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  • 2022年9月27日 星期二

陸羽仁 - 上市公司英國生意有排煩|金融High Tea

由俄烏戰爭引發的能源危機,不斷在投資市場產生漣漪效應,其中一波更湧向英國,令英鎊價格持續下跌,英鎊兌港元昨日曾跌穿9算,由於中港經濟關係一向密切,匯價偏軟對當地資產造成兌換損失,更加直接在匯價反映當地經濟惡化,投資做生意將面對不少困難。

英國首相之位逼宮,已成為近年平常事,一頭亂髮的名校畢業生約翰遜因為生活不檢點被倒戈,新首相卓慧思未上台先開出大大張期票,承諾改善能源問題,考慮中的招數包括減稅和嘗試凍結能源價格,無奈市場不賣帳,結果在保守黨選舉結果揭盅前,英鎊兌歐羅跌破1算,對港元亦跌破9元關口。

有中環茶友年前在這個水平買入英鎊,準備送子女去英國讀書時用,後來英鎊最高升回10.8港元,茶友沽返部份英鎊出街,不過現在他都未敢動手買回。皆因現時全球分析家,大部份都看淡英國前景,認為是西方國家中最令人睇淡的一員。
人行降外匯存準挺人仔

看淡英國的分析都認為,英國現在是幾毒齊發,最嚴重是俄烏戰爭推高能源價格,令當地通脹飆升。物價上升又再誘發工資向上,由於英國脫歐後限制輸入歐洲勞工,本地勞工薪酬無法控制,變成惡性循環。仲有一毒係當地罷工增多,有回到上世紀70年代時的感覺。有人擔心英國的雙位數高通脹,釀成政治危機,有人期望新首相卓慧思能重演鐵娘子打擊工會重塑經濟。不要忘記的是,英國今日通脹臨門,是政客搞脫歐公投和緊跟美國力挺北約東擴結果,對普羅打工階層來說,無法生活就要加人工,正是罷工有理,新首相是否有能力行強硬政策壓下去呢?

本來匯價下跌有利出口同做生意,但英鎊尋底源自政策立立亂,經濟根本外擴無力,所以有擔心匯價仍未見底,投資環境亦不理想。過去不少財團都在英國進行投資或置業,短期就算生意不受影響,盈利都會因為匯價下跌而拖低,如果生意都倒退,就變成打完左臉打右臉。

在本地掛牌公司中,英國投資佔比高的公司之一是滙豐控股(005)。過去滙控因為不賺錢,盡量減少在歐美資產,由於盈利貢獻不大,所以鎊匯跌對股價影響有限。滙控昨收報47.8元,跌0.6%。滙控曾因英國監管當局要保留銀行資金限制派息,事件至今仍在小股東心目中留下陰影,因為不少機構過去持有大笨象收息,無想過會停息,事件成為不滿滙控遷冊英國的一大原因。

英鎊匯價壓力如此大,皆因美國經濟強勁利率看漲,為了穩住局面,人民銀行再下調外匯存款準備金率,由目前8%下調至6%,於9月15日起生效。截至7月底,中國外幣存款餘額9537億美元,將外匯存款準備金率下調至6%,意味9月15日起金融機構存到央行的準備金,可以減少合計190億美元,可以增加金融機構外匯貸款的資金供給,有利穩定人民幣匯率。消息公佈後,人民幣匯價由低位反彈200點子,可見北京在穩定金融和匯價的政策工具箱,有較多招數應對。
恒指曾跌穿5月低位

中央不斷出招力挺,A股滬升深跌個別發展。港股開市即跌387點,跌穿5月低位(19178),午後跌幅逐漸收窄,最終全日跌226點,收報19225點;國指跌94點,收報6577點;科指跌79點,收報4063點,成交金額984億元。比亞迪(1211)再遭「股神」巴菲特減持,股價再跌6%,收報215元,股神手頭尚有大量股份未沽,現在要看沽到甚麼水位先停手。同屬車股的吉利汽車(175)挫7%,收報14.08元,為跌幅最大藍籌股。新經濟股亦全線向下,騰訊(700)旗下騰訊遊戲公佈,中秋假期前後未成年人限玩4小時,股價跌3%,收報319元;阿里巴巴(9988)跌2.4%。

大行美銀引述專家預料年底煤價高企。煤炭股成跌市奇葩,中國神華(1088)漲4%,收報25.75元,為表現最好藍籌股;兗礦能源(1171)飆12%。煤炭股由炒行業周期見底到炒歐洲能源危機,幾年間股價累積翻了幾番,這個板塊曾被視為夕陽行業,想不到景色真的是無限美好。
陸羽仁

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