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  • 2022年10月5日 星期三

陸羽仁 - 加息反應不跟傳統智慧走|金融High Tea

港股跌完5日彈1日,彈完1日又受壓,美股回落之餘,連巨擘蘋果都話要減慢招聘,手機相關板塊下跌,另一樣影響更廣泛是資金加快由港元市場流出。按照這個走勢,今個月港息就會上調,而且幅度相對以往高。對仲未習慣利息向上調的港股,就需要消化適應。
蘋果拖慢招聘推低手機股

愈接近美國議息,港匯壓力愈大,金管局昨日清晨宣佈承接80.7億港元沽盤,到下午再宣佈承接62.8億港元,香港銀行體系總結餘將於明日跌至1850.8億港元。本港銀行結餘上周仍在2000億元樓上,但過去幾個交易日加速下跌,差不多可以肯定,如果美國息口再向上調,港元必然會好快流走,令金管局同銀行要上調息口留住資金。至於上調多少,就要視乎美息加幾多和資金流走速度,有銀行界估計,如果結餘跌至1000億元左右,利息就會有上調壓力。美國經濟數字仍然強勁,市場對聯儲局本月底加息幅度預測,已由月初加0.5厘或0.75厘,變成加0.75厘或1厘。

若然美息一次過加1厘,心理上震撼都幾大,屆時香港就算不跟足,可能都要加0.5厘或0.75厘,對好耐已無承受過加息的港人來說,反應不易猜測。從本地銀行存款同按揭數字睇,本港大量住宅已經供滿,反映港人理財保守兼資金充裕,承受加息能力應遠高於美國,如果美國人頂得住,香港人應該無問題。

有金融界說,現在最難估是市場反應經常同傳統智慧相反,好似加息以為會令美國失業率飆升,樓價大跌,但至今為止美國失業率仍然低企,資產價格相對硬淨。不過當大家覺得無事,又或者港人承受得起加息,股市又會不會在某日轟然倒下?呢樣實在無得估。

美國經濟強勁出乎意料,變相支撐聯儲局加息,但美國巨企就開始小心部署,蘋果計劃旗下部份部門明年放緩招聘及開支增長,以應對潛在經濟下行。手機設備股偏軟,比亞迪電子(285)急瀉9%,收報20.9元;舜宇光學(2382)急跌4%,收報107元;瑞聲(2018)挫3%,收報15.52元;高偉電子(1415)急挫4%,收報12.52元。比亞迪電子上月股價由20元殺上來,彈力相當急勁,結果彈得急回得亦急,公司做手機代工競爭力相當高,只是大圍環境轉差,就算基本功再好,都好難逆流而上。
成交少難大升寧等低吸

受內外因素夾擊,恒指低開127點後跌幅一度擴大,低見20549點,曾跌297點,收報20661點,跌185點;國指收報7097點,跌71點;科指收報4506點,跌67點,成交金額836億元,成交如此稀疏,指數無力上升,也反映沽售壓力不大,只是沒有足夠購買力將個市推番上去。如此淡靜成交,個市就算升都無力,若然有沽盤推到大市急跌,反而可以考慮低吸博反彈。

由於入市資金不多,爛尾盤仍然成為市場話題。評級機構惠譽表示,爛尾樓業主停還貸款人數增加,可能會削弱銀行資產質素,內銀股向下,郵儲銀行(1658)、招商銀行(3968)、建設銀行(939)、工商銀行(1398)及中國銀行(3988)齊跌不足1%。另一評級機構標普預測,如果無法再融資,其評核的中國發展商至少已經有五分之一可能資不抵債。內房及物管股回吐,碧桂園(2007)跌3%,收報3.4元;碧桂園服務(6098)急挫6%,收報22.85元,為表現最差藍籌股;中國海外(688)跌1%,收報22.8元。
陸羽仁

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