,將啟動收回土地程序,消息猶如冷水照頭淋。

炒其他網媒股要吸取經驗

  壹傳媒散架,停牌前股價0.29元,市值7.6億元,按照公司資產負債表顯示,每股資產淨值約為0.25元;不過上市公司的資產除了現金及物業等有形資產外,其他無形資產按可持續經營作為基準估值。《蘋果》不少生財工具,譬如印刷機、電腦、枱椅等,這些資產買入後已按會計要求分期折舊,一旦無用,也不代表可在二手市場賣得帳面價錢,好似《蘋果》印刷機只能印報紙,賣出來可能要在其他發展中國家才能找到買家,而且要賤價出售。

  壹傳媒在港資產最值錢是工業邨廠房,本來工業邨用地不能隨便轉讓,有人說現在工業邨都缺地,將軍澳地皮如果做數據中心都幾值錢,是否可以用賣公司形式轉售呢?在一般情況下未嘗不是一個可能,只是現在工業邨啟動收地程序,用賣公司方式賣物業已此路不通。至於工業邨收地會否有賠償?有又賠多少呢?由於沒有先例可援,但估計難以多過購入時作價,那就很低了。

  本來香港是商業社會,科技園以違規使用為由收地不是易事,打官司誰勝誰負難料,只是壹傳媒這次捲入的是《國安法》,如果有人在工業邨物業內從事違反國家安全活動,恐怕這種官司很難贏。在資產七除八扣下,究竟公司0.25元淨值還可以剩下多少呢?

  按照清盤分錢優次,一般最優先是清盤人費用和政府欠款,跟住是員工,之後是有抵押債權人,再跟住是無抵押債權人(包括股東貸款),有剩才到股東分,這樣層層拿取,所以分析員認為股東隨時無清歸零,並非言過其實。

  過去壹傳媒遇壞消息必炒,有指買家是表態撐股價,也不排除是取巧投機,股壇長毛後來就明言,撐股價係幫不到公司。相反現在公司崩塌,就好大機會傷到股東。過去遇著政治壞消息就炒上的股份,不但是一隻壹傳媒,還有其他網媒股,經過這次壹傳媒可能被除牌的遭遇,買賣這些另類股的投資者,又是否吸取到經驗呢?

舜宇創新高藍籌最叻

  講完壹傳媒講番大市,恒指收報28882點,走高65點;科指反覆靠穩,連續兩日企穩8000關,收報8039點,但成交縮減至1339億元。藍籌中最叻係舜宇(2382),曾高見243.4元創新高,最後收升0.42%,報239.8元;安踏(2020)亦破頂高見183.1元,但最後收降1.37%,報179.6元。

陸羽仁


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