金融High Tea—— 內房股炒放水未宜過勇

  美股續創新高,但A股不濟,港股再插,但內房股就傳來「好消息」,令板塊出現回彈。有內媒引述相關部門消息稱,10月份內地不論按月或按年,房地產貸款投放規模均有較大幅度回升,指房地產融資已基本恢復正常,內房股見支持。這個說法來源之一,是有內媒指透過監管部門了解到,10月房地產貸款投放規模環比、同比確均有較大幅度回升。

  此前,央行官員曾表示,部份金融機構對於30家試點房企「三線四檔」融資管理規則存在一些誤解,將要求「紅檔」企業有息負債餘額不得新增,誤解為銀行不得新發放開發貸款,企業銷售回款償還貸款後,原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款,一定程度上造成一些企業資金鏈緊張。針對上述情況,已於9月底召開房地產金融工作座談會,指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度,保持房地產信貸平穩有序投放,維護房地產市場平穩健康發展。

  內地分析師認為,近日政策當局口風有轉變,多次提出「對房企合理開發貸款予以滿足」,在此情景下,預計10月企業中長期貸款同比增量的下滑幅度將有邊際改善。居民層面而言,從30城商品房銷售資料看,10月房地產銷售同比與9月同比基本一致,不過值得注意的是,9月下半月商品房銷售同比有加速惡化的態勢,10月隨著商業銀行按揭額度的邊際放鬆,商品房同比銷售惡化的態勢已有所企穩,預計10月新增信貸預計約為0.82萬億元左右。

10月按揭額度有放寬

  從數字上分析,為了減輕房企資金壓力、避免信用風險擴散,涉房貸款額度或有所放鬆,帶動信貸餘額平穩增長,預計新增人民幣貸款0.75萬億元,較上月下降0.91萬億元。就這些數據,因此得出金融機構對房地產融資基本恢復正常的結論。

  受到「放水」消息刺激,近日跌得多的內房股出現較強反彈,綠城中國(3900)揚8%,收報10.5元;龍光集團(3380)走高6%,收報7.85元;合景泰富(1813)漲5%,收報6.93元;中國恒大(3333)升4%,收報2.44元。內地對房地產融資是否復常仍待確認,與此同時,就算大體復常,對債務沉重、特別以高息融資的內房商是否會鬆手,更不宜過早訂論,故此民企內房的回升,宜以反彈視之,不要太勇追貨。

光棍節前科網股炒波幅

  內房回彈只是大市小氣候,整體市場氣氛仍然審慎,上午A股乏力,恒指一度跌291點,低見24808點,失守25000關,尾市時段靠ATM等大型科網股回穩支撐,恒指跌幅收窄,收報25024點,跌74點;國指跌6點,收報8856點;科指跌40點,收報6273點。大市總成交回落至1198億元。當中騰訊(700)及美團(3690)臨收市見買盤支持倒升,合共拉動恒指72點升幅,助大市成功守住25000關不失。美團股價走高2%,收報277元;騰訊全日高收1%,收報469元。京東(9618)亦升0.7%,收報316.4元。

  至於阿里(9988)曾一度跌逾3%,但尾市跌幅收窄僅軟0.6%,收報160.6元,在光棍節前,估計科網股仍會波動,股價有時會炒銷售憧憬炒上,但監管機構若然跳出來贈興,股價又會插下來,所以只宜炒波幅。

  大市氣氛不振另一個原因,是炒作一輪太陽能股急調。內地太陽能龍頭企業隆基的產品,被指遭美國海關和邊境保護局扣留,連帶信義光能(968)插7%,收報14.24元,為表現最差藍籌;旗下信義能源(3868)亦插6%,收報4.1元。另外,福萊特玻璃(6865)挫5%,收報36.85元;保利協鑫(3800)再瀉15%,收報2.73元;新特能源(1799)則跌3%,收報20.05元。

陸羽仁


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