陸羽仁 - 二線城市房市似有異動｜金融High Tea

金融High Tea

陸羽仁

2023-04-26 00:00

產經專欄

內容

■據內媒指，今年內地樓市迎來疫情之後的復甦，而這輪復甦是由二線城市率先引爆。資料圖片

恒生指數跌穿2萬點大關後繼續調整。外圍科技股被看淡，牽引中港兩地科技股受壓，其他新經濟股表現都不濟。科網股始終市值大影響指數權重，令大市氣氛繼續審慎。

美國放風話要限制對中國部份行業投資，令人擔心中美矛盾加劇影響股市，外圍估計下月有機會繼續加息，加上業務暫時缺乏亮點，美股分析員普遍對科技股傾向審慎，令全球股市近日相當厭悶。

在這個局勢下，內地都要諗計點催谷經濟。據《證券日報》報道，截至4月24日，有7間上市內銀淨息差低於1.8%，按市場利率定價自律機制4月10日發佈的《合格審慎評估實施辦法》，淨息差的評分「警戒線」為1.8%，低於1.8%將被扣分。

據多名業內人士透露，今年一季度，部份商業銀行淨息差指標可能會持續下行，不過全年有望保持穩定。銀保監會數據顯示，2022年末，商業銀行整體凈息差為1.91%，按年下降了17基點，為自2010年以來凈息差首次跌破2%，且去年四個季度凈息差呈逐季下行之勢。

內銀股整體跌市中偏穩，建行（939）升0.2%，收報5.24元；中行（3988）升0.6%，收報3.14元。
降存息驅動資金離開戶口

報道引述經濟學者指出，在金融支持實體經濟背景下，貸款利率顯著下行，銀行負債成本保持相對剛性，預計一季度凈息差可能會繼續小幅壓縮。考慮部份銀行下調存款利率，降低負債成本，預計全年凈息差維持相對穩定。今年全年銀行業淨息差存在回升可能性。

貸息減、存息不減不利銀行經營，如果中央出手調整存息，對銀行營運較好。除了銀行本身外，市場更加注意到減存款息有驅動資金流出銀行的效應。如果毋須承受風險都有吸引回報，自然影響投資意欲。早前香港定存利息升到4厘水平，好多人都話存錢好過買股，經濟自然轉慢。現在針對銀行淨息差太低出招，解決方法不是提高貸款利率，而是推低存款利率，顯示了把資金驅離銀行戶口的用意。現時擴息差的做法只是微調，有需要時中央隨時加大趕錢離開戶口的力度。

中央要加快經濟熱度，之前對房市開始落藥，最近似乎開始有點變化。據內媒的講法，今年樓市迎來疫情之後的復甦，和過去不同的是，這輪復甦是二線城市率先引爆，尤其亮點是人口大省四川的成都。在首季度，成都新房成交3.5萬套；其中，3月新房成交1.5萬套，按年增長16.3%，按月增長35.7%。

今年以來，成都多個新房一開盤就遭到瘋搶，好似成都恆大天府半島180套房源吸引了5萬人搖號，近300人搶一套房，把線上登記系統擠爆，類似的「萬人搖」已經好耐無見。

內地經濟政策主導色彩好重，政策傳導需要時間，尤其係房市衰足幾年，就算好返都要慢慢復元，最重要係主政者是否持續不斷有政策去推動增長。
新經濟股整體無運行

眼前無論外圍抑或內地，大氣候都有陰霾，股市日高日低，受到人民幣走弱、A股向下拖累，大市一度急插逾400點，最終收造19617點，跌342點，創近一個月低，3日累跌779點。國指跌131點，報6601點；科指報3824點，跌137點。大市成交1066億元。

新經濟股基本上無運行，醫藥股跟隨內地全線捱沽，藥明系的跌幅居前，藥明康德（2359）首季盈利增32%，獲大行野村下調目標價至113.83元，評級「買入」，藥明康德瀉11%，收報68.65元；同系的藥明生物（2269）下挫7%，收報46.3元，為全日表現最差藍籌；石藥集團（1093）下跌5.6%，收報7.72元；中國生物製藥（1177）則跌5%，收報4.21元。

科網股集體走低，騰訊（700）下跌2%，收報338.4元；美團（3690）亦挫4%，收報131.6元；阿里（9988）則跌3.2%，收報84.1元；百度（9888）跌3.7%，收報117.4元；嗶哩嗶哩（9626）下挫4.2%，收報153.3元。

電動車股亦疲軟，小鵬汽車（9868）副董事長顧宏地預料未來10年，全球汽車行業將縮減到只有10間公司，小鵬跌2.4%，收報35.95元；比亞迪（1211）跌3%，收報223元；理想（2015）跌2.3%，收報88.25元；長城汽車（2333）跌3.1%，收報9.06元。

相對上，舊經濟股都係比較穩陣，油價造好，三桶油有表現。中石油（857）揚2.1%，收報5.33元，為全日升幅最大藍籌；中海油（883）升0.5%，收報12.42元；中海油田服務（2883）升1%，收報9元；聯合能源（467）升2.7%，收報1.15元；惟中石化（386）先升後回跌1%，收報5.1元。
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