股佬開倉——津發現金高市帳率低

  恒指昨天跌穿25000關,收報24970,挫510點或2%;國企指數收報10133,跌256點或2.47%;紅籌指數收報3997,跌184點或4.41%,成交金額1997億元。

  伍一山指出,恒指上周初升破250天線(26015),但很快跌破位,上月浪頂25303支持,險守兩日後終失守,早前的升破料是假突破,可視為初步轉勢訊號。繼10天線失守(25745)後,20天線(25182)亦告跌破,該線是保歷加通道中軸,跌破後會傾向下試通道底(目前約在23874),在此之前,100天線(24475)和50天線(24505)亦會有相當支持。恒指短期若有反彈,20天線已有初步阻力。

  雷雨表示,跌市尋找抗跌力強的股份,天津發展(882)坐擁現金而市帳率超低兩大優點,適逢昨日曾急跌近5%,低吸良機,以收1.78元計,市盈率4.1倍,較同業平均12.3倍,折讓67%,最令人莫名其妙是市帳率竟低至0.17倍,比窗口企業如上海實業(363)的0.32倍及北京控股(392)的0.46倍,折讓分別大至47%及63%,而且津發為超級現金牛,持有淨現金高逾57億元,折合每股5.32元,為股價的3倍,比剛暫停掛牌的首鋼資源(639)更超級,對股價的抗跌力極具支持。

  津發3月見1.38元後反彈至1.64元,再回落至5月低位1.31元,構成雙底即重納升軌,本月7日扳至1.90元,累升45%,因超買而整固,昨曾跌至1.74元,預期可守穩黃金比例0.382倍首個支持位1.68元,隨時反彈甚至重返升途。上次高位是17年4月的5.02元,以跌幅達74%計,首個反彈目標為2.72元,比現價已具翻半番反彈條件!

  津發為綜合企業,從事電力、自來水及熱能等公用設施業務,另涉及產銷醫藥及機械設備,母企為天津市政府,持股62.8%,97年上市,招股價6.60元,現價跌了73%,比歷史高峰13.50元,更只得番13%,屬股災式跌幅,理論上正處谷底而易升難跌狀況,加上股息率4.5厘,符合以守待攻投資策略。

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